21 марта 2017 Открытие Кочетков Андрей
В прошедший период рынки цены на пшеницу подрастали в связи с чрезмерно холодной пого-дой в зерновом поясе США, а на кукурузу снижались в результате прекращения дождей в Бра-зилии, препятствовавших экспорту, но благоприятных для начальной стадии роста кукурузы. По предварительным оценкам урожай кукурузы в сезоне 2016-17 может вырасти до 91,5 млн.тонн в Бразилии и до 37,5 млн.тонн в Аргентине. Уборка и поступление южноамериканской кукурузы на рынок ожидается в июне-августе.
Кроме того, Конгресс США снова обсуждает процесс смешивания бензина с этанолом и креди-тование американских производителей биотоплива. По предварительным оценкам, изменения в программе могут включать в себя отказ от наращивания доли этанола в топливе. Также нега-тивное влияние на рынок этанола в США и соответственно, на рынки кукурузы и соевых бобов, может оказать изменение торговой политики между США и Китаем.
В 2016 г. производство биодизеля в США составило 1,8 млрд. галлонов против 1,4 млрд.галлонов, произведенных в 2015 г. Спрос на биодизель в 2016 г. достиг рекордного уров-ня в 2,6 млрд. галлонов, а импорт вырос до 1 млрд.галлонов.
Экспорт кукурузы из США в Мексику также может оказаться под угрозой, если США отменят со-глашение о свободной торговле с Мексикой и Канадой.
По оценке Informa Economics посевные площади под кукурузой в США в 2017 г. составят 90,8 млн.акров, а производство вырастет до 14,22 млрд.бушелей. Посевы пшеницы оцениваются на уровне 45,6 млн.акров, а производство – в 1,872 млрд.бушелей. Минсельхоз США 31 марта 2017 г. опубликует первую оценку посевных площадей в 2017 г. Погодные условия в апреле ожидаются благоприятными для посева кукурузы.
По предварительным метеорологическим оценкам в середине 2017 г. может проявиться явле-ние EL NINO, которое сменит явление LA NINA, проявлявшееся зимой этого года. EL NINO может привести к засухе и пониженному уровню муссонов в Индии, Юго-Восточной Азии и Австралии, что может сократить урожайность зерновых культур в данных регионах. При этом для обеих Америк явление EL NINO более благоприятно, что может способствовать росту производства кукурузы.
Мартовский отчет USDA вышел негативным к рынку пшеницы, показав небольшое увеличение переходящих запасов зерновой на конец сезона 2016-17. Оценки производства и экспорта пшеницы в мире в сезоне 2016-17 также были повышены. Для рынка кукурузы мартовский от-чет USDA также стал негативным, показав значительное увеличение производства и переходя-щих запасов кукурузы в сезоне 2016-17.
Экспорт обеих зерновых в мире в текущем сезоне вырос, в том числе в связи с выходом Индии на мировой рынок с закупками пшеницы. Страна активно покупала пшеницу в Австралии, Франции, а также в России и на Украине в связи с упавшими запасами на внутреннем рынке, доведя общий импорт пшеницы в сезоне 2016-17 до 5 млн.тонн.
В конце марта 2017 г. в Индии начнется уборка урожая пшеницы сезона 2017-18, который оценивается в рекордные 96,64 млн.тонн. Импортная пошлина может быть вновь повышена до 25%, импорт пшеницы до июня 2018 г. оценивается в 2-3 млн.тонн. Предстоящие в 207 г. за-купки пшеницы в индийский госрезерв оцениваются в 32-33 млн.тонн.
Бразилия в декабре-феврале экспортировала около 800 тыс.тонн пшеницы на мировой рынок в связи с ростом внутреннего производства в 2016 г. до 6,73 млн.тонн. Экспорт пшеницы суб-сидировался правительством, которое потратило на аукционах около 48 млн.долларов США. Экспорт кукурузы в данный период упал до рекордных минимумов в связи с межсезоньем и низкими переходящими запасами.
По данным USDA экспорт пшеницы из США с начала сезона 2016-17 по 9 марта 2017 г. составил 25,367 млн.тонн против 18,569 млн.тонн в сезоне 2015-16. С начала сезона 2016-17 по 9 мар-та 2017 г. из США было экспортировано 45,405 млн.тонн кукурузы против 30,05 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Китайские покупатели активно переключаются с украин-ской кукурузы на поставки этой зерновой из США и на прошедшей неделе забронировали три груза с поставкой на весну-начало лета.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в январе 2017 г. вырос на 40% в годовом выражении, составив 337,9 тыс.тонн при средней стоимости поставок 207,3$/тонна, основные поставки производились из Австралии, США, Казахстана. Импорт пшеницы в Китай к июню 2017 г. может вырасти на 29,3% в связи с падением внутреннего производства и составить 4,5 млн.тонн. Ка-чество выращенной пшеницы в Китае резко снизилось в связи с неблагоприятными погодными условиями.
Импорт кукурузы в Китай в январе 2017 г. значительно вырос в годовом выражении, составив 158,9 тыс.тонн, основные поставки производились из Украины и США при средней цене поста-вок 207,6$/тонна. Внутренний рынок кукурузы в Китае остается избыточным с переходящими запасами в размере 4,41 млн.тонн на конец сезона 2016-17, при этом государственные резер- вы содержат около 200 млн.тонн кукурузы. Потребление кукурузы в Китае в сезоне 2016-17 вырастет до 197,6 млн.тонн из-за роста производства комбикормов.
По предварительным оценкам производство кукурузы в Китае в сезоне 2017-18 снизится до 215,3 млн.тонн, а импорт упадет до примерно 1 млн.тонн в связи с резким падением цен на внутреннем рынке. Производство пшеницы оценивается в 128,9 млн.тонн, что на 1% ниже, чем в сезоне 2016-17.
Производство пшеницы в Австралии по данным бюро ABARES в сезоне 2017-18 может снизить- ся на 32% к сезону 2016-17 и составить 23,98 млн.тонн из-за ожидающейся сухой погоды летом 2017 г.
С начала сезона 2016-17 по 14 марта 2017 г. из ЕС было экспортировано 17,1 млн.тонн пшени- цы (19,9 млн.тонн в прошлом году), а также 3,6 млн.тонн ячменя (5,6 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС с начала сезона 2016-17 составил 7,5 млн.тонн (9,4 млн.тонн в прошлом году).
По мартовской оценке Strategie Grains урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2017-18 вырастет на 3% и составит 305,6 млн.тонн, что связано с восстановлением производства во Франции. Экс- порт пшеницы в сезоне 2017-18 по оценке Еврокомиссии вырастет до 28,9 млн.тонн против ожидаемых 24 млн.тонн в сезоне 2016-17.
Усиление роли причерноморских и южноамериканских поставщиков на мировом рынке зерно- вых сглаживает колебания мировых цен при неурожае в европейских странах. Российские и украинские поставки зерновых в сезоне 2015-16 заняли 25% мирового рынка и их доля в те- кущем сезоне вновь вырастет. Все большее влияние на цены приобретают валютные факторы.
Экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2016-17 по 15 марта 2017 г. составил 30,8 млн.тонн, что на 2,2 млн.тонн больше, чем в сезоне 2015-16. Экспорт пшеницы составил 13,967 млн.тонн, кукурузы – 11,913 млн.тонн, ячменя – 4,7 млн.тонн. Крупнейшим импортером укра- инской пшеницы в текущем сезоне стала Индия.
Украинские фермеры продолжают проводить посев яровых, а общая площадь под яровыми культурами может составить около 7,2 млн.гектаров. Общая площадь посевов под зерновыми в 2017 г. составит 14,4 млн.гектаров. По состоянию на 20 марта 2017 г. яровыми было засеяно 15% от плановых площадей.
По данным UkrAgroConsult на 16 марта 2017 г. 83% озимых культур находилось в хорошем и удовлетворительном состоянии. Тем не менее, общая урожайность зерновых в сезоне 2017-18 может быть ниже, чем в сезоне 2016-17.
Экспорт зерна из Казахстана в сезоне 2016-17 по состоянию на 20 февраля 2017 г. составил 5,368 млн.тонн против 5,477 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в переводе на зерно вырос до 1,956 млн.тонн против 1,819 млн.тонн в предыдущем сезоне. Об- щий экспорт зерновых в сезоне 2016-17 оценивается на уровне 9,0 млн.тонн против экспорта 8,369 млн.тонн в сезоне 2015-16. Начал работу коридор поставок пшеницы в страны Юго- Восточной Азии через Китай.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ продолжали снижаться под влиянием высокого предложения в начале посевного сезона и больших накопленных запасов, которые по состоянию на 1 марта были выше прошлогоднего уровня на 14%.
При этом экспортные цены на пшеницу с 12,5%-м содержанием протеина снизились до 191$/тонна из-за укрепления курса российского рубля. Происходит рост закупочных цен в мелководных портах.
По данным ФТС РФ с начала сезона по 15 марта 2017 г. экспорт зерновых составил 26,2 млн.тонн, что на 1,8% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт пшеницы вырос на 2,7% до 20,2 млн.тонн, экспорт кукурузы вырос на 21,9% до 3,5 млн.тонн. Основные поставки производились в Египет, Индонезию и Бангладеш, а также начались поставки в Китай.
После весеннего потепления экспорт зерновых из России в марте активизировался и может составить около 3,5 млн.тонн, из которых 3 млн.тонн – пшеница. Экспорт зерновых в феврале 2017 г. составил 2,38 млн.тонн. Рост экспорта стал возможен за счет исполнения объемных контрактов с Египтом, хотя неясная ситуация по Турции может существенно затормозить дан- ный процесс. Общий экспорт в сезоне 2016-17 оценивается в 36,7 млн.тонн, из которых 28 млн.тонн пшеница.
По оценке Гидрометцентра РФ возможность повреждения озимых культур в 2017 г. оценивает- ся в 0,5-0,8 млн.гектаров или 3-5% всех озимых площадей. Под урожай 2017 г. было посеяно 17,4 млн.гектаров озимых культур против 16,3 млн.гектаров в прошлом году.
Погодные условия в России остаются благоприятными как для озимых, так и для ярового сева, который стартовал в начале марта. Сев яровых запланирован на площади 52 млн.гектаров, на 15 марта 2017 г. было посеяно 1,1% плановых площадей. Урожай зерновых в 2017 г. оценива- ется на уровне 110-115 млн.тонн, из которых пшеницы – 67,5 млн.тонн. Экспорт зерновых в сезоне 2017-18 оценивается в 37,6 млн.тонн.
МСХ РФ рассматривает возможность экспорта 4 млн.тонн зерна из государственных запасов, чтобы освободить хранилища перед новым урожаем. Объем располагаемых мощностей для хранения зерновых в настоящее время оценивается в 120 млн.тонн, некоторые регионы Сиби- ри испытывают трудности с хранением зерна. Ряд мощностей нуждается в модернизации. Об- щее количество мощностей для хранения зерновых к 2030 г. планируется нарастить до 130 млн.тонн.
Цены на соевые бобы и соевые продукты в прошедший период значительно понизились в ожи- дании выхода на рынок рекордного южноамериканского урожая. Дождливая погода в Брази- лии, затруднившая передвижение соевых бобов в к портам и создавшая очереди судов, смени- лась более сухим периодом, что оказывает давление на цены.
По мартовскому отчету USDA мировое производство сои в сезоне 2016-17 вырастет на 8,9% к сезону 2015-16, а переходящие запасы увеличатся на 8,1%. Отношение запасов к потреблению все также находится на рекордно высоком уровне в 25%. Фундаментальная ситуация на рынке соевых бобов может улучшиться при условии сокращения посевов в США в сезоне 2017-18.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2016-17 по 9 марта 2017 г. составил 53,46 млн.тонн против 43,29 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,152 млн.тонн против 7,59 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 722 тыс.тонн против 682 тыс.тонн в прошлом сезоне.
По мартовскому отчету USDA оценка урожая соевых бобов в США оставлена на уровне 117,21 млн.тонн, переходящие запасы на конец сезона 2016-17 составят 11,84 млн.тонн.
По данным NOPA переработка соевых бобов в США в феврале 2017 г. составила 143 млн.буш. против 160,6 млн.буш. в январе 2017 г. и 146,2 млн.буш. в феврале 2016 г. Производство сое- вого масла в феврале 2017 г. снизилось на 2,4% к февралю 2016 г. и составило 1,668 млн.литробуш. Запасы соевого масла на конец февраля 2017 г. выросли на 6,9% к январю 2017 г. и составили 1,770 млн.литробуш.
Производство соевого шрота по данным NOPA в феврале 2017 г. снизилось на 3,4% к февралю 2016 г. и составило 3,356 млн.тонн.
Прирост мирового потребления сои обеспечивается Китаем, импорт которого в сезоне 2016-17 оценивается в 87 млн.тонн. Импорт соевых бобов в Китай в феврале 2017 г. снизился на 27,7% в годовом выражении до 5,54 млн.тонн, сокращение поставок обусловлено межсезоньем в Южной Америке и США. Импорт соевых бобов за 2 мес. 2017 г. вырос на 29,8% к аналогичному периоду 2016 г. и составил 4,51 млн.тонн. Внутренний китайский рынок соевых бобов остается в дефицитном состоянии (дефицит около -2,9 млн.тонн) в связи с ростом переработки сои и производства комбикормов.
По состоянию на 2 марта 2017 г. бразильские производители соевых бобов убрали 56% уро- жая сои сезона 2016-17 по сравнению с 52% в прошлом сезоне. Продано 45% урожая против 54% в прошлом году.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в феврале 2017 г. составил 3,51 млн.тонн против 2,04 млн.тонн в феврале 2016 г. Объемы под погрузку в портах в феврале выросли в два раза к прошлому году и составили 4,39 млн.тонн. Общий экспорт соевых бобов в 2016 г. по предвари- тельным оценкам составит 59,0 млн.тонн.
Однако ожидаемые отгрузки на апрель пока на 40% ниже, чем в прошлом году, несмотря на «пик» урожая. Размытые дороги в северных штатах привели к задержке отправки 11 судов, часть экспорта сои была перенаправлена в южные порты.
Аналитические агентства продолжают увеличивать оценки урожая сои в Бразилии для сезона 2016-17 в связи с очень благоприятными погодными условиями.
Оценки урожая сои в Бразилии
Согласно данным МСХ Аргентины в текущем сезоне посевы соевых бобов составили 19,45 млн.гектаров. Урожай ожидается хорошим, но оценки уже начали сокращаться из-за неблаго- приятных погодных условий. По предварительным оценкам от январских дождей пострадало 770 тыс.гектаров посевов, из которых 400 тыс.гектаров может быть потеряно. Высокая уро- жайность компенсирует потери от дождей. В феврале и начале марта около 15% посевов стра- дали от избыточной влаги в почве.
Оценки урожая сои в Аргентине
Цены на хлопок в прошедший период показали значительный рост, связанный с сезонными факторами и ожидаемым ужесточением поставок. Потребители хлопка пока малоактивны, что позволяет избежать резкий ценовых движений, однако в мае-июне 2017 г. ожидается крупный объем фиксаций – около 8 млн., что может разогнать рынок вверх.
Экспорт хлопка из США остается на высоком уровне, что оказывает положительное влияние на цены. С начала сезона 2016-17 по 9 марта 2017 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 11,584 млн.кип против 7,031 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экс- порт длинноволокнистого хлопка составил 528,1 тыс.кип против 371,5 тыс.кип.
Возможное возникновение явления EL NINO также может навредить посевам хлопка в США, т.к. южные штаты в этом регионе обычно страдают от засухи в периоды потепления воды в океане.
Фундаментальные показатели также поддерживают цены, хотя мартовский отчет USDA вышел слегка негативным к рынку, показав небольшой рост переходящих запасов в конце сезона 2016-17. Накопленные запасы в США и Китае продолжают снижаться, чему способствуют про- водимые Китайской Хлопковой Ассоциацией аукционы по продаже запасов хлопка.
При этом на данных аукционах отмечается высокий уровень спроса, что свидетельствует о здо- ровой ситуации в текстильной отрасли и желании разбавлять импортируемый на рынке хлопок более дешевым хлопком из резервов. Китай намерен продавать хлопок из государственных запасов с 6 марта по 31 августа 2017 г., ежедневно предлагается 30 тыс.тонн хлопка. Всего посредством аукционов в текущем сезоне предполагается реализовать около 3 млн.тонн хлоп- ка.
Импорт хлопка в Китай в феврале 2017 г. вырос на 145,7% в годовом выражении и составил 138,1 тыс.тонн. Импорт за 2 мес. 2017 г. вырос на 66,7% к аналогичному периоду 2016 г. до 253,5 тыс.тонн.
Производства хлопка в Китае ограничивают уровнем доступности субсидий и фиксированной на следующие три года закупочной ценой, которая в настоящее время для фермеров составля- ет 2695$/тонну при мировой цене хлопка в 1705$/тонна. Закупочная цена может быть пере- смотрена в результате резких движений цен на мировом рынке, но не может быть ниже миро- вого уровня. Субсидии распространяются на 85% от ежегодного объема производства хлопка.
Потребление хлопка в Китае в сезоне 2016-17 оценивается в 7,59 млн.тонн, что немного выше уровня сезона 2015-16.
Производство хлопка в Индии по данным Хлопковой ассоциации в сезоне 2016-17 ожидается на уровне 34,1 млн.кип против 30,01 млн.кип в сезоне 2015-16, площадь посевов хлопка со- кратилась на 9,6% к прошлому сезону. Экспорт хлопка из Индии по состоянию на середину марта 2017 г. составил 4,2 млн.кип и к октябрю может достичь 5 млн.кип. При этом фермеры сдерживают продажи хлопка – с октября по февраль на рынок поступило 22,63 млн.кип хлопа.
Аналитические агентства опубликовали первые прогнозы состояния рынка хлопка в сезоне 2017-18. В целом ситуация на рынке хлопка может слегка улучшиться за счет ожидаемого роста потребления. По мартовским данным ICAC переходящие запасы хлопка в сезоне 2017-18 про- должат снижаться, а отношение запасов к потреблению упадет до 68,5%.
Баланс мирового рынка хлопка по данным ICAC и USDA
В сезоне 2016-17 улучшение баланса мирового рынка хлопка и растущее потребление позво- лят развиваться долгосрочному растущему тренду, начавшемуся в июле 2016 г. Положитель- ные тенденции на рынке могут продолжиться в сезоне 2017-18.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Кроме того, Конгресс США снова обсуждает процесс смешивания бензина с этанолом и креди-тование американских производителей биотоплива. По предварительным оценкам, изменения в программе могут включать в себя отказ от наращивания доли этанола в топливе. Также нега-тивное влияние на рынок этанола в США и соответственно, на рынки кукурузы и соевых бобов, может оказать изменение торговой политики между США и Китаем.
В 2016 г. производство биодизеля в США составило 1,8 млрд. галлонов против 1,4 млрд.галлонов, произведенных в 2015 г. Спрос на биодизель в 2016 г. достиг рекордного уров-ня в 2,6 млрд. галлонов, а импорт вырос до 1 млрд.галлонов.
Экспорт кукурузы из США в Мексику также может оказаться под угрозой, если США отменят со-глашение о свободной торговле с Мексикой и Канадой.
По оценке Informa Economics посевные площади под кукурузой в США в 2017 г. составят 90,8 млн.акров, а производство вырастет до 14,22 млрд.бушелей. Посевы пшеницы оцениваются на уровне 45,6 млн.акров, а производство – в 1,872 млрд.бушелей. Минсельхоз США 31 марта 2017 г. опубликует первую оценку посевных площадей в 2017 г. Погодные условия в апреле ожидаются благоприятными для посева кукурузы.
По предварительным метеорологическим оценкам в середине 2017 г. может проявиться явле-ние EL NINO, которое сменит явление LA NINA, проявлявшееся зимой этого года. EL NINO может привести к засухе и пониженному уровню муссонов в Индии, Юго-Восточной Азии и Австралии, что может сократить урожайность зерновых культур в данных регионах. При этом для обеих Америк явление EL NINO более благоприятно, что может способствовать росту производства кукурузы.
Мартовский отчет USDA вышел негативным к рынку пшеницы, показав небольшое увеличение переходящих запасов зерновой на конец сезона 2016-17. Оценки производства и экспорта пшеницы в мире в сезоне 2016-17 также были повышены. Для рынка кукурузы мартовский от-чет USDA также стал негативным, показав значительное увеличение производства и переходя-щих запасов кукурузы в сезоне 2016-17.
Экспорт обеих зерновых в мире в текущем сезоне вырос, в том числе в связи с выходом Индии на мировой рынок с закупками пшеницы. Страна активно покупала пшеницу в Австралии, Франции, а также в России и на Украине в связи с упавшими запасами на внутреннем рынке, доведя общий импорт пшеницы в сезоне 2016-17 до 5 млн.тонн.
В конце марта 2017 г. в Индии начнется уборка урожая пшеницы сезона 2017-18, который оценивается в рекордные 96,64 млн.тонн. Импортная пошлина может быть вновь повышена до 25%, импорт пшеницы до июня 2018 г. оценивается в 2-3 млн.тонн. Предстоящие в 207 г. за-купки пшеницы в индийский госрезерв оцениваются в 32-33 млн.тонн.
Бразилия в декабре-феврале экспортировала около 800 тыс.тонн пшеницы на мировой рынок в связи с ростом внутреннего производства в 2016 г. до 6,73 млн.тонн. Экспорт пшеницы суб-сидировался правительством, которое потратило на аукционах около 48 млн.долларов США. Экспорт кукурузы в данный период упал до рекордных минимумов в связи с межсезоньем и низкими переходящими запасами.
По данным USDA экспорт пшеницы из США с начала сезона 2016-17 по 9 марта 2017 г. составил 25,367 млн.тонн против 18,569 млн.тонн в сезоне 2015-16. С начала сезона 2016-17 по 9 мар-та 2017 г. из США было экспортировано 45,405 млн.тонн кукурузы против 30,05 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Китайские покупатели активно переключаются с украин-ской кукурузы на поставки этой зерновой из США и на прошедшей неделе забронировали три груза с поставкой на весну-начало лета.
По данным GAC импорт пшеницы в Китай в январе 2017 г. вырос на 40% в годовом выражении, составив 337,9 тыс.тонн при средней стоимости поставок 207,3$/тонна, основные поставки производились из Австралии, США, Казахстана. Импорт пшеницы в Китай к июню 2017 г. может вырасти на 29,3% в связи с падением внутреннего производства и составить 4,5 млн.тонн. Ка-чество выращенной пшеницы в Китае резко снизилось в связи с неблагоприятными погодными условиями.
Импорт кукурузы в Китай в январе 2017 г. значительно вырос в годовом выражении, составив 158,9 тыс.тонн, основные поставки производились из Украины и США при средней цене поста-вок 207,6$/тонна. Внутренний рынок кукурузы в Китае остается избыточным с переходящими запасами в размере 4,41 млн.тонн на конец сезона 2016-17, при этом государственные резер- вы содержат около 200 млн.тонн кукурузы. Потребление кукурузы в Китае в сезоне 2016-17 вырастет до 197,6 млн.тонн из-за роста производства комбикормов.
По предварительным оценкам производство кукурузы в Китае в сезоне 2017-18 снизится до 215,3 млн.тонн, а импорт упадет до примерно 1 млн.тонн в связи с резким падением цен на внутреннем рынке. Производство пшеницы оценивается в 128,9 млн.тонн, что на 1% ниже, чем в сезоне 2016-17.
Производство пшеницы в Австралии по данным бюро ABARES в сезоне 2017-18 может снизить- ся на 32% к сезону 2016-17 и составить 23,98 млн.тонн из-за ожидающейся сухой погоды летом 2017 г.
С начала сезона 2016-17 по 14 марта 2017 г. из ЕС было экспортировано 17,1 млн.тонн пшени- цы (19,9 млн.тонн в прошлом году), а также 3,6 млн.тонн ячменя (5,6 млн.тонн в прошлом году). Импорт кукурузы в ЕС с начала сезона 2016-17 составил 7,5 млн.тонн (9,4 млн.тонн в прошлом году).
По мартовской оценке Strategie Grains урожай зерновых в ЕС-28 в сезоне 2017-18 вырастет на 3% и составит 305,6 млн.тонн, что связано с восстановлением производства во Франции. Экс- порт пшеницы в сезоне 2017-18 по оценке Еврокомиссии вырастет до 28,9 млн.тонн против ожидаемых 24 млн.тонн в сезоне 2016-17.
Усиление роли причерноморских и южноамериканских поставщиков на мировом рынке зерно- вых сглаживает колебания мировых цен при неурожае в европейских странах. Российские и украинские поставки зерновых в сезоне 2015-16 заняли 25% мирового рынка и их доля в те- кущем сезоне вновь вырастет. Все большее влияние на цены приобретают валютные факторы.
Экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2016-17 по 15 марта 2017 г. составил 30,8 млн.тонн, что на 2,2 млн.тонн больше, чем в сезоне 2015-16. Экспорт пшеницы составил 13,967 млн.тонн, кукурузы – 11,913 млн.тонн, ячменя – 4,7 млн.тонн. Крупнейшим импортером укра- инской пшеницы в текущем сезоне стала Индия.
Украинские фермеры продолжают проводить посев яровых, а общая площадь под яровыми культурами может составить около 7,2 млн.гектаров. Общая площадь посевов под зерновыми в 2017 г. составит 14,4 млн.гектаров. По состоянию на 20 марта 2017 г. яровыми было засеяно 15% от плановых площадей.
По данным UkrAgroConsult на 16 марта 2017 г. 83% озимых культур находилось в хорошем и удовлетворительном состоянии. Тем не менее, общая урожайность зерновых в сезоне 2017-18 может быть ниже, чем в сезоне 2016-17.
Экспорт зерна из Казахстана в сезоне 2016-17 по состоянию на 20 февраля 2017 г. составил 5,368 млн.тонн против 5,477 млн.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт муки в переводе на зерно вырос до 1,956 млн.тонн против 1,819 млн.тонн в предыдущем сезоне. Об- щий экспорт зерновых в сезоне 2016-17 оценивается на уровне 9,0 млн.тонн против экспорта 8,369 млн.тонн в сезоне 2015-16. Начал работу коридор поставок пшеницы в страны Юго- Восточной Азии через Китай.
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ продолжали снижаться под влиянием высокого предложения в начале посевного сезона и больших накопленных запасов, которые по состоянию на 1 марта были выше прошлогоднего уровня на 14%.
При этом экспортные цены на пшеницу с 12,5%-м содержанием протеина снизились до 191$/тонна из-за укрепления курса российского рубля. Происходит рост закупочных цен в мелководных портах.
По данным ФТС РФ с начала сезона по 15 марта 2017 г. экспорт зерновых составил 26,2 млн.тонн, что на 1,8% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт пшеницы вырос на 2,7% до 20,2 млн.тонн, экспорт кукурузы вырос на 21,9% до 3,5 млн.тонн. Основные поставки производились в Египет, Индонезию и Бангладеш, а также начались поставки в Китай.
После весеннего потепления экспорт зерновых из России в марте активизировался и может составить около 3,5 млн.тонн, из которых 3 млн.тонн – пшеница. Экспорт зерновых в феврале 2017 г. составил 2,38 млн.тонн. Рост экспорта стал возможен за счет исполнения объемных контрактов с Египтом, хотя неясная ситуация по Турции может существенно затормозить дан- ный процесс. Общий экспорт в сезоне 2016-17 оценивается в 36,7 млн.тонн, из которых 28 млн.тонн пшеница.
По оценке Гидрометцентра РФ возможность повреждения озимых культур в 2017 г. оценивает- ся в 0,5-0,8 млн.гектаров или 3-5% всех озимых площадей. Под урожай 2017 г. было посеяно 17,4 млн.гектаров озимых культур против 16,3 млн.гектаров в прошлом году.
Погодные условия в России остаются благоприятными как для озимых, так и для ярового сева, который стартовал в начале марта. Сев яровых запланирован на площади 52 млн.гектаров, на 15 марта 2017 г. было посеяно 1,1% плановых площадей. Урожай зерновых в 2017 г. оценива- ется на уровне 110-115 млн.тонн, из которых пшеницы – 67,5 млн.тонн. Экспорт зерновых в сезоне 2017-18 оценивается в 37,6 млн.тонн.
МСХ РФ рассматривает возможность экспорта 4 млн.тонн зерна из государственных запасов, чтобы освободить хранилища перед новым урожаем. Объем располагаемых мощностей для хранения зерновых в настоящее время оценивается в 120 млн.тонн, некоторые регионы Сиби- ри испытывают трудности с хранением зерна. Ряд мощностей нуждается в модернизации. Об- щее количество мощностей для хранения зерновых к 2030 г. планируется нарастить до 130 млн.тонн.
Цены на соевые бобы и соевые продукты в прошедший период значительно понизились в ожи- дании выхода на рынок рекордного южноамериканского урожая. Дождливая погода в Брази- лии, затруднившая передвижение соевых бобов в к портам и создавшая очереди судов, смени- лась более сухим периодом, что оказывает давление на цены.
По мартовскому отчету USDA мировое производство сои в сезоне 2016-17 вырастет на 8,9% к сезону 2015-16, а переходящие запасы увеличатся на 8,1%. Отношение запасов к потреблению все также находится на рекордно высоком уровне в 25%. Фундаментальная ситуация на рынке соевых бобов может улучшиться при условии сокращения посевов в США в сезоне 2017-18.
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2016-17 по 9 марта 2017 г. составил 53,46 млн.тонн против 43,29 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 8,152 млн.тонн против 7,59 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 722 тыс.тонн против 682 тыс.тонн в прошлом сезоне.
По мартовскому отчету USDA оценка урожая соевых бобов в США оставлена на уровне 117,21 млн.тонн, переходящие запасы на конец сезона 2016-17 составят 11,84 млн.тонн.
По данным NOPA переработка соевых бобов в США в феврале 2017 г. составила 143 млн.буш. против 160,6 млн.буш. в январе 2017 г. и 146,2 млн.буш. в феврале 2016 г. Производство сое- вого масла в феврале 2017 г. снизилось на 2,4% к февралю 2016 г. и составило 1,668 млн.литробуш. Запасы соевого масла на конец февраля 2017 г. выросли на 6,9% к январю 2017 г. и составили 1,770 млн.литробуш.
Производство соевого шрота по данным NOPA в феврале 2017 г. снизилось на 3,4% к февралю 2016 г. и составило 3,356 млн.тонн.
Прирост мирового потребления сои обеспечивается Китаем, импорт которого в сезоне 2016-17 оценивается в 87 млн.тонн. Импорт соевых бобов в Китай в феврале 2017 г. снизился на 27,7% в годовом выражении до 5,54 млн.тонн, сокращение поставок обусловлено межсезоньем в Южной Америке и США. Импорт соевых бобов за 2 мес. 2017 г. вырос на 29,8% к аналогичному периоду 2016 г. и составил 4,51 млн.тонн. Внутренний китайский рынок соевых бобов остается в дефицитном состоянии (дефицит около -2,9 млн.тонн) в связи с ростом переработки сои и производства комбикормов.
По состоянию на 2 марта 2017 г. бразильские производители соевых бобов убрали 56% уро- жая сои сезона 2016-17 по сравнению с 52% в прошлом сезоне. Продано 45% урожая против 54% в прошлом году.
Экспорт соевых бобов из Бразилии в феврале 2017 г. составил 3,51 млн.тонн против 2,04 млн.тонн в феврале 2016 г. Объемы под погрузку в портах в феврале выросли в два раза к прошлому году и составили 4,39 млн.тонн. Общий экспорт соевых бобов в 2016 г. по предвари- тельным оценкам составит 59,0 млн.тонн.
Однако ожидаемые отгрузки на апрель пока на 40% ниже, чем в прошлом году, несмотря на «пик» урожая. Размытые дороги в северных штатах привели к задержке отправки 11 судов, часть экспорта сои была перенаправлена в южные порты.
Аналитические агентства продолжают увеличивать оценки урожая сои в Бразилии для сезона 2016-17 в связи с очень благоприятными погодными условиями.
Оценки урожая сои в Бразилии
Согласно данным МСХ Аргентины в текущем сезоне посевы соевых бобов составили 19,45 млн.гектаров. Урожай ожидается хорошим, но оценки уже начали сокращаться из-за неблаго- приятных погодных условий. По предварительным оценкам от январских дождей пострадало 770 тыс.гектаров посевов, из которых 400 тыс.гектаров может быть потеряно. Высокая уро- жайность компенсирует потери от дождей. В феврале и начале марта около 15% посевов стра- дали от избыточной влаги в почве.
Оценки урожая сои в Аргентине
Цены на хлопок в прошедший период показали значительный рост, связанный с сезонными факторами и ожидаемым ужесточением поставок. Потребители хлопка пока малоактивны, что позволяет избежать резкий ценовых движений, однако в мае-июне 2017 г. ожидается крупный объем фиксаций – около 8 млн., что может разогнать рынок вверх.
Экспорт хлопка из США остается на высоком уровне, что оказывает положительное влияние на цены. С начала сезона 2016-17 по 9 марта 2017 г. экспорт средневолокнистого хлопка из США составил 11,584 млн.кип против 7,031 млн.кип в аналогичный период прошлого сезона, экс- порт длинноволокнистого хлопка составил 528,1 тыс.кип против 371,5 тыс.кип.
Возможное возникновение явления EL NINO также может навредить посевам хлопка в США, т.к. южные штаты в этом регионе обычно страдают от засухи в периоды потепления воды в океане.
Фундаментальные показатели также поддерживают цены, хотя мартовский отчет USDA вышел слегка негативным к рынку, показав небольшой рост переходящих запасов в конце сезона 2016-17. Накопленные запасы в США и Китае продолжают снижаться, чему способствуют про- водимые Китайской Хлопковой Ассоциацией аукционы по продаже запасов хлопка.
При этом на данных аукционах отмечается высокий уровень спроса, что свидетельствует о здо- ровой ситуации в текстильной отрасли и желании разбавлять импортируемый на рынке хлопок более дешевым хлопком из резервов. Китай намерен продавать хлопок из государственных запасов с 6 марта по 31 августа 2017 г., ежедневно предлагается 30 тыс.тонн хлопка. Всего посредством аукционов в текущем сезоне предполагается реализовать около 3 млн.тонн хлоп- ка.
Импорт хлопка в Китай в феврале 2017 г. вырос на 145,7% в годовом выражении и составил 138,1 тыс.тонн. Импорт за 2 мес. 2017 г. вырос на 66,7% к аналогичному периоду 2016 г. до 253,5 тыс.тонн.
Производства хлопка в Китае ограничивают уровнем доступности субсидий и фиксированной на следующие три года закупочной ценой, которая в настоящее время для фермеров составля- ет 2695$/тонну при мировой цене хлопка в 1705$/тонна. Закупочная цена может быть пере- смотрена в результате резких движений цен на мировом рынке, но не может быть ниже миро- вого уровня. Субсидии распространяются на 85% от ежегодного объема производства хлопка.
Потребление хлопка в Китае в сезоне 2016-17 оценивается в 7,59 млн.тонн, что немного выше уровня сезона 2015-16.
Производство хлопка в Индии по данным Хлопковой ассоциации в сезоне 2016-17 ожидается на уровне 34,1 млн.кип против 30,01 млн.кип в сезоне 2015-16, площадь посевов хлопка со- кратилась на 9,6% к прошлому сезону. Экспорт хлопка из Индии по состоянию на середину марта 2017 г. составил 4,2 млн.кип и к октябрю может достичь 5 млн.кип. При этом фермеры сдерживают продажи хлопка – с октября по февраль на рынок поступило 22,63 млн.кип хлопа.
Аналитические агентства опубликовали первые прогнозы состояния рынка хлопка в сезоне 2017-18. В целом ситуация на рынке хлопка может слегка улучшиться за счет ожидаемого роста потребления. По мартовским данным ICAC переходящие запасы хлопка в сезоне 2017-18 про- должат снижаться, а отношение запасов к потреблению упадет до 68,5%.
Баланс мирового рынка хлопка по данным ICAC и USDA
В сезоне 2016-17 улучшение баланса мирового рынка хлопка и растущее потребление позво- лят развиваться долгосрочному растущему тренду, начавшемуся в июле 2016 г. Положитель- ные тенденции на рынке могут продолжиться в сезоне 2017-18.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter