Прибыль ВТБ в 1К17 достигла 28,1 млрд руб. (выше нашего и консенсус-прогнозов), что на 84% больше результата предыдущего квартала. Результат деятельности компании в 1К поддержал выросшии? чистыи? процентныи? доход (+8% к/к и +15% г/г), опередившии? рост отчислении? в резервы и операционных издержек.
Совокупныи? доход ВТБ вырос на 30,7% г/г из-за существенного роста основных статеи? (ЧПД вырос на 15% г/г, чистыи? комиссионныи? доход увеличился на 13,2% г/г, расход в 5 млрд руб. по прочим операциям в 1К16 сменился доходом в 13 млрд руб. в 1К17). Повышение NII (чистого процентного дохода) было обеспечено снижающеи?ся стоимостью фондирования, которая привела к росту чистои? процентнои? маржи банка. Чистыи? комиссионныи? доход рос на фоне увеличения поступлении? как от индивидуальных, так и от корпоративных клиентов.
Расходы на резервы выросли на 13,1% г/г и достигли 46 млрд руб., стоимость риска выросла на 30 бп г/г (снизилась на 80 бп к/к) Качество активов осталось неизменным: несмотря на то, что уровень просрочки увеличился на 20 бп г/г и достиг 6,5% в 1К17, коэффициент покрытия вырос на 2 пп г/г и составил 108%.
Рост операционных расходов был незначительным (+1,7% г/г) из-за оптимизации расходов банковскои? группы в рамках консолидации ее отдельных активов (Банка Москвы). CIR составил всего 42,4%, ниже наших ожидании? и существенно меньше консенсуса.
На балансовые показатели негативно повлияло укрепление рубля (+8% в 1К 2017 г.). Активы снизились на 1% к/к, кредитныи? портфель – на 2%. Депозиты на счетах банка выросли на 11% к/к за счет возвращения на корпоративные счета средств государственных компании?.
Мы оцениваем результаты ВТБ за 1К 2017 г. ПОЗИТИВНО. Банк успешно замещает дорогое фондирование ЦБ более дешевыми ресурсами, что поддерживает чистую процентную маржу (и, соответственно, ЧПД - основную статью доходов компании). Мы не ожидаем существенного ухудшения качества активов группы в будущем, что может позитивно сказаться на стоимости риска и поддержать прибыли будущих периодов.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Совокупныи? доход ВТБ вырос на 30,7% г/г из-за существенного роста основных статеи? (ЧПД вырос на 15% г/г, чистыи? комиссионныи? доход увеличился на 13,2% г/г, расход в 5 млрд руб. по прочим операциям в 1К16 сменился доходом в 13 млрд руб. в 1К17). Повышение NII (чистого процентного дохода) было обеспечено снижающеи?ся стоимостью фондирования, которая привела к росту чистои? процентнои? маржи банка. Чистыи? комиссионныи? доход рос на фоне увеличения поступлении? как от индивидуальных, так и от корпоративных клиентов.
Расходы на резервы выросли на 13,1% г/г и достигли 46 млрд руб., стоимость риска выросла на 30 бп г/г (снизилась на 80 бп к/к) Качество активов осталось неизменным: несмотря на то, что уровень просрочки увеличился на 20 бп г/г и достиг 6,5% в 1К17, коэффициент покрытия вырос на 2 пп г/г и составил 108%.
Рост операционных расходов был незначительным (+1,7% г/г) из-за оптимизации расходов банковскои? группы в рамках консолидации ее отдельных активов (Банка Москвы). CIR составил всего 42,4%, ниже наших ожидании? и существенно меньше консенсуса.
На балансовые показатели негативно повлияло укрепление рубля (+8% в 1К 2017 г.). Активы снизились на 1% к/к, кредитныи? портфель – на 2%. Депозиты на счетах банка выросли на 11% к/к за счет возвращения на корпоративные счета средств государственных компании?.
Мы оцениваем результаты ВТБ за 1К 2017 г. ПОЗИТИВНО. Банк успешно замещает дорогое фондирование ЦБ более дешевыми ресурсами, что поддерживает чистую процентную маржу (и, соответственно, ЧПД - основную статью доходов компании). Мы не ожидаем существенного ухудшения качества активов группы в будущем, что может позитивно сказаться на стоимости риска и поддержать прибыли будущих периодов.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter