18 мая 2017 ИХ "Финам" Малых Наталия
Мосбиржа сегодня отчиталась о падении чистой прибыли на 28% в 1К2017. Мы ожидали сокращения прибыли, но в меньшей степени. Снижение доходов произошло как по комиссионным доходам, так и по процентным доходам (4 538 млн руб., -33,5% г/г).
Комиссионные доходы Мосбиржи уменьшились на 2,6% г/г до 4 882 млн руб. Ухудшение было связано с валютной и срочной секциями. На валютной секции компания заработала 957 млн руб, что на 25% меньше, чем в прошлом году, на фоне смещения оборотов от спотовых сделок в пользу более дешевых свопов и форвардов. Доходы на срочном рынке также оказались ниже: комиссия в этой секции сократилась на 3,2% до 497 млн руб. на фоне 38%-ого падения торговых оборотов в 1 квартале.
Процентные доходы стали основным драйвером сокращения прибыли. По этой статье было получено 4 538 млн руб., что на 2 286 млн руб. или в полтора раза меньше, чем в прошлом году. Это было связано как с сокращением клиентских остатков, доступных для инвестирования, на 21% до 904,3 млрд руб., так и со уменьшением доходности по вложениям на фоне снижения процентных ставок в России. Клиентские остатки довольно сложно спрогнозировать, но ставка будет еще ниже в этом году в связи с политикой денежного смягчения ЦБ.
Результаты вызвали небольшую волатильность по акциям, но долгосрочная картина для бизнеса остается неплохой. Тем не менее, показатели доходности акций стали ниже, и мы поставили акции Мосбиржи на пересмотр.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Комиссионные доходы Мосбиржи уменьшились на 2,6% г/г до 4 882 млн руб. Ухудшение было связано с валютной и срочной секциями. На валютной секции компания заработала 957 млн руб, что на 25% меньше, чем в прошлом году, на фоне смещения оборотов от спотовых сделок в пользу более дешевых свопов и форвардов. Доходы на срочном рынке также оказались ниже: комиссия в этой секции сократилась на 3,2% до 497 млн руб. на фоне 38%-ого падения торговых оборотов в 1 квартале.
Процентные доходы стали основным драйвером сокращения прибыли. По этой статье было получено 4 538 млн руб., что на 2 286 млн руб. или в полтора раза меньше, чем в прошлом году. Это было связано как с сокращением клиентских остатков, доступных для инвестирования, на 21% до 904,3 млрд руб., так и со уменьшением доходности по вложениям на фоне снижения процентных ставок в России. Клиентские остатки довольно сложно спрогнозировать, но ставка будет еще ниже в этом году в связи с политикой денежного смягчения ЦБ.
Результаты вызвали небольшую волатильность по акциям, но долгосрочная картина для бизнеса остается неплохой. Тем не менее, показатели доходности акций стали ниже, и мы поставили акции Мосбиржи на пересмотр.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter