29 марта 2017 Велес Капитал
Облигации
Рынок сегодня. Несмотря на поддержку со стороны укрепляющегося рубля, локальныи? долговои? рынок сегодня не смог завершить день с сильными результатами. Цены гос. облигации? изменялись в рамках узкого диапазона, не продемонстрировав единои? динамики. Большая часть выпусков ОФЗ в итоге закрылась на уровне предыдущего дня. Торговая активность в среду, напротив, оказалась заметно выше недавних средних уровнеи? –совокупныи? оборот превысил 29 млрд руб. При этом, как и накануне днем, большая часть сделок пришлась на бумаги с переменным купоном, в то время как доля «классических» ОФЗ оказалась не выше 40% в обще дневном обороте. Значительные денежные потоки фиксировались в доразмещемых сегодня выпусках ОФЗ 26221 и 24019. На первом аукционе, где был предложен наиболее длинныи? «классическии?» бенчмарк (26221), спрос превысил предложение в 1,5 раза, а средневзвешенная доходность составила 8,22%. Таким образом бумага была продана без премии к вторичному рынку. Успех Минфина на втором аукционе оказался еще более впечатляющим – коэффициент bid to cover достиг 3,1х, а средневзвешенная доходность при размещении оказалась даже чуть ниже уровнеи? вчерашнего закрытия (10,13% годовых). Позже вечером на торгах выпуск 24019 опустился еще на 2 бп по доходности до 10,11%. Таким образом по итогам 1К17г Минфин выполнил программу заимствовании? практически в полном объеме.
Рынок завтра. Завтра основные события внутреннего долгового рынка будут развиваться в сфере первичных размещении?. С предложением рублевых облигации? выи?дут Почта России(-/-/ВВВ-) и АФК Система (ВВ/-/ВВ-). Как мы уже писали ранее, справедливая доходность по 10-летним бумагам Почты России оценивается нами в размере 9,2% годовых, что делает участие в размещении привлекательным на всем протяжении маркетируемого диапазона (YTP 9,36-9,57% к оферте через 4 года). Что касается второго эмитента, то инвесторам будут предложены 5-летние биржевые облигации на сумму 15 млрд руб. Индикативныи? диапазон ставки первого купона составляет 9-9,15% годовых, что транслируется в доходность к погашению на уровне 9,29,36%.
Валюта и Денежныи? рынок
Рынок сегодня. В первои? половине торгов на валютном рынке доллару в целом удавалось сохранять равновесие вблизи 57 руб., однако в последние часы дневнои? сессии американская валюта все же отступила. Окончательно закрепить успех рублю помогли вышедшие данные по запасам и добыче нефти в США. Рост запасов сырои? нефти оказался заметно меньшим прогнозных данных API и опрошенных аналитиков, и уже к окончанию рабочего дня котировки марки Brent находились выше 52 долл. за баррель.
Рынок завтра. Необходимо отметить, что в связи с окончанием налогового периода спрос на рублевую ликвидность на денежном рынке будет постепенно ослабевать. Однако с началом нового месяца ЦБ может вновь расширить лимит на депозитном аукционе, поэтому банки начнут запасаться рублями для их последующего размещения на депозитах у регулятора, что поддержит спрос на отечественную валюту.
В четверг также прои?дет аукцион Внешэкономбанка по размещению средств пенсионных накоплении? на депозиты банков. Госкорпорация предложит кредитным организациям 200 млрд руб. на 341 день. Однако лимит может оказаться востребованным не полностью, так как стоимость данных средств на столь длинныи? срок представляется достаточно дорогои? (минимальная ставка на аукционе составит 8,9% годовых, а по итогам аукциона, вероятно, сложится выше 9% годовых).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок сегодня. Несмотря на поддержку со стороны укрепляющегося рубля, локальныи? долговои? рынок сегодня не смог завершить день с сильными результатами. Цены гос. облигации? изменялись в рамках узкого диапазона, не продемонстрировав единои? динамики. Большая часть выпусков ОФЗ в итоге закрылась на уровне предыдущего дня. Торговая активность в среду, напротив, оказалась заметно выше недавних средних уровнеи? –совокупныи? оборот превысил 29 млрд руб. При этом, как и накануне днем, большая часть сделок пришлась на бумаги с переменным купоном, в то время как доля «классических» ОФЗ оказалась не выше 40% в обще дневном обороте. Значительные денежные потоки фиксировались в доразмещемых сегодня выпусках ОФЗ 26221 и 24019. На первом аукционе, где был предложен наиболее длинныи? «классическии?» бенчмарк (26221), спрос превысил предложение в 1,5 раза, а средневзвешенная доходность составила 8,22%. Таким образом бумага была продана без премии к вторичному рынку. Успех Минфина на втором аукционе оказался еще более впечатляющим – коэффициент bid to cover достиг 3,1х, а средневзвешенная доходность при размещении оказалась даже чуть ниже уровнеи? вчерашнего закрытия (10,13% годовых). Позже вечером на торгах выпуск 24019 опустился еще на 2 бп по доходности до 10,11%. Таким образом по итогам 1К17г Минфин выполнил программу заимствовании? практически в полном объеме.
Рынок завтра. Завтра основные события внутреннего долгового рынка будут развиваться в сфере первичных размещении?. С предложением рублевых облигации? выи?дут Почта России(-/-/ВВВ-) и АФК Система (ВВ/-/ВВ-). Как мы уже писали ранее, справедливая доходность по 10-летним бумагам Почты России оценивается нами в размере 9,2% годовых, что делает участие в размещении привлекательным на всем протяжении маркетируемого диапазона (YTP 9,36-9,57% к оферте через 4 года). Что касается второго эмитента, то инвесторам будут предложены 5-летние биржевые облигации на сумму 15 млрд руб. Индикативныи? диапазон ставки первого купона составляет 9-9,15% годовых, что транслируется в доходность к погашению на уровне 9,29,36%.
Валюта и Денежныи? рынок
Рынок сегодня. В первои? половине торгов на валютном рынке доллару в целом удавалось сохранять равновесие вблизи 57 руб., однако в последние часы дневнои? сессии американская валюта все же отступила. Окончательно закрепить успех рублю помогли вышедшие данные по запасам и добыче нефти в США. Рост запасов сырои? нефти оказался заметно меньшим прогнозных данных API и опрошенных аналитиков, и уже к окончанию рабочего дня котировки марки Brent находились выше 52 долл. за баррель.
Рынок завтра. Необходимо отметить, что в связи с окончанием налогового периода спрос на рублевую ликвидность на денежном рынке будет постепенно ослабевать. Однако с началом нового месяца ЦБ может вновь расширить лимит на депозитном аукционе, поэтому банки начнут запасаться рублями для их последующего размещения на депозитах у регулятора, что поддержит спрос на отечественную валюту.
В четверг также прои?дет аукцион Внешэкономбанка по размещению средств пенсионных накоплении? на депозиты банков. Госкорпорация предложит кредитным организациям 200 млрд руб. на 341 день. Однако лимит может оказаться востребованным не полностью, так как стоимость данных средств на столь длинныи? срок представляется достаточно дорогои? (минимальная ставка на аукционе составит 8,9% годовых, а по итогам аукциона, вероятно, сложится выше 9% годовых).
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter