USD/RUB TOM 57.20 (-0.08%) 16:38 мск
EUR/RUB TOM 60.56 (-0.16%) 16:38 мск
Факторы в поддержку рубля
• Стабильная динамика цен на нефть на фоне остановки второй раз за последние пару недель добычи нефти на крупнейшем месторождении Ливии Шарара. Brent (55.82$ +1.05%).
• Восстановление рублевой стоимости барреля Brent выше 3000 может говорить о сокращении отрыва курса рубля от модельных или теоретических оценок (57.2*55.86=3195).
• В целом стабильная ситуация с аппетитом к риску на рынках. Пока геополитические риски исключительно локальная история (РФ/Сирия, Ю.Корея/С.Корея).
Негативные факторы для рубля
• Геополитика. Публикации в зарубежных СМИ (The Times, Sunday Times, NY Post) в выходные о том, что Б.Джонсон может призвать G7 10-11.04 к расширению санкций против РФ, а Р.Тиллерсон в рамках визита 12.04 чуть ли не предъявить ультиматум РФ по Сирии.
• Движение ударной группы ВМС США в район Корейского полуострова в выходные.
• Некоторая нервозность на развивающихся рынках на фоне дальнейшей слабости ранда ЮАР (USDZAR +0.96% 13.89%), возможной волатильности в лире (USDTRY +0.1% 3.7345) перед референдумом в Турции 16.04.
• Одна из самых ощутимых с начала года коррекций на рынке ОФЗ (выпуск 26212 с погашением в 2028 г теряет в цене 0.64%, 26218 с погашением в 2031 г 0.67% на 15:40 мск).
• Публикации в РБК и Коммерсантъ о рисках, связанных с пролонгацией сделки ОПЕК на 2п17 г.
Геополитика продолжает играть ключевую роль в определении динамики курса рубля и на стартовавшей неделе. Основной риск – это дальнейшее ухудшение ситуации между РФ и Западом, рост вероятности введения или обсуждения новых санкций против РФ или более жесткой позиции США по отношению к России из-за нашей поддержки Сирии.
Как следствие, в центре внимания сейчас саммит G7 на уровне глав МИД в Италии 10-11.04 и то, будут ли стороны обсуждать новые санкции против РФ. Также пристальное внимание обращено на визит Р.Тиллерсона в Москву 12.04, который якобы может привести с собой ультиматум, также касающийся позиции России по Сирии. От этих событий во многом будет зависеть дальнейшая динамика USDRUB и EURRUB на неделе.
На фоне этого риск в USDRUB – возможное восстановление курса в район 58 или верхней границы текущего нисходящего среднесрочного тренда. А ключевой индикатор – это динамика рублевых ОФЗ, а также акции госкомпаний (Сбербанк -3.31% 156, Роснефть -2.81% 320.05, Алроса -1.85% 86.93 руб на 15:50 мск), которые могут лучше всего отражать по активности продаж ожидания, связанные с расширением санкций против РФ.
Динамика ОФЗ при этом как ключевой индикатор «carry trade» сейчас важнее цен на нефть для рубля. Риски могут заключаться в том, что на январь месяц доля иностранцев в ОФЗ выросла до рекордных с 2013 г 28.1%. Даже если мы говорим о том, что вопрос о новых санкциях против РФ не будет вынесен на первый план, желание ряда нерезидентов сократить свое присутствие в ОФЗ может оказывать негативное влияние на рубль.
Складывается впечатление, что снижение цен дальних ОФЗ с погашением через 10-15 лет 10 апреля может претендовать на одно из самых значительных в текущем году. Утешением в данном случае могут быть только в целом невысокие объемы в понедельник в ОФЗ; значительный интерес теперь представляет то, с каким спросом в эту среду Минфин проведет очередные аукционы по размещению гособлигаций РФ.
Цены на ОФЗ 26218 с погашением в 2031 г снижаются в начале недели на 0.67% (Daily)
В поддержку рублю вместе с тем сейчас то, что образовавшаяся дипломатическая пауза куда лучше дальнейшего роста напряженности вокруг Сирии. Также успокаивать некоторых инвесторов должно, что пока геополитика воспринимается исключительно как локальная история. Так, риски по Сирии инвесторы отыгрывают в активах РФ, а по КНДР в Ю.Корее (USDKRW +0.38% 1141, Kospi -0.86% 2133). В остальном мы не видим пока нидальнейшего роста цен на золото, ни 10-летние гособлигации США в понедельник.
Есть мнение, что особое внимание в ближайшие торговые сессии в USDRUB нужно уделить гэпам на открытии торгов в USDRUB, которые могут указывать на рост числа инвесторов, желающих выйти в валюту из рублей. Если в течение нескольких сессий гэпы не закрываются в USDRUB, то это также может стать сигналом к игре на повышение по доллару для ряда других участников, сигнализируя о сильном покупателе в данной паре.
Технический анализ
В поле зрения уровень 58 как верхняя граница текущего нисходящего тренда в USDRUB, которую курс может протестировать в рамках краткосрочной волатильности. Также интерес может представлять 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, закрытие курса выше которого в течение нескольких дней может косвенно подтверждать ослабление понижательных рисков в данной валютной паре.
Если говорить о возможном сломе нисходящего тренда в USDRUB, то для этого нужны какие-либо значимые события фундаментального толка как дальнейшая эскалация отношения между Западом и РФ, масштабная фиксация прибыли на биржах по факту «Trump rally», либо разворот цен на рынке ОФЗ или новая волна продаж в нефти.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.20, 56.70, 56, 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (апрель)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. Первая цель 59.50/USD. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня, но по рискам приходится держать в поле зрения и 55.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Не исключено, что во 2кв17 будет возможность сформировать позиции на покупку в районе 1900 пунктов по индексу ММВБ. Уже сейчас уровни где-то привлекательные, но не все риски реализовались.
Календарь
10-11.04 – саммит G7 на уровне глав МИД в Италии, выступление Д.Йеллен
11.04 – первые оценки платежного баланса РФ за 1кв17
12.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти ОПЕК; запасы Минэнерго США; визит Р.Тиллерсона в Москву
13.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти МЭА
14.04 – статистика по буровым Baker Hughes
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 60.56 (-0.16%) 16:38 мск
Факторы в поддержку рубля
• Стабильная динамика цен на нефть на фоне остановки второй раз за последние пару недель добычи нефти на крупнейшем месторождении Ливии Шарара. Brent (55.82$ +1.05%).
• Восстановление рублевой стоимости барреля Brent выше 3000 может говорить о сокращении отрыва курса рубля от модельных или теоретических оценок (57.2*55.86=3195).
• В целом стабильная ситуация с аппетитом к риску на рынках. Пока геополитические риски исключительно локальная история (РФ/Сирия, Ю.Корея/С.Корея).
Негативные факторы для рубля
• Геополитика. Публикации в зарубежных СМИ (The Times, Sunday Times, NY Post) в выходные о том, что Б.Джонсон может призвать G7 10-11.04 к расширению санкций против РФ, а Р.Тиллерсон в рамках визита 12.04 чуть ли не предъявить ультиматум РФ по Сирии.
• Движение ударной группы ВМС США в район Корейского полуострова в выходные.
• Некоторая нервозность на развивающихся рынках на фоне дальнейшей слабости ранда ЮАР (USDZAR +0.96% 13.89%), возможной волатильности в лире (USDTRY +0.1% 3.7345) перед референдумом в Турции 16.04.
• Одна из самых ощутимых с начала года коррекций на рынке ОФЗ (выпуск 26212 с погашением в 2028 г теряет в цене 0.64%, 26218 с погашением в 2031 г 0.67% на 15:40 мск).
• Публикации в РБК и Коммерсантъ о рисках, связанных с пролонгацией сделки ОПЕК на 2п17 г.
Геополитика продолжает играть ключевую роль в определении динамики курса рубля и на стартовавшей неделе. Основной риск – это дальнейшее ухудшение ситуации между РФ и Западом, рост вероятности введения или обсуждения новых санкций против РФ или более жесткой позиции США по отношению к России из-за нашей поддержки Сирии.
Как следствие, в центре внимания сейчас саммит G7 на уровне глав МИД в Италии 10-11.04 и то, будут ли стороны обсуждать новые санкции против РФ. Также пристальное внимание обращено на визит Р.Тиллерсона в Москву 12.04, который якобы может привести с собой ультиматум, также касающийся позиции России по Сирии. От этих событий во многом будет зависеть дальнейшая динамика USDRUB и EURRUB на неделе.
На фоне этого риск в USDRUB – возможное восстановление курса в район 58 или верхней границы текущего нисходящего среднесрочного тренда. А ключевой индикатор – это динамика рублевых ОФЗ, а также акции госкомпаний (Сбербанк -3.31% 156, Роснефть -2.81% 320.05, Алроса -1.85% 86.93 руб на 15:50 мск), которые могут лучше всего отражать по активности продаж ожидания, связанные с расширением санкций против РФ.
Динамика ОФЗ при этом как ключевой индикатор «carry trade» сейчас важнее цен на нефть для рубля. Риски могут заключаться в том, что на январь месяц доля иностранцев в ОФЗ выросла до рекордных с 2013 г 28.1%. Даже если мы говорим о том, что вопрос о новых санкциях против РФ не будет вынесен на первый план, желание ряда нерезидентов сократить свое присутствие в ОФЗ может оказывать негативное влияние на рубль.
Складывается впечатление, что снижение цен дальних ОФЗ с погашением через 10-15 лет 10 апреля может претендовать на одно из самых значительных в текущем году. Утешением в данном случае могут быть только в целом невысокие объемы в понедельник в ОФЗ; значительный интерес теперь представляет то, с каким спросом в эту среду Минфин проведет очередные аукционы по размещению гособлигаций РФ.
Цены на ОФЗ 26218 с погашением в 2031 г снижаются в начале недели на 0.67% (Daily)
В поддержку рублю вместе с тем сейчас то, что образовавшаяся дипломатическая пауза куда лучше дальнейшего роста напряженности вокруг Сирии. Также успокаивать некоторых инвесторов должно, что пока геополитика воспринимается исключительно как локальная история. Так, риски по Сирии инвесторы отыгрывают в активах РФ, а по КНДР в Ю.Корее (USDKRW +0.38% 1141, Kospi -0.86% 2133). В остальном мы не видим пока нидальнейшего роста цен на золото, ни 10-летние гособлигации США в понедельник.
Есть мнение, что особое внимание в ближайшие торговые сессии в USDRUB нужно уделить гэпам на открытии торгов в USDRUB, которые могут указывать на рост числа инвесторов, желающих выйти в валюту из рублей. Если в течение нескольких сессий гэпы не закрываются в USDRUB, то это также может стать сигналом к игре на повышение по доллару для ряда других участников, сигнализируя о сильном покупателе в данной паре.
Технический анализ
В поле зрения уровень 58 как верхняя граница текущего нисходящего тренда в USDRUB, которую курс может протестировать в рамках краткосрочной волатильности. Также интерес может представлять 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, закрытие курса выше которого в течение нескольких дней может косвенно подтверждать ослабление понижательных рисков в данной валютной паре.
Если говорить о возможном сломе нисходящего тренда в USDRUB, то для этого нужны какие-либо значимые события фундаментального толка как дальнейшая эскалация отношения между Западом и РФ, масштабная фиксация прибыли на биржах по факту «Trump rally», либо разворот цен на рынке ОФЗ или новая волна продаж в нефти.
Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.20, 56.70, 56, 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (апрель)
Ставка на постепенное восстановление пары USDRUB в район 60/60.5 или даже выше во 2кв2017 г. Первая цель 59.50/USD. 57.50 – это «дешевый» доллар для меня, но по рискам приходится держать в поле зрения и 55.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Не исключено, что во 2кв17 будет возможность сформировать позиции на покупку в районе 1900 пунктов по индексу ММВБ. Уже сейчас уровни где-то привлекательные, но не все риски реализовались.
Календарь
10-11.04 – саммит G7 на уровне глав МИД в Италии, выступление Д.Йеллен
11.04 – первые оценки платежного баланса РФ за 1кв17
12.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти ОПЕК; запасы Минэнерго США; визит Р.Тиллерсона в Москву
13.04 – ежемесячный отчет по рынку нефти МЭА
14.04 – статистика по буровым Baker Hughes
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter