Без сюрпризов и капризов

Вот и настал день объявления решения ФРС по процентной ставке. Правда, на этом весь пафос этого объявления и заканчивается, поскольку вероятность изменения ставки сейчас составляет чуть более 4%, и вряд ли ситуация коренным образом изменится в самое ближайшее время. Пока действующая администрация нового президента США не достигла прогресса в объявлении своих реформ и принятия каких-либо мер, по которым можно было бы сделать вывод о желании сильно ослабить курс доллара. ФРС же как придерживался своей позиции, так и придерживается – пока в этом смысле ничего не меняется – поступательное ужесточение монетарной политики. Планы налоговой реформы Трампа пока ограничиваются только словами, поэтому и ФРС особенно не торопится ужесточать политику.

Посмотрим сегодня вечером, какие комментарии на рынке будут сделаны по поводу состояния баланса американского Центробанка и его изменения в виде сокращения объёма ликвидности в финансовой системе США. Ясно, что этот процесс неизбежно приведет к росту недовольства ряда инвесторов на развивающихся рынках, в том числе и на российском, но каждый ЦБ проводит политику в своих интересах, а не чужих, поэтому с этим фактом просто придется смириться. Отсюда и большая вероятность снижения и индекса ММВБ, и других индикаторов на развивающихся рынках.

Нефтяные рынки пока российским инвесторам помогают слабо, поскольку только на одних данных о снижении запасов в США расти сложно; вот нефть и ушла к минимальным значениям с начала года, несмотря на активную «рекламу» слухов о готовности ОПЕК+ продлить соглашение об ограничении добычи до конца 2017-го года.

Вчера также после закрытия торгов в СМИ появилась новость о том, что Башнефть и Роснефть подали иск к АФК Система на сумму в 106,6 млрд. руб. Представитель Роснефти Михаил Леонтьев пояснил, что суть иска заключается в том, что в результате некоторых административных действий, проведенных реорганизаций, были выведены активы, оцененные в эту сумму. С учетом того, что общая капитализация Системы составляет чуть более 200 млрд. руб., то бумаги всех компаний, в которых АФК имеет свою долю – МТС, МГТС, Детский Мир и сами бумаги АФК будут находиться под повышенным давлением снижения, так как реакция инвесторов на эти новости будет негативной.

Тем не менее, мы рекомендуем продавать только бумаги самой АФК, поскольку именно она является ответчиком в иске. Что касается бумаг МТС и Детского Мира, то мы рекомендуем их покупать в ближайшие дни до конца недели на появившейся возможности добавить в портфель эти бумаги на локальном минимуме.

Торги на российском рынке во вторник сопровождались ростом по основным индексам вместе с европейскими площадками.

Индекс ММВБ вырос на 0,5% до 2 026,85 пунктов, индекс РТС вырос на 0,52% до 1 120,22 пунктов.

На нефтяных рынках цены растут утром в среду на данных Американского института нефти о существенном снижении запасов «черного золота» в США.

Согласно отчету API, запасы нефти в США уменьшились на 4,2 млн. баррелей. При этом запасы на крупнейшем в стране терминале в Кушинге снизились на 215 тысяч баррелей.

Между тем вчера нефть марки Brent дешевела и завершила торги на отметке в $50,46 за баррель, что стало самым низким уровнем закрытия с 29 ноября. Стоимость сырья компенсировала рост после достижения странами, входящими и не входящими в ОПЕК договоренности о сокращении добычи «черного золота». Удешевление нефти было связно с ожиданиями инвесторов переизбытка сырья на рынке после публикации данных об увеличении добыче в Ливии, а также на фоне роста числа буровых установок в США.

В настоящее время инвесторы ожидают данных статистики по коммерческим запасам нефти в США (исключая стратегический резерв) от Минэнерго страны. По прогнозам за прошлую неделю показатель снизился на 0,4% до 526,54 млн. баррелей.

Стоимость июльских фьючерсов на смесь марки Brent росла на 0,75% до уровня в $50,84 за баррель. Цена июньских фьючерсов на нефть марки WTI поднималась на 0,61% до $47,95 за баррель.

На американском рынке фондовые индексы незначительно выросли на фоне ожидания результатов заседания Федеральной резервной системы США, а также на корпоративных новостях.

Итоги заседания ФРС будут опубликованы сегодня. По данным CME Group, инвесторы оценивают вероятность сохранения ставки по итогам майского заседания на текущем уровне в 95,2%, а вот в июне уже не исключают ужесточения монетарной политики, вероятность которого оценивают в 67,4%.

Инвесторы ждали публикации отчета корпорации Apple, финансовые результаты которой важны для всех трех основных американских индексов. Также участники рынка обратили внимание на результаты ConocoPhillips, чья чистая прибыль за первый квартал составила $777 млн. после убытка в $1,469 млрд. годом ранее. Чистая прибыль MasterCard увеличилась на 13% до $1,081 млрд.

Merck&Co увеличит прибыль на 38% до $1,556 млрд. или $0,56 на акцию после прибыли в $0,4 годом ранее, а объем продаж увеличился на 1% до $9,434 млрд.

Сезон отчетов действительно впечатляющий, лучший за последние четыре или пять лет, и, если появятся новости по налоговой реформе, то рынок может прибавить.

Индекс Dow Jones прибавил 0,17% до уровня в 20 949,89 пунктов, индекс NASDAQ увеличился на 0,06% до уровня в 6 095,37 пунктов, индекс S&P 500 вырос на 0,12% до уровня в 2 391,17 пунктов.

На азиатских рынках основные площадки региона снижаются в преддверии оглашения решения Федеральной резервной системы США по монетарной политике позднее в среду.

Инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию в преддверии решения американского регулятора. На предыдущем, мартовском заседании, ФРС США повысила базовую ставку до 0,75-1% годовых с 0,5-0,75%. По итогам майского заседания, по мнению большинства аналитиков, регулятор сохранит ставку без изменений. Сейчас инвесторы оценивают вероятность сохранения ставки на текущем уровне по итогам заседания в среду в 95,2%.

На австралийские биржи оказывает давление снижение цен на железную руду. Так, в Китае в ходе торгов цены на это сырье снижались на 1,7%, до 524,5 юаня за тонну. На этом фоне дешевели акции горнорудных компаний. Акции австралийской BHP Billiton снижаются в цене на 2,36%, а горнодобывающей Fortescue Metals – на 1,23%.

Индекс Shanghai Composite опускался на 0,33% до 3 133,40 пунктов, индекс Shenzhen Composite просел на 0,32% до 1 900,71 пунктов. Австралийский индекс ASX 200 уменьшался на 1,03% до 5 889 пунктов. По итогам торгов вторника индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng Index вырос на 0,33% до 24 696,13 пунктов, индекс KOSPI увеличился на 0,65% до 2 229,67 пунктов, японский Nikkei 225 вырос на 0,7% до 19 445,70 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе среди лидеров роста выросли акции МРСК Центра (+8,03%), ММК (+5,74%), Мосэнерго (+4,41%), акции АФК Система (+4,4%), ОГК-2 (+4,34%), а также акции ТГК-1 (+3,83%), Мостотреста (+2,83%) и акции Интер РАО (+2,57%).

2. Среди лидеров падения стоит выделить акции «Аптечной сети 36 и 6» (-5,39%), бумаги «Мечела» (обыкновенные акции снизились на 4,34%, префы – на 1,07%), РДР «Русала» (-2,37%), акции Polymetal (-1,86%), обыкновенные акции Татнефти (-1,5%), а также префы Транснефти (-1,4%) и акции Уралкалия (-1,27%).

ПРОГНОЗ: Сегодня выйдут важные данные по ряду российских компаний – «Энел Россия» представит отчетность по РСБУ за первый квартал 2017 года, «Детский Мир» представит неаудированные результаты по МСФО за первый квартал 2017 года, но главное – результаты двухдневного заседания ФРС.

ПАО "Детский Мир"

Сегодня один из крупнейших ритейлеров детских товаров в РФ – Детский Мир обнародовал отчетность по МСФО за I квартал 2017-го года, согласно которой скорректированная прибыль выросла на 34,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 137 млн. рублей. Показатель скорректированной прибыли не включает бонусные выплаты менеджменту в рамках программы долгосрочной мотивации вместе с соответствующим налоговым эффектом.

Важно отметить, что без учета корректировок компания получила убыток по итогам квартала в размере 89 млн. рублей по сравнению с прибылью в прошлом году в размере 102 млн. рублей.

Выручка группы увеличилась на 28,3% до 21,1 млрд. рублей, валовая прибыль выросла на 17,9% до 6,5 млрд. рублей, валовая рентабельность составила 30,7% по сравнению с уровнем в 33,4% по итогам I квартала 2016-го года. Скорректированная EBITDA выросла на 37,6%, до 1,1 млрд. рублей, а без учета корректировок рост составил скромные 2,6% до 0,8 млрд. рублей.

Тем не менее, несмотря на продолжающееся сокращение оборота розничной торговли, компания продолжает успешно реализовывать свою стратегию по привлечению новых покупателей и консолидации рынка путем увеличения ассортимента товаров и гибкой ценовой политике. Это дало возможность достичь двухзначного темпа роста количества чеков по сопоставимым магазинам сети в России, который составил 13,3%. Объем консолидированной неаудированной выручки увеличился на 28,3% благодаря введению в действие стратегии многоканальных продаж, что оказало существенное влияние на развитие бизнеса сети.

Особенно бурно развивается сегмент интернет-продаж – по итогам I квартала 2017 года выручка выросла почти в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – с 491 млн. руб. до 900 млн. руб. благодаря «омни-ценообразованию», которое было реализовано за счет снижения цен в офлайновых магазинах до уровня цен интернет-магазина.

Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Детского Мира в долгосрочной перспективе, поскольку повышение производительности труда и оптимизация арендных платежей позволили снизить коммерческие, административные и прочие операционные расходы в проценте от выручки на 3%. Группа в 2017 году планирует продолжать динамичное развитие и открыть как минимум 70 новых магазинов, что еще больше консолидирует долю компании на рынке.
Цена: 87,99
Цель: 96,3
Рекомендация: Держать

ОАО "АФК Система"

Сегодня стало известно, что Роснефть и Башнефть подали совместный иск к АФК «Система» на 106,6 млрд. рублей связан с возможным выводом активов.

Пресс-секретарь Роснефти г-н Леонтьев пояснил, что иск связан с деятельностью Системы, которые, по мнению Роснефти, привели к тому, что активы уменьшились на эту сумму. Арбитражный суд Москвы уже зарегистрировал иск Роснефти и подконтрольной ей Башнефти о взыскании денежных средств с АФК «Система» и ее дочернего АО «Система-Инвест», но иск к производству пока не принят, а основания исковых требований в материалах суда не раскрываются. Представитель Системы сообщил, что никаких документов компания не получала.

Напомним, что Роснефть в октябре 2016 года купила 50,07% акций Башнефти за 329,7 млрд. рублей, после чего в собственности Башкирии осталось 25%+1 акция компании. АФК Система в 2009 году приобрела у четырех башкирских компаний, связанных с бывшим гендиректором Башнефти Уралом Рахимовым и позже объединившихся в ООО «Урал-инвест», контрольный пакет акций Башнефти.

Росимущество в декабре 2014 года стала владельцем 73,94% акций Башнефти, которые были изъяты у Системы по решению суда, который счел незаконной приватизацию компании. АФК тогда добровольно исполнила решение суда первой инстанции, передав акции государству, после чего подала иск к продавцу акций Башнефти – Урал-инвесту – с требованием возместить убытки от потери нефтяной компании.

Мы считаем данную новость негативной для бумаг АФК Системы и рекомендуем их продавать, поскольку пока будет продолжаться судебный процесс, акции компании будут под повышенным давлением продаж.
Цена: 16,59
Цель: 13,2
Рекомендация: Продавать

Источник http://analytic.ricom.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=339516 обязательна
Условия использования материалов

Торговые условия
FxPro отменяет комиссию с пластиковых карт

Торговые условия
Минимальный депозит - отсутствует
Комиссия за пополнение - не взимается
Бонусы до 100% - пожалуйста!