В чем опасность резкого снижения инфляции? Объясняют Греф и экономисты

Эксперты крупнейших банков рассказали, каковы причины резкого снижения инфляции и в чем риски для экономики

Глава Сбербанка Герман Греф назвал быстрое снижение инфляции нездоровым процессом для экономики и отметил, что ожидать эффекта от ее снижения стоит не ранее 2019 года. Такое мнение он высказал в интервью телеканалу «Россия 24». «Быстрое сокращение инфляции — это не очень здоровый процесс. Это тоже проблема для экономики. Очевидно, что мы за это уже заплатили и будем дальше платить еще. Отдача от низкой инфляции появится не сразу, а через несколько лет. Сегодня ставки имеют очень большой положительный спред, что не очень хорошо в целом для инвестиционной активности. Поэтому отдачу от низкой инфляции можно будет ожидать не в 2017 году и даже не в 2018 году», — отметил Греф (цитата по ТАСС).

Инфляция в России сократилась до 4%

Инфляция стремительно снижается согласно ожиданиям ЦБ. Так, по состоянию на 15 мая инфляция в России в годовом выражении уже достигла запланированных 4%. Но так ли это хорошо для экономики, как может показаться?

Руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова согласна с главой Сбербанка относительно рисков быстрого снижения инфляции. Для ЦБ и для всей экономики было бы предпочтительным постепенное замедление инфляции и привыкание экономики к новой реальности, говорит Орлова. По ее словам, плохо даже не само по себе резкое снижение инфляции, а в особенности факторы, которые к этому привели. «По моим расчетам около 70% замедления инфляции связано с укреплением валютного курса, которое произошло с начала года и стала достаточно неожиданным», — отметила Орлова. Это означает, что замедление инфляции не является полностью заслугой ЦБ. Инфляция может пойти вверх, как только курс рубля будет двигаться в другую сторону.


«Низкая инфляция — следствие низкой экономической активности, что безусловно, не является признаком здоровой экономики», — прокомментировал Forbes аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. По его мнению, основной фактор снижения инфляции в настоящий момент — слабый внутренний спрос. «Цены растут медленнее из-за того, что потребители продолжают экономить, причем не только на товарах длительного пользования, но и на продовольственных товарах», — отметил Мурашов. Основным преимуществом низкой инфляции аналитик считает снижение неопределенности в экономике и сокращение долгосрочных ставок. Тем не менее, выгоды от этих преимуществ экономика сможет получить лишь в перспективе нескольких лет, в то время, как сейчас их эффект незаметен. «Сейчас пока от инфляции больше негатива: потребители, в основном, расплачиваются своим недопотреблением за низкую инфляцию», — заключил Станислав Мурашов.

В условиях быстрого замедления инфляции из-за укрепления курса, ЦБ будет вынужден продолжить проводить умеренно-жесткую процентную политику, считает Наталья Орлова. Таким образом, «экономика не сможет быстро воспользоваться выгодами низкой инфляции, высокая стоимость денег будет еще в ближайшем будущем ограничивать экономический рост», — подтверждает она.

Какая инфляция будет по итогам года?

Герман Греф в интервью также подчеркнул, что низкая инфляция — это хорошая база, но этого недостаточно для стабильного экономического роста. «Сами по себе инвестиции не будут расти только потому, что низкая инфляция. Судьба экономического роста в руках инвестиционного климата», — считает он (цитата по ТАСС). По итогам текущего года Греф ожидает инфляцию около 3,8%.

Наталья Орлова также пересмотрела свой прогноз по инфляции в сторону понижения – до 3,5% по итогам года. Аналитики Банка Уралсиб во главе с Ольгой Стериной менее оптимистичны в своих прогнозах и ожидают инфляцию на конец года 4,1% годовых. С ними соглашается управляющий по исследованиям и аналитике ПАО «Промсвязьбанк» Александр Полютов: его прогноз по инфляции 4-4,2%. Напомним, что ЦБ РФ прогнозирует годовую инфляцию в России в мае в диапазоне 4-4,2%.
Источник: http://www.forbes.ru/

Радостные инвесторы будут «поглощать» акции в предвкушении больших денег
Санкт-Петербургская биржа | Акции
Топ-5 фаворитов инвесторов Robinhood, от которых стоит держаться подальше
Financial One | Акции
Биткоин расходует больше электричества, чем Аргентина
theguardian | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Danske Bank: через год евро будет стоить $1,16
Pro Finance Service | Валюта | EUR|USD
BIS: «когда таксист начинает говорить о том, что происходит на рынках, это означает, что происходит
Thomson Reuters | Облигации
Успокаивающих слов Пауэлла хватает только на плечо, а цены на нефть WTI и Brent могут достичь 110 и
Элиттрейдер | Товары | Главное | Oil
Salesforce: Восстанавливается
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи
Adobe Inc. (ADBE) Софт
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Adobe Systems Inc.
Yum! Brands, Inc. (YUM) Приятного аппетита
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи
Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) Высокие технологии
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Advanced Micro Devices (AMD)
Инвесторы в ожидании отчётности БСП
БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Стартовал лучший месяц для рубля
БКС Экспресс | Валюта | ОФЗ | USDX | USD|RUB
Топ-5 российских акций: рекомендации недели
БКС Экспресс | Акции

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=343416 обязательна Условия использования материалов