19 апреля 2017 ИХ "Финам" Саидова Зарина
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Краткое описание эмитента
HCA Holdings – один из крупнейших частных провайдеров услуг здравоохранения в США, оказывающий порядка 5% всего объема услуг стационарного лечения пациентов в стране.
Под управлением HCA Holdings находится 170 больниц, в т.ч. 3 психиатрических, и 118 хирургических центров, подавляющее большинство из которых находится на территории США.
Мы считаем, что с учетом устойчивого финансового положения и позитивной динамики основных показателей HCA Holdings ее акции вполне способны догнать и перегнать индекс S&P 500 по доходности в текущем году.
Прошлой осенью акции HCA Holdings были в числе фаворитов на Уолл-Стрит на случай победы Хиллари Клинтон, но мы считаем, что президентство Трампа не помешает реализации фундаментальных преимуществ этой компании, тем более, что неспособность Трампа изменить систему Obamacare пока играет на руку операторам больниц.
Мы считаем акции компании недооцененными как с фундаментальной, так и с технической точки зрения, и потенциал их роста на период до конца года по скромным подсчетам может составить порядка 7,6%.
Мы присваиваем акциям HCA рекомендацию "Держать".
Факторы роста
HCA получает выручку за предоставление медицинских услуг пациентам от федерального правительства в рамках программы Medicare, от властей штатов в рамках Medicaid и других программ, а также программ частного медицинского страхования и собственно от пациентов.
Сравнительная динамика акций HCA Holdings и индекса S&P 500 за год
Компания имеет доступ на быстрорастущие рынки крупных городских зон, и изменение демографической картины в сторону старения населения обеспечивает ее больницам стабильный поток пациентов.
Выручка HCA хорошо диверсифицирована по регионам и сегментам услуг здравоохранения, что позволяет ее акциям проявлять устойчивость на фоне неопределенности, усилившейся в секторе с приходом к власти новой администрации.
HCA Holdings в последние несколько лет активно предпринимает инициативы по "неорганическому" росту. В частности, в прошлом году компания потратила $500 млн на "точечные" приобретения различных активов. Такая стратегия представляется нам достаточно безопасной для крупной компании сектора здравоохранения в условиях повысившейся неопределенности.
Рыночная доля HCA Holdings в ряде крупных городов США
Финансовые результаты
Компании удается демонстрировать стабильный рост годовой выручки. В частности, по итогам 2016 года HCA добилась увеличения выручки на 4,6% г/г, и в этом году ожидается сохранение положительной динамики.
По итогам четвертого квартала HCA зафиксировала скорректированную прибыль на акцию в размере $1,89, неплохо превысившую усредненные прогнозы и показавшую рост на 11,8% г/г на фоне роста выручки.
Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами
Что касается текущей картины с основными мультипликаторами, у акций HCA сохраняется явная недооцененность по отношению к основным конкурентам и сектору в целом, как показывает сравнение показателей компании с медианными.
Технический анализ
С технической точки зрения, на недельном графике HCA налицо уверенный восходящий тренд, при этом цена сохраняет потенциал укрепления как минимум до ближайшего сопротивления, расположенного на уровне 95.
С учетом вышеизложенного мы считаем HCA Holdings качественным консервативным вложением, способным оправдать себя при любом политическом раскладе и достойным того, чтобы держать его в портфелях на среднесрочную перспективу.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter