Трейдеры забирают прибыль

Повышение ставки ФРС придало импульс рынку позитивный импульс. После того как этот импульс угас, наступил период коррекции. Краткосрочные трейдеры пе- ресматривают портфели, фиксируя прибыль по заметно подорожавшим бумагам. Однако спад не будет долгим: драйверов для роста по-прежнему немало

Фондовый рынок США: Трамп лоббирует принятие закона

В начале марта Республиканская партия США представила законопроект по здравоохранению, который должен заменить Obamacare. В новом законе для американцев предусмотрены налоговые льготы на покупку полисов медицинского страхования. Помимо этого закон заметно изменит условия оказания бесплатной помощи и разрешит штатам не предоставлять неработающим право участвовать в программе. Данный закон имеет серьезное значение для Америки в целом, однако для инвесторов он еще важнее. Точнее, даже не сам закон, но процесс его принятия и итоговый результат прений в Конгрессе. По результатам голосования по этому закону участники торгов будут судить о перспективах других инициатив Дональда Трампа и оценивать вероятность их реализации. Президент решительно настаивает на сокращении времени согласования пунктов законопроекта и принятии его палатой представителей 24 марта. На предложение республиканцев продолжить работу над законом в выходные дни 25-26 марта, Трамп заявил, что в таком случае он собирается переключиться на налоговые реформы
Активность президента по душе инвесторам – несмотря на неопределенность с законопроектом, рынки растут. Вообще, необходимо отметить очень короткие сроки прохождения нового закона (AHCA (American health care act)) по сравнению с Obamacare, который обсуждался и корректировался перед принятием несколько месяцев. Инвесторы сохраняют оптимистичный настрой, рынки около своих абсолютных максимумов. Инвесторы готовы рисковать, об этом можно судить не только по низким уровням индекса волатильности VIX, но также и по наличию спроса на рискованные активы: успешно разместились акции MuleSoft, покупают также акции компаний, которые провели IPO относительно недавно - Snap Inc., ZTO Express, Trivago. Вместе с тем, желающих подстраховать свои портфели также немало – на фоне роста рынка дорожают в том числе золото, долгосрочные облигации США и акции коммунального сектора. Это разумно, однако, считаю, что на горизонте этого года рынок обгонит хеджирующие активы по темпам роста.

Ожидаем

• Завершения коррекции на рынке
• Сохранения спроса на защитные активы на фоне роста инфляции (золото, облигации, компании коммунального сектора)

Важные новости

• 9 марта ЕЦБ решил оставить процентные ставки без изменений. Ключевая ставка находится на уровне 0%, ставка по одно- дневным депозитам составляет -0,4%. В заявлении по итогам заседания регулятор подтвердил намерение оставить ставки «на текущих или более низких уровнях в тече- ние длительного периода времени». Про- грамма покупки облигаций будет действо- вать по крайней мере до декабря. В случае ухудшения перспектив возможно ее расши- рение или продление. Марио Драги заявил о повышении прогноза роста экономики еврозоны, а также показателя инфляции.
• По данным Министерства труда США, опу- бликованным 10 марта, количество рабо- чих мест в стране за февраль увеличилось на 235 тыс., в основном благодаря приро- сту в строительной отрасли. Уровень без- работицы понизился с 4,8% до 4,7%. Сред- няя часовая заработная плата повысилась на 0,2%, до $26,09. Число новых рабочих мест в январе было пересмотрено в сторону увеличения.
• 21 марта ФРС США подняла ставку до 1%. Федрезерв планирует еще два повышения в этом году, и это меньше, чем прогнозиро- валось в декабре 2016-го. Джанет Йеллен на итоговой пресс-конференции заявила, что регулятор намерен выполнить обеща- ния о постепенном повышении процентных ставок. По ее словам, повышение в мар- те было необходимо, поскольку без него в дальнейшем ФРС пришлось бы быстрее ужесточать монетарную политику, что создало бы определенные риски. Вместе с тем, Йеллен отметила, что до «нейтраль- ных уровней» ключевой процентной ставке сейчас не так уж и далеко.
• Банк Англии на своем заседании 16 марта оставил без изменений свою денежно-кре- дитную политику. Банк оставил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,25%. Банк Японии поступил так же, сохранив приверженность экспансио- нистским мерам. Экономика Страны восхо- дящего солнца восстанавливается с помо- щью более слабой иены.

Российский рынок: передышка закончилась

Коррекция рынка обусловлена внешними факторами

Минфин обеспокоен укреплением рубля и проводит словесные интервенции с целью добиться роста курса USD/RUB, который, по мнению Антона Силуанова, на 10–12% ниже «фундаментально обоснованного». Сейчас баррель нефти оценивается примерно в 2900 руб. — на 25% ниже, чем четыре года назад. Экспортеры и бюджет недополучают выручку, но с этим ничего нельзя поделать: импорт в январе сократился до $13,6 млрд, а экспорт превысил $25 млрд. Сальдо торгового баланса держится на максимальном уровне с 2015 года. Из-за этого рубль вошел в тройку самых активно растущих валют к доллару за последние 12 месяцев. Тем не менее банки копят валюту, не рассчитывая на укрепление рубля даже на фоне давления экспорта над импортом. Цена на нефть находится вблизи $51 за баррель. В случае ее дальнейшего снижения усилятся инфляционные ожидания. Вероятность смягчения монетарной политики ЦБ весной почти нулевая, и это побуждает инвесторов искать большей доходности в рублях или перекладываться в долларовые активы на фоне повышения ставки в США и низкой вероятности удорожания нефти до лета. Ставки денежного рынка сейчас примерно на 1 процентный пункт выше уровня двухмесячной давности. Рынок не греет даже повышение прогноза по суверенному рейтингу до «позитивного» от агентства S&P. На отечественной фондовой площадке присутствует заметное количество фундаментально недооцененных бумаг, среди которых такие гиганты, как Газпром и Роснефть. Отыграны далеко не все дивидендные идеи. Но инвесторы предпочитают выходить из акций и перекладываться в еврооблигации в надежде на то, что временной интервал от повышения прогноза до повышения рейтинга будет не очень большим.

Важные новости

Газпром может урегулировать претензии Еврокомиссии. Если монополия согласится перепродавать свой газ посредниками, она может недополучить порядка $5 млрд доходов из-за разницы цен, но этим избавит себя от штрафов на сопоставимую сумму. Кроме того, объемы поставок могут вырасти на 5–15 млрд куб. м, в случае если страны Южной Европы одобрят закупку дополнительных объемов газа.

Транснефть отчиталась за 2016 год по МСФО. Прибыль компании увеличилась на 60% год к году и превысила 230 млрд руб. EBITDA выросла на 10%, до 408 млрд руб., а ее маржа составила 48%. На сегодня Транснефть — одна из самых рентабельных российских промышленных компаний.

МТС отчиталась за 2016 год по МСФО и обновила стратегию развития. Выручка оператора увеличилась на 2%, до 435 млрд руб. Рентабельность OIBDA сократилась с 41,5% до 38,8%. Долг вырос до 220 млрд руб., или 1,3х OIBDA. Прибыль компании снизилась на 2%, до 48,5 млрд руб. В текущем году МТС делает ставку на развитие цифровых технологий.

Ожидаем Мы ожидаем, что рынок продолжит коррекцию до уровня 1930 п. по индексу ММВБ. Хуже рынка будут акции банков, энергетики и металлургии, а лучше — отдельные бумаги сырьевых компаний и банков. Курс USD/RUB ожидаем в диапазоне 58–60 руб.

Наша стратегия В качестве защитных идей рекомендуем к покупке бумаги Сургутнефтегаза, АЛРОСы, Ростелекома, Yandex N.V. Для вложений с горизонтом 3–4 недели рассматриваем акции Газпрома, Банка ВТБ, Ленты, Лукойла, Мостотреста. В качестве спекулятивной идеи можно рассмотреть шорт акций Сбербанка (ао) и НЛМК

Русские атакуют: российские бумаги на зарубежных площадках

МТС: выручка будет расти
Оператор мобильной связи Mobile TeleSystems 21 марта отчитался о росте выручки в 2016 году на 2,1% до 435,7 млрд руб. Скорректированная OIBDA снизилась на 4,4% из-за «дополнительных расходов в ритейле» и макроэкономических факторов. Компания заявила, что в 2017 году ее выручка и основной доход могут вырасти или понизиться на 2%, сославшись на неопределенность, связанную с конкуренцией и настроением его клиентов

Mechel - новое оборудование «Нерюнгринского»
21 марта горнодобывающая и металлургическая компания Mechel PAO (MTL) сообщила о вводе в эксплуатацию нового оборудования в АО ХК «Якутуголь» на разрезе «Нерюнгринский». Инвестиции в два карьерных экскаватора составили 1,2 млрд руб.

Vimpelcom удивили ростом прибыли
QIWI plc 22 марта представила финансовые результаты за 4-й квартал 2016 года. Прибыль составила $15,43 на акцию, превысив ожидания аналитиков на $3,59. Выручка выросла на 6,1%, до $2,82 млрд при консенсусе $2,74 млрд.

Yandex теперь и в LADA
Yandex N.V. подписал меморандум о сотрудничестве с ПАО «АВТОВАЗ». Стороны будут совместно разрабатывать и создавать мультимедийные системы нового поколения, включая информационно-развлекательные и навигационные сервисы. Договор о стратегическом партнерстве должен быть подписан до конца этого года. АВТОВАЗ планирует установку новых систем мультимедиа с сервисами Яндекса на автомобили LADA

Важные новости по компаниям в поле зрения наших аналитиков

13 марта Intel (INTC) договорился о покупке израильской компании Mobileye (MBLY), которая занимается разработками в сфере самоуправляемой автомобильной техники. Сумма сделки составит $15,3 млрд. Американский производитель процессоров заплатит $63,54 за каждую акцию Mobileye, занимающей 70% на мировом рынке систем помощи водителю и противодействия столкновениям. Таким образом Intel дал Mobileye премию в 52% к цене закрытия акций в пятницу. Завершить сделку планируется в течение девяти месяцев. Сразу по ее завершении новый актив увеличит показатели прибыли Intel и его свободный денежный поток. В день заключения договора акции MBLY выросли на 28%, цена INTC упала на 2%.

15 марта Tesla Inc. (TSLA) объявила, что предложит инвесторам $250 млн в виде обыкновенных акций и $750 млн в виде конвертируемых облигаций со сроком погашения в 2022 года, чтобы укрепить свой баланс. Гендиректор Илон Маск приобретет акции на $25 млн. Днем ранее британский журнал Autocar сообщил, что Tesla готовит к выпуску небольшой кроссовер на платформе Model 3 и Model X. Новый автомобиль, получивший название Model Y, сохранит поднимающиеся вверх боковые двери и будет стоить от $35 тыс. без дополнительных опций. Официально представить его должны только в следующем году.

16 марта компания 3M (MMM) сообщила о приобретении Scott Safety у Johnson Controls (JCI) за $2 млрд. Scott Safety — ведущий производитель инновационных продуктов, включая автономные дыхательные аппараты, приборы обнаружения газа и огня, а также других устройств безопасности, которые дополнят портфель 3M. Выручка данного бизнеса в 2016 году составила $570 млн. Сделка снизит показатель прибыли 3M на $0,1 на акцию в следующие 12 месяцев после приобретения.

16 марта cофтверная компания MuleSoft Inc. (MULE) в ходе IPO реализовала 13 млн бумаг по цене в $17 за штуку, и это оказалось выше прогнозируемого ценового диапазона в $14-16. Таким образом компания привлекла $221 млн. Ее рыночная капитализация составила $2,14 млрд. Андеррайтеры размещения, которыми выступили Goldman Sachs & Co., J.P. Morgan и Bank of America Merrill Lynch, имеют опцион на покупку еще 1,95 млн акций. Торги 17 марта начались по цене $24,25, а на закрытие акции стоили $23,8. Это свидетельствует о росте на 40% относительно цены размещения.

21 марта Apple Inc. (AAPL) обновила свой ассортимент iPad и iPhone, включив в него снабженный более ярким 9,7-дюймовый дисплеем Retina iPad, цена на который начинается с отметки $329. iPad за $329 будет обладать 32 Гб памяти и Wi-Fi. У модели за $459 помимо этих опций будет еще и мобильна я связь. Apple также представила красные смартфоны iPhone 7 и iPhone 7 Plus специального выпуска, которые появились в магазинах 24 марта. Телефоны будут доступны в моделях на 256 ГБ и на 128 ГБ , по цене от $749. Наконец, Apple выпустила бесплатное приложение Clips, которое позволяет пользователям создавать выразительные видео, которыми можно будет поделиться через мессенджер Apple, Facebook, Instagram и другие социальные сети.

IBM: измениться, чтобы вырасти!

За более чем столетнюю историю технологическая компания много раз перестраивала свой бизнес. Электрические табуляторы на заре создания, перфорационные машины позже, стрелковое оружие во время Второй Мировой, система противоракетной обороны и, наконец, начавшаяся в 1950-х годах эра компьютеров. Все преобразования вели к росту бизнеса IBM, и сейчас мы наблюдаем очередной виток развития гиганта, который переводит технологии в «облако».

International Business
Machines Corporation
Тиккер: IBM
Текущая цена: $174,73
Потенциал роста: 20%
Целевая цена: $210

Облако IBM

IBM — это действительно глобальная компания. В письме ее генерального директора Джинни Рометти, адресованном инвесторам, приведена такая статистика: продукцией IBM пользуются 97% мировых банков, а в авиаперевозках, страховом бизнесе и розничной торговли эта доля превышает 80%. В настоящий момент IBM фокусируется на том, чтобы перевести клиентов на облачные технологии и систему Watson*. Трансформация для IBM оказалась довольно болезненной, поскольку привела к длительному и последовательному снижению выручки по мере расширения высокодоходного сегмента «программное обеспечение как сервис» (SaaS). Это стало причиной снижения цены акций компании в 2013–2016 годах. Однако за последние два года продажи на стратегических направлениях бизнеса IBM, которые включают облачные, виртуальные и мобильные технологии, а также аналитику и защиту данных, увеличились на $8 млрд. Они достигли $32,8 млрд в 2016 году, замедлив темпы снижения общей выручки, в которой они теперь занимают 41%. Ожидается, что общая выручка компании вернется к росту, когда эта доля превысит 50%. Облачные технологии все еще находятся на ранней стадии развития. На ближайшие несколько лет для SaaS прогнозируется рост, выражаемый двузначных числах. Этот рост в основном обеспечат IBM, Microsoft, Google и Amazon — лидеры данного бизнеса. В облачных сервисах IBM вместе с Microsoft и Google занимают примерно одинаковые доли — около 20-25% рынка, уступая лидеру Amazon с долей 40%. Вместе с тем IBM находится на ведущей позиции в ключевой нише, которой является частная облачная среда с внешним размещением. IBM сфокусирована на крупных корпорациях с управляемыми облачными сервисами. Компания также обладает очень сильными позициями в аналитическом сегменте со своей системой Watson. Только он один принес компании $19,5 млрд в 2016 году с операционной маржой 30,5%. Развитие этих стратегических направлений в ближайшие годы обеспечит не только рост выручки компании, но также увеличение операционной маржи. Акции IBM сейчас торгуются с отношением к прибыли около 14, и оно еще некоторое время останется на этом уровне в переходный период, когда снижение выручки остановится, перед тем как она начнет двигаться вверх. Именно это время представляется выгодной точкой для входа в акции IBM. Учитывая дивидендную доходность более 3%, акции IBM являются очень привлекательной и перспективной идеей вложения средств для дальновидных инвесторов.

Идея быстрого роста: GDX
ETF золотодобывающих компаний: золото растет в цене

VanEck Vectors Gold Miners ETF
Тиккер: GDX
Текущая цена: $23,04
Цель: $25,2
Потенциал роста: 9,3%

Рекомендуем покупать акции ETF золотодобывающих компаний в ближайшее время по ценам в диапазоне от $22,60 до $23,6. Тейк-профит: $25,2 (+9,3%), стоп-лосс: $22,23 (-3,5%).

Повод для роста
15 марта в Министерство труда США опубликовало данные индекса потребительских цен (CPI) за февраль этого года. Потребительская инфляция составила 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и 2,7% в годовом исчислении. Результаты оказались на уровне ожиданий. Однако месяцем ранее показатель в Америке продемонстрировал рекордный рост за несколько месяцев. Темпы повышения цен ускоряются не только в Штатах, но и в Европе. 21 марта Британское управление национальной статистики сообщило, что годовая инфляция в Великобритании разогналась в феврале до 2,3% после 1,8% в предыдущем месяце. Это стало самым быстрым темпом роста цен с сентября 2013 года. При этом показатель впервые превысил цель 2%, установленную Банком Англии. Оба этих сообщения стали катализаторами для роста цены на золото и котировок компаний, занимающихся его добычей. Увеличение темпов роста инфляции продолжится. Также сейчас, когда рынок США находится недалеко от своих максимумов, котировки золота выглядят привлекательными для желающих подстраховать свои портфели. В этой связи мы ждем сохранения спроса на ценный металл и повышения котировок ETF золотодобывающих компаний.

О компании
VanEck Vectors Gold Miners ETF представляет собой фонд, инвестирующий в компании золотодобывающей индустрии. Приобретая одну акцию фонда, инвестор получает доступ к портфелю, состоящему из 52 компаний

Акции для активного трейдинга

Western Union
Сектор: финансы (денежные переводы и услуги оплаты счетов по всему миру)
Изменение за последние пять торговых сессий: -0.40%
Средняя внутридневная волатильность: 1.5%
Средний объем торгов (млн акций в день): 6.00
Текущая цена: $20.13

После заметной коррекции в январе этого года бумага движется в боковом тренде. Выход из боковика вверх будет признаком ускорения темпов роста котировок.

Twenty-First Century Fox, Inc.
Сектор: услуги (глобальная медиакомпания)
Изменение за последние пять торговых сессий: +1.82%
Средняя внутридневная волатильность: 1.5%
Средний объем торгов (млн акций в день): 2.49
Текущая цена: $30.75

После периода длительного боковика цена обновила локальный максимум. Стоит ждать роста до $31,2 и выше.

Boyd Gaming Corporation
Сектор: услуги (управление несколькими казино, игровыми автоматами, туристическим и страховыми агентствами)
Изменение за последние пять торговых сессий:
+1.93%
Средняя внутридневная волатильность: 1,8
Средний объем торгов (млн акций в день): 1.29
Текущая цена: $20.60

У акции общий растущий тренд, с середины февраля она корректировалась, а сейчас вновь стремится к максимумам. В ближайшие дни ждем движения цены к уровням $21,5 и выше.

TrueCar, Inc.
Сектор: технологии (сайт для покупки новых и подержанных автомобилей)
Изменение за последние пять торговых сессий: +0,93%
Средняя внутридневная волатильность: 3,26%
Средний объем торгов (млн акций в день): 0.86
Текущая цена: $15.13

Акция формирует долгосрочный растущий тренд. В настоящий момент наблюдается очередной выход из консолидации вверх. Стоит ждать продолжения роста

Наша стратегия: итоги и новые позиции

Консервативная стратегия

Политическая проверка
С момента выхода предыдущего обзора индекс S&P500 опустился на 0,87%, а наш портфель снизился на 0,88%. Лидерами роста стали акции компаний Dominion Resources (+4,3%) и Tesla Inc. (+2,35%). Представитель коммунального сектора прибавил в цене на фоне коррекции на рынке. Tesla вновь интересна инвесторам после коррекции и выхода новостей о новой модели автомобиля. Акции Bank of America просели сильнее многих, потеряв боле 9%. Финансовый сектор продают активнее других, но и показанный им до этого рост был существеннее. На рынке наблюдается коррекция на фоне ожидания законодательных подтверждений инициатив Дональда Трампа.

Трейдеры забирают прибыль


Отрасли и компании: лидеры рынка
Во время коррекции спрос на дивидендные активы коммунального сектора растет.



Источник http://ffin.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=334498 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!