Райффайзенбанк ожидает ослабление рубля

Аукционы Минфина в среду вновь продемонстрировали слабый интерес к ОФЗ: ведомство смогло разместить бумаги на 29 млрд руб. из предложенных 45 млрд руб. В отличие от предыдущего аукциона Минфин решил не предоставлять существенные ценовые дисконты. Они составили лишь 0.2 п.п. по ценам отсечения. По-видимому, получение дополнительных доходов бюджета (на 1.1 трлн руб. выше плана, исходя из поправок в бюджет 2017 года), а также предстоящее размещение евробондов (по данным СМИ, в ближайшие недели) позволяют ведомству чувствовать себя комфортно, несмотря на падение интереса к ОФЗ, и не предлагать ценовые дисконты, хотя поправки не предполагают урезание плана заимствований.

Низкий спрос на плавающие ОФЗ-24019 в условиях наличия у банков избыточных примерно 200 млрд руб. (неудовлетворенный объем на последнем депозитном аукционе) стал следствием дороговизны этих бумаг. Дисконт к RUONIA – 74 б.п. Банки предпочитают размещать ликвидность или на МБК (РЕПО под залог ОФЗ), или на депозите регулятора (или на корсчете ЦБ для усреднения). Низкий спрос к длинным фиксированным ОФЗ-26219 отражает снижение интереса у нерезидентов. Как мы сообщали, российские бумаги уже не столь привлекательны при такой низкой премии к долгам Индии и Мексики. Это отрицательный фактор для валютного рынка. В случае сохранения подобной тенденции во втором–третьем квартале сужение сальдо текущего счета не будет компенсировано увеличением притока иностранного капитала в ОФЗ.

Если покупателями евробондов выступят резиденты или нерезиденты российского происхождения, эффект на валютный рынок от размещения Минфином евробондов будет таким же, как от покупки валюты Банком России на открытом рынке. А если евробонды купят нерезиденты, то эффект будет аналогичным тратам Резервного фонда. Полученная Минфином валюта уйдет в международные резервы, и на такую же сумму произойдет эмиссия рублей (посредством конвертации валюты напрямую с ЦБ, как это было ранее). Все эти факторы выступают в пользу ослабления рубля.
Источник: http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311097292_logo_rus.gif

«Китайская Tesla» в два раза снизила убытки и показала рекордные продажи
РБК Quote | Компании
Денежный рынок: отток средств в бюджет сменился притоком ликвидности
ВТБ Капитал | Облигации | ОФЗ
Рубль: спрос на риск вырос; рубль снова приблизился к 200-дневной скользящей средней
ВТБ Капитал | Обзор рынка | USD|RUB
Три способа заработать на суперцикле сырьевого рынка
OilPrice.com | Компании | Главное | Oil
Падение акций Tesla может утянуть за собой все: акции, трежерис, биткоин и даже сырье
Bloomberg | Обзор рынка | Tesla Motors (SpaceX)
Курс доллара обновил месячный максимум
Thomson Reuters | Валюта | USDX
AMETEK, Inc. (AME) Индустрия почувствовала помощь
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи
PayPal Holdings, Inc. (PYPL) . Продолжает восхождение
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Paypal
Intuit Inc. (INTU) Выше всех
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Intuit
Mastercard: Новое финансирование
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | MasterCard
Visa: Друг криптовалюты
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Visa
Акции Zoom выросли на 18% за два дня. Что произошло
БКС Экспресс | Акции | Zoom
Индекс S&P 500. Волатильность выросла
БКС Экспресс | Акции | S&P 500 (GSPC)

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=342739 обязательна Условия использования материалов