ММК остается фаворитом в секторе российской черной металлургии

ММК готовится к SPO

26 апреля ММК провел день инвестора, по итогам которого был сделан ряд важных заявлений.

Во-первых, менеджмент компании анонсировал возможность размещения 3% акций компании в Лондоне и Москве. Это увеличит free float ММК с 12,7% до 15,7%, в результате чего бумаги компании будут соответствовать требованиям MSCI для включения в базу расчета индекса MSCI Russia.

3% акций ММК по текущему рыночному курсу оценивается в $208 млн. Это большой объем для сегодняшнего состояния рынка акций компании: он превышает в 2,8 раза объем торгов депозитарными расписками на LSE в I кв. 2017 г. и составляет более 40% совокупного оборота на Московской бирже.

ММК остается фаворитом в секторе российской черной металлургии


Во-вторых, Совет директоров ММК утвердил новую дивидендную политику, повышающую минимальный лимит дивидендных выплат с 30% до 50% свободного денежного потока (FCF). Капзатраты на 2017 г. в компании планируют на уровне $0,6 млрд., до 2025 г. инвестпрограмма составит $0,4- 0,6 млрд. ежегодно.



Долгосрочно новости позитивны для акций ММК. Без сомнения, включение бумаг компании в базу расчета индекса MSCI Russia обеспечит всплеск спроса на них со стороны зарубежных институциональных инвесторов, а повышение минимального порога дивидендных выплат при сохранении привязки к FCF и раскрытии ежегодных инвестпланов обеспечивает прогнозируемость выплат.

По нашим расчетам за 2017 г. ММК сможет выплатить дивиденд $0,04 на акцию если направит на выплаты 50% FCF (индикативная дивидендная доходность по актуальному курсу 6,5%). Напомним, что за 2016 г. компания выплатила больше 60% свободного денежного потока.

Однако в краткосрочной перспективе два фактора будут оказывать понижательное давление на акции: во-первых, 25%-ное снижение цен на железную руду. Во-вторых, риски SPO: объем велик, сделка может пройти с дисконтом к рынку (для примера следует вспомнить SPO Фосагро).

ММК остается нашим фаворитом в секторе российской черной металлургии. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции ММК в долгосрочных портфелях. Вопрос покупки стоит рассматривать после SPO с высокой степенью вероятности это будет хорошая точка для входа в капитал компании.

Источник http://www.brokerkf.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=338941 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:54
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:53

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

Сегодня, 10:22
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

Сегодня, 08:32
Сегодня, 07:33