Мосэнерго — восстановление энергогенерации. Смотрим отчет МСФО за 2016 год

Операционные показатели сильно прибавили в 2016 году

Мосэнерго — восстановление энергогенерации. Смотрим отчет МСФО за 2016 год


Выручка также выросла



Структура выручки



Тарифы в 2016 году выросли. Средневзвешенная цена +5%.



Ebitda + 84% в 2016 году. Причины роста:

-увеличение выработки электроэнергии на 8,0% и отпуска тепловой энергии на 14,2%.

-рост средневзвешенной цены на электроэнергию на 5,0%.

-ввод новой мощности на ТЭЦ-20.

Прибыль в 2016 году составила 13,4 млрд вместо убытка годом ранее.

Чистый долг сокращается c 43,3 млрд до 33 млрд. рублей.



Cвободный денежный поток

Компания закончила инвестиционную программы и в 2015 году FCF стал положительным. Тенденция очевидна.



Мультипликаторы

P/E — 7,3.

EV/EBITDA — 4,1.

Net debt/Ebitda — 1,1.

Дивиденды

Дивидендная политика Мосэнерго позволяет направлять на выплату дивидендов от 5% до 35% чистой прибыли.

Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров направить 0,069 рублей на акцию в виде дивидендов по итогам 2016 года (див.доходность 3%).



Итог

Это не дивидендная бумага и инвестор здесь должен рассчитывать в первую очередь на рост цены акции.

Возможные факторы роста:

1.Можно предположить, что когда-нибудь в будущем «Газпром энергохолдинг» выкупить акции у Москвы и будет объявлена хорошая оферта. Когда это будет и будет ли вообще неизвестно никому кроме инсайдеров. Косвенным фактором того, что это намечается можно считать странный рост в 2016 году еще одной дочки ГЭХа — ТГК-1, не демонстрирующей настолько хороших показателей, чтобы так стремительно расти.

2.Бизнес Мосэнерго набирает обороты. Инвестиционная программа закончилась в 2015 году и компания начала генерировать неплохую прибыль, долг будет сокращаться.

3.Цена на электроэнергию растет.

Считаю, что такая бумага должна занимать небольшую долю портфеля. Чем больше будет в портфеле таких идей, тем больше шансов, что какая-то из них выстрелит. Продолжит ли компания рост в 2017 году, сможет ли показать такую же высокую прибыль? Разумеется, это неизвестно. Но на небольшой объем Мосэнерго купить можно, так как бизнес пошел на восстановление и отчет за 2016 год — доказательство этому.

P.S.

1 квартал по РСБУ пока оправдывает ожидания: чистая прибыль +37% .
Источник https://stock-obzor.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=340186 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:58
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:57

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей