Рубль чрезмерно укрепился

USD/RUB TOM 56.06 (-0.05%) 14:18 мск
EUR/RUB TOM 59.80 (-0.04%) 14:18 мск

Факторы в поддержку рубля
• Отчет API, указавший на рекордное в текущем году сокращение запасов нефти в США на 1.83 млн барр. Brent 54.67$ (+0.92%).
• Сдержанные оценки Банком России масштабов «carry trade» в рубле и его влияния на курсообразование. Можно предположить, что текущий обменный курс по-прежнему не вызывает какого-либо беспокойства у регулятора.
• Размещение облигаций ОФЗ Минфином на 43 млрд рублей в среду (6-летние 26220 на 30 млрд руб и 14.5-летние 26218 на 12.9 млрд рублей).

Негативные факторы для рубля
• Очередные испытания С.Кореей баллистической ракеты средней дальности. Рост напряженности перед встречей Д.Трампа и С.Цзиньпина 6-7.04.
• Сохранение напряженной ситуации вокруг Сирии после химической атаки.
• Снижение чувствительности курса рубля к росту цены на нефть. С начала апреля мы скорее видим рост рублевой стоимости Brent на 150 руб до 3050 руб/барр), чем укрепление рубля, несмотря на улучшение конъюнктуры на товарном рынке.
• Завершение налогового периода в РФ и возможное снижение объемов продаж валюты экспортерами. Перекупленность нефтяных котировок.

Формально для рубля складывается благоприятная конъюнктура в середине недели.

Во-первых, нефть торгуется на максимумах за четыре недели на ожиданиях сокращения запасов сырья в США (может косвенно подтверждать, что сделка ОПЕК эффективна и работает). Во-вторых, мы видим очередные доказательства того, что Банк России, похоже, по-прежнему не беспокоит текущий обменный курс рубля, на что косвенно указывают заявления Э.Набиуллиной в рамках «Forbes club» о том, что размер «carry trade» в рубле не очень большой и по оценкам составляет 2-5$ млрд, что «carry trade» оказывает некоторое влияние на укрепление курса, но не очень большое. В третьих, Минфин публикует объемы покупок валюты с 7.04 по 5.05, который соответствует 69.9 млрд рублей, то есть практически не отличается от уровней марта 70.5 млрд рублей. В-четвертых, ложный пробой сопротивления 56.50 во вторник указывает на слабость «быков» в USDRUB и вроде бы готовность расправиться с поддержкой 56.

В общем, на фоне всего этого может сложиться впечатление, что путь к 55 или даже ниже в USDRUB может быть расчищен, однако это может оказаться в некоторой степени заблуждением.

Главный риск апреля для рубля сводится к тому, что российская валюта уже существенно переукрепилась с начала этого года, поэтому большую часть хороших новостей рубль может попросту игнорировать. Как следствие, риск может сводится к тому, несмотря на благоприятную конъюнктуру или восстановление Brent, дорожать будет преимущественно нефть в рублях, а не российский рубль. То есть может быть такая ситуация, что позитивный внешний фон вызовет снижение USDRUB лишь до 55, зато любая фиксация прибыли или негатив в рубле станет поводом для отскока к 58 в апреле.

О данных рисках, в частности, пишут аналитики Райффайзенбанка. С одной стороны, они отмечают, что покупки валюты Минфина в апреле (1.25$ млрд) уже не выглядят такими незначительными, как это было в марте, учитывая, что сальдо текущего счета в этом месяце может быть только 2.5$ млрд. А, с другой, отмечают, что ждут на фоне этого роста рублевой стоимости Brent во 2кв17 до 3300-3400 руб/барр против текущих 3050 руб/барр.

Аналогично ряд рыночных участников все-таки настаивает, что связь рынка рублевых гособлигаций РФ и рубля достаточна сильна, поэтому тот же ограниченный потенциал снижения доходности дальних ОФЗ может означать, что и потенциал укрепления рубля также ограничен.

В общем, неспособность пробить поддержку 56 в USDRUB не должна сильно удивлять в ближайшие дни, хотя такое развитие событий может косвенно трактоваться как еще одно доказательство того, что текущих нисходящий тренд в данной паре может скоро прерваться.

Кто-то полагает, что, если запасы нефти (отчет Минэнерго США в 17:30 мск) сегодня действительно сократятся, то это обеспечит снижение USDRUB ниже 56, однако, на мой взгляд, риски разочарования или фиксации прибыли в нефти (и рубле) несколько более высоки.

Технический анализ
Пока курс доллара продолжает оставаться ниже 56.50, понижательные риски превалируют в USDRUB, что делает уровень 55 следующей целью для снижения. Впрочем, неспособность пробить поддержку 56 может говорить о том, что сил продолжать игру на понижение в данной паре уже нет.

В то же самое время выход вверх из диапазона 55.90-56.50 может быть сигналом к старту хотя бы краткосрочной коррекции к снижению пары USDRUB в марте на 3.5%.

Уровни сопротивления - 57-57.20 59.50, 60-60.5, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 55.90/56, 55.

Рубль чрезмерно укрепился

USDRUB (Daily)

Мои позиции (апрель)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. Первая цель 59.50/USD. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня, но по рискам приходится держать в поле зрения и 55.

Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Не исключено, что во 2кв17 будет возможность сформировать позиции на покупку в районе 1900-1950 пунктов по индексу ММВБ. Уже сейчас уровни где-то привлекательные, но не все риски реализовались.

Календарь
05.04 – отчет Минэнерго США по запасам нефти и н/п, «минутки» ФРС
06-07.04 – встреча президентов США и КНР Д.Трампа и С.Цзиньпина
07.04 – статистика по буровым Baker Hughes.

Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=335782 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Вчера, 10:54
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Вчера, 10:53

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

Вчера, 10:22
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

Вчера, 08:32