16 мая 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Ключевые фондовые индексы Европы в понедельник сдержанно подросли (EuroTOP100:+0,1%; DAX: +0,3%; CAC40: +0,2%; FT MIB: +0,6%) вслед за акциями сырьевых компаний, реагирующих на улучшение ситуации на товарных рынках, а также восстановления акций европейских банков. Спрос был предъявлен также на IT- сектор, после масштабных кибератак. Вместе с тем, идей для фронтального роста не нашлось, что обеспечило разнонаправленную динамику ключевых секторов.
Ключевые американские индексы при поддержке тех же факторов (повышение цен на сырье, кибератаки) и повышении рекомендаций по отдельным «голубым фишкам» вчера сумели обновить исторические максимумы (S&P500: +0,5%; Dow Jones IA: +0,4%; NASDAQ Composite: +0,5%).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций завершил торговую сессию в положительной области на фоне повышения нефтяных котировок, однако рост индекса ММВБ (+0.4%) был сдержанным ввиду резкого укрепления курса национальной валюты и коррекции акций Газпрома ввиду новостей по дивидендам.
Так, согласно заявлению В.Путина дивиденды Газпрома (-0,9%) будут определяться исходя из реалий, а не из бумажной прибыли; обновленная рекомендация Совета директоров по выплатам будет представлена 18 мая.
Впрочем, в целом нефтегазовый сектор выглядел в понедельник достаточно неплохо (Роснефть: +2,2%; ЛУКОЙЛ: +0,7%; НОВАТЭК: +1,0%, Татнефть: +2,9%) вследствие подъема цен на нефть, исключением выступили акции Сургутнефтегаза (ао: -1,0%; ап: -2,5%), чувствительные к изменениям валютного курса.
В финансовом секторе сильную динамику продемонстрировали акции Сбербанка (ао: +2,2%; ап: +3,1%). Лучше рынка торговался и ВТБ (+1.4%). А вот бумаги Московской биржи упали на 5,5% на фоне наступления экс-дивидендной даты.
Металлургический сектор выглядел предсказуемо слабо, - виной всему сильный валютный курс при вялой динамике цен на металлы и уголь. В аутсайдерах сессии – ММК (-3,0%), Северсталь (-1,6%), Распадская (-1,8%). Тут лишь НЛМК (+1,5%) и НорНикель (+1,5%) показали положительную динамику.
Ориентированные на внутренний спрос ритейлеры и телекоммуникационные операторы выглядели заметно лучше рынка, во главе с Магнитом (+2,2%), Дикси (+1,7%) и МегаФоном (+0,5%).
В электроэнергетике утром наблюдались осторожные покупки, однако к закрытию большинство бумаг «ушло в минус» во главе с наиболее ликвидными акциями Интер РАО (-1,9%), ФСК ЕЭС (-2,5%) и Россетей (-2,2%). Из растущих бумаг в прочих секторах отметим НМТП (+2,2%) и Яндекс (+1,7%), обновившие свои максимумы и сохраняющие привлекательность. В аутсайдерах дня – Соллерс (-2,9%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть продолжает подпитываться позитивом от договоренности России и Саудовской Аравии продлить пакт по сокращению добычи до марта 2018 г. Также ожидается присоединение и других стран. Сегодня в фокусе ежемесячный отчет МЭА о состоянии глобального рынка нефти, что будет интересно в части фундаментальных показателей. От нефти ждем дальнейшего движения в направлении 53 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки акций в начале недели демонстрируют положительную динамику, движимые ростом капитализации производителей сырья на фоне повышения цен на нефть после совместного заявления России и Саудовской Аравии о возможности продления соглашения ОПЕК+ еще на 9 месяцев. Кроме того, поддержку рынкам оказал также рост капитализации IT сектора на фоне атаки вируса на компьютерные системы по всему миру. MSCI EM достиг 2- летних максимумов, американский рынок обновляет исторические рекорды. Сезон корпоративной отчетности в США постепенно подходит к концу, и текущий фактический сюрприз по прибыли на акцию индекса S&P500 (5.6%) ниже изначально ожидавшегося (более 10%). Вместе с тем, конъюнктурная сила IT сектора и весовых представителей сырьевых секторов компенсирует слабость ориентированных на внутренний спрос секторов (телекоммуникации, торговля товарами длительного пользования, здравоохранение). Ключевым фактором неопределенности остаются действия ФРС в июне на фоне неоднозначного блока статданных по инфляции и розничным продажам, а также конкретика по направлению экономической политики в США, вектор движения которой пока остается не совсем очевидным.
Российский рынок акций начал неделю с умеренного роста по индексу ММВБ при поддержке благоприятной внешней конъюнктуры, в первую очередь, повышения цен на нефть. Консолидация вблизи отметки 2000 пунктов продолжается, более интенсивный рост пока сдерживается крепостью курса национальной валюты, что в свою очередь толкает выше индекс РТС.
В начале этой недели мы видим потенциал для закрепления рынка выше 2000 пунктов ММВБ с дальнейшими попытками поступательного движения в направлении диапазона 2060-2100, благодаря росту аппетита к риску на глобальных рынках, в том числе и в отношении активов EM. Фактором поддержки выступает также приближение дивидендного сезона и относительно высокий уровень доходности по ряду бумаг. Ключевая интрига недели – пересмотр рекомендации по дивидендам СД Газпрома, обновленная цифра должна быть представлена 18 мая. В условиях крепкого рубля наиболее предпочтительно выглядят акции банков (Сбербанк), операторов связи (МегаФон), транспортного (Аэрофлот) и потребительского секторов (Магнит). Илья Фролов
Индекс ММВБ
В начале этой недели мы видим потенциал для закрепления рынка выше 2000 пунктов ММВБ с дальнейшими попытками поступательного движения в направлении диапазона 2060-2100, благодаря росту аппетита к риску на глобальных рынках, в том числе и в отношении активов EM. Фактором поддержки выступает также приближение дивидендного сезона и относительно высокий уровень доходности по ряду бумаг. Ключевая интрига недели – пересмотр рекомендации по дивидендам СД Газпрома, обновленная цифра должна быть представлена 18 мая. В условиях крепкого рубля наиболее предпочтительно выглядят акции банков (Сбербанк), операторов связи (МегаФон), транспортного (Аэрофлот) и потребительского секторов (Магнит).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
МГТС (-) может выплатить по итогам 2016 г. 233 рубля на акцию, всего - 22,2 млрд рублей – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2016 году чистая прибыль МГТС составила (без учета переоценки финансовых вложений) 12,6 млрд руб. У компании нет четкой дивидендной политики, но исходя из суммы выплат, они будут осуществляться из нераспределенной прибыли. Акции компании вчера сильно выросли на этом фоне. АП подорожали на 39%, АО – на 40%. Текущая дивидендная доходность составляет по АП 19%, по АО – 18,7%.
Дивиденды Сургутнефтегаза (ДЕРЖАТЬ) за 2016г, несмотря на убыток, могут составить 0,6 руб. на все виды акций – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2016 году из-за переоценки финансовых вложений (которые в основном номинированы в долларах США) компания получила убыток в 104,76 млрд руб. В этой связи дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли и заметно меньше, чем годом ранее. Исходя из текущей рыночной стоимости бумаг Сургутнефтегаза, дивидендная доходность по АО составит 2,1%, по АП – 2%.
Чистая прибыль ВТБ (ДЕРЖАТЬ) по МСФО в I квартале составила 27,6 млрд руб.- ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты ВТБ оказались лучше ожиданий рынка и в целом их можно назвать сильными. Рост прибыли банка был обеспечен увеличением чистой процентной маржи и более медленной динамикой отчислений в резервы. В структуре прибыли наибольший рост показало корпоративно-инвестиционное подразделение (в 2,7 раза до 5,1 млрд руб.), но основной вклад внес выход из убытка среднего корпоративного бизнеса (5 млрд руб. прибыли против убытка в 9,7 млрд руб. годом ранее) и увеличение в 4 раза прибыли от розничного бизнеса (до 19,4 млрд руб.). Отметим, что по итогам 2017 года ВТБ прогнозирует прибыль на уровне 100 млрд руб. и результаты 1 кв. делают это вполне достижимым.
Путин: дивиденды Газпрома (ПОКУПАТЬ) надо определять исходя из реалий, а не из бумажной прибыли- НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Руководство Газпрома планирует сохранить выплаты дивидендов по итогам 2016 года на уровне 7,89 руб./акцию (около 186,8 млрд руб.), но окончательное решение будет принято на Совете директоров 18 мая (ранее планировалось 16 мая). За 2016 год Газпром заработал 952 млрд рублей прибыли по МСФО, из них прибыль по курсовым разницам за 2016 год составила 454 млрд рублей. Т.е. расчетной базой для дивидендов может быть сумма в 498 млрд руб. Половина от нее это 249 млрд руб., что на 33% больше, чем намерен выплатить Газпром. В то же время FCF монополии по итогам 2016 года было зафиксировано на уровне 125 млрд руб. В целом среднее значение между FCF и 50% чистой прибыли (без учета бумажной переоценки) и дает рекомендуемую менеджментом сумму.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые фондовые индексы Европы в понедельник сдержанно подросли (EuroTOP100:+0,1%; DAX: +0,3%; CAC40: +0,2%; FT MIB: +0,6%) вслед за акциями сырьевых компаний, реагирующих на улучшение ситуации на товарных рынках, а также восстановления акций европейских банков. Спрос был предъявлен также на IT- сектор, после масштабных кибератак. Вместе с тем, идей для фронтального роста не нашлось, что обеспечило разнонаправленную динамику ключевых секторов.
Ключевые американские индексы при поддержке тех же факторов (повышение цен на сырье, кибератаки) и повышении рекомендаций по отдельным «голубым фишкам» вчера сумели обновить исторические максимумы (S&P500: +0,5%; Dow Jones IA: +0,4%; NASDAQ Composite: +0,5%).
Российский фондовый рынок
Российский рынок акций завершил торговую сессию в положительной области на фоне повышения нефтяных котировок, однако рост индекса ММВБ (+0.4%) был сдержанным ввиду резкого укрепления курса национальной валюты и коррекции акций Газпрома ввиду новостей по дивидендам.
Так, согласно заявлению В.Путина дивиденды Газпрома (-0,9%) будут определяться исходя из реалий, а не из бумажной прибыли; обновленная рекомендация Совета директоров по выплатам будет представлена 18 мая.
Впрочем, в целом нефтегазовый сектор выглядел в понедельник достаточно неплохо (Роснефть: +2,2%; ЛУКОЙЛ: +0,7%; НОВАТЭК: +1,0%, Татнефть: +2,9%) вследствие подъема цен на нефть, исключением выступили акции Сургутнефтегаза (ао: -1,0%; ап: -2,5%), чувствительные к изменениям валютного курса.
В финансовом секторе сильную динамику продемонстрировали акции Сбербанка (ао: +2,2%; ап: +3,1%). Лучше рынка торговался и ВТБ (+1.4%). А вот бумаги Московской биржи упали на 5,5% на фоне наступления экс-дивидендной даты.
Металлургический сектор выглядел предсказуемо слабо, - виной всему сильный валютный курс при вялой динамике цен на металлы и уголь. В аутсайдерах сессии – ММК (-3,0%), Северсталь (-1,6%), Распадская (-1,8%). Тут лишь НЛМК (+1,5%) и НорНикель (+1,5%) показали положительную динамику.
Ориентированные на внутренний спрос ритейлеры и телекоммуникационные операторы выглядели заметно лучше рынка, во главе с Магнитом (+2,2%), Дикси (+1,7%) и МегаФоном (+0,5%).
В электроэнергетике утром наблюдались осторожные покупки, однако к закрытию большинство бумаг «ушло в минус» во главе с наиболее ликвидными акциями Интер РАО (-1,9%), ФСК ЕЭС (-2,5%) и Россетей (-2,2%). Из растущих бумаг в прочих секторах отметим НМТП (+2,2%) и Яндекс (+1,7%), обновившие свои максимумы и сохраняющие привлекательность. В аутсайдерах дня – Соллерс (-2,9%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть продолжает подпитываться позитивом от договоренности России и Саудовской Аравии продлить пакт по сокращению добычи до марта 2018 г. Также ожидается присоединение и других стран. Сегодня в фокусе ежемесячный отчет МЭА о состоянии глобального рынка нефти, что будет интересно в части фундаментальных показателей. От нефти ждем дальнейшего движения в направлении 53 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки акций в начале недели демонстрируют положительную динамику, движимые ростом капитализации производителей сырья на фоне повышения цен на нефть после совместного заявления России и Саудовской Аравии о возможности продления соглашения ОПЕК+ еще на 9 месяцев. Кроме того, поддержку рынкам оказал также рост капитализации IT сектора на фоне атаки вируса на компьютерные системы по всему миру. MSCI EM достиг 2- летних максимумов, американский рынок обновляет исторические рекорды. Сезон корпоративной отчетности в США постепенно подходит к концу, и текущий фактический сюрприз по прибыли на акцию индекса S&P500 (5.6%) ниже изначально ожидавшегося (более 10%). Вместе с тем, конъюнктурная сила IT сектора и весовых представителей сырьевых секторов компенсирует слабость ориентированных на внутренний спрос секторов (телекоммуникации, торговля товарами длительного пользования, здравоохранение). Ключевым фактором неопределенности остаются действия ФРС в июне на фоне неоднозначного блока статданных по инфляции и розничным продажам, а также конкретика по направлению экономической политики в США, вектор движения которой пока остается не совсем очевидным.
Российский рынок акций начал неделю с умеренного роста по индексу ММВБ при поддержке благоприятной внешней конъюнктуры, в первую очередь, повышения цен на нефть. Консолидация вблизи отметки 2000 пунктов продолжается, более интенсивный рост пока сдерживается крепостью курса национальной валюты, что в свою очередь толкает выше индекс РТС.
В начале этой недели мы видим потенциал для закрепления рынка выше 2000 пунктов ММВБ с дальнейшими попытками поступательного движения в направлении диапазона 2060-2100, благодаря росту аппетита к риску на глобальных рынках, в том числе и в отношении активов EM. Фактором поддержки выступает также приближение дивидендного сезона и относительно высокий уровень доходности по ряду бумаг. Ключевая интрига недели – пересмотр рекомендации по дивидендам СД Газпрома, обновленная цифра должна быть представлена 18 мая. В условиях крепкого рубля наиболее предпочтительно выглядят акции банков (Сбербанк), операторов связи (МегаФон), транспортного (Аэрофлот) и потребительского секторов (Магнит). Илья Фролов
Индекс ММВБ
В начале этой недели мы видим потенциал для закрепления рынка выше 2000 пунктов ММВБ с дальнейшими попытками поступательного движения в направлении диапазона 2060-2100, благодаря росту аппетита к риску на глобальных рынках, в том числе и в отношении активов EM. Фактором поддержки выступает также приближение дивидендного сезона и относительно высокий уровень доходности по ряду бумаг. Ключевая интрига недели – пересмотр рекомендации по дивидендам СД Газпрома, обновленная цифра должна быть представлена 18 мая. В условиях крепкого рубля наиболее предпочтительно выглядят акции банков (Сбербанк), операторов связи (МегаФон), транспортного (Аэрофлот) и потребительского секторов (Магнит).
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
МГТС (-) может выплатить по итогам 2016 г. 233 рубля на акцию, всего - 22,2 млрд рублей – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2016 году чистая прибыль МГТС составила (без учета переоценки финансовых вложений) 12,6 млрд руб. У компании нет четкой дивидендной политики, но исходя из суммы выплат, они будут осуществляться из нераспределенной прибыли. Акции компании вчера сильно выросли на этом фоне. АП подорожали на 39%, АО – на 40%. Текущая дивидендная доходность составляет по АП 19%, по АО – 18,7%.
Дивиденды Сургутнефтегаза (ДЕРЖАТЬ) за 2016г, несмотря на убыток, могут составить 0,6 руб. на все виды акций – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2016 году из-за переоценки финансовых вложений (которые в основном номинированы в долларах США) компания получила убыток в 104,76 млрд руб. В этой связи дивиденды выплачиваются из нераспределенной прибыли и заметно меньше, чем годом ранее. Исходя из текущей рыночной стоимости бумаг Сургутнефтегаза, дивидендная доходность по АО составит 2,1%, по АП – 2%.
Чистая прибыль ВТБ (ДЕРЖАТЬ) по МСФО в I квартале составила 27,6 млрд руб.- ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты ВТБ оказались лучше ожиданий рынка и в целом их можно назвать сильными. Рост прибыли банка был обеспечен увеличением чистой процентной маржи и более медленной динамикой отчислений в резервы. В структуре прибыли наибольший рост показало корпоративно-инвестиционное подразделение (в 2,7 раза до 5,1 млрд руб.), но основной вклад внес выход из убытка среднего корпоративного бизнеса (5 млрд руб. прибыли против убытка в 9,7 млрд руб. годом ранее) и увеличение в 4 раза прибыли от розничного бизнеса (до 19,4 млрд руб.). Отметим, что по итогам 2017 года ВТБ прогнозирует прибыль на уровне 100 млрд руб. и результаты 1 кв. делают это вполне достижимым.
Путин: дивиденды Газпрома (ПОКУПАТЬ) надо определять исходя из реалий, а не из бумажной прибыли- НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Руководство Газпрома планирует сохранить выплаты дивидендов по итогам 2016 года на уровне 7,89 руб./акцию (около 186,8 млрд руб.), но окончательное решение будет принято на Совете директоров 18 мая (ранее планировалось 16 мая). За 2016 год Газпром заработал 952 млрд рублей прибыли по МСФО, из них прибыль по курсовым разницам за 2016 год составила 454 млрд рублей. Т.е. расчетной базой для дивидендов может быть сумма в 498 млрд руб. Половина от нее это 249 млрд руб., что на 33% больше, чем намерен выплатить Газпром. В то же время FCF монополии по итогам 2016 года было зафиксировано на уровне 125 млрд руб. В целом среднее значение между FCF и 50% чистой прибыли (без учета бумажной переоценки) и дает рекомендуемую менеджментом сумму.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter