Sberbank CIB вспоминает 1998 и 2008, заявляя о дороговизне рубля

Рост экономики в первом квартале составил 0.5% в годовом исчислении, хотя, по предыдущим оценкам, производство в базовых отраслях за тот же период выросло лишь на 0.2%. Мы ожидаем, что во втором полугодии 2017 года рост ВВП продолжит ускоряться благодаря более низким процентным ставкам. Мы повышаем прогноз роста экономики в 2017 году с 0.6% до 1.1%, однако эта коррекция в основном техническая, поскольку она находится в пределах статистической погрешности при оценке ВВП. Реальный курс рубля сейчас такой же высокий, как в 2008 году, и как в 1998 году. В эти периоды главным фактором перегрева российской валюты был приток капитала. В нынешнем году, так же как в 1998, наблюдался значительный приток иностранных инвестиций в российские активы, но теперь не по инициативе государства. Приток иностранного капитала создает проблемы для российского бюджета, поскольку укрепление рубля ведет к сокращению бюджетных доходов. В будущем государство, вероятно, попытается не привлекать иностранный капитал и даже может принять меры, чтобы ограничить его приток. Учитывая этот важный фактор, мы считаем, что текущий высокий курс рубля неустойчив.

Мы прогнозируем, что во втором полугодии приток иностранного капитала иссякнет и рубль ослабеет, поскольку процентные ставки будут снижаться. Кривая ОФЗ уже учитывает понижение ключевой ставки Банком России примерно до 6.50% к концу 2018 года. Однако, если средняя оценка рынка изменится (например, если инфляция окажется ниже ожиданий), приток капитала в российские активы может продолжиться, и тогда рубль будет получать поддержку дольше, чем мы предполагаем.
Источник: http://www.sberbank-cib.ru/

Рекордный квартал NVIDIA, но акции падают на фоне рисков
БКС Экспресс | Компании | NVIDIA
Число инвесторов на Московской бирже достигло 10 миллионов
БКС Экспресс | Новости | Московская биржа
Чистая прибыль ВТБ упала в 2,7 раза по итогам 2020
БКС Экспресс | Компании | ВТБ (VTBR)
Чистая прибыль Полюса в 2020 году снизилась на 1,9%
БКС Экспресс | Компании | Полюс Золото
О чем рассказал отчет китайского потокового сервиса iQiyi
Фридом Финанс | Компании
Китай напечатал больше всех: аналитика, кто сколько напечатал М2
Фундамент
Нефтяное ралли продолжилось, несмотря на рост запасов в США
etfunds.ru | Товары | Oil
10 картинок дня, или Бойкот турецких товаров
smart-lab.ru | Периодика
Платформа цифровой рекламы PubMatic представила первый отчет после IPO
Фридом Финанс | Компании
Издевки рынка
investing.com | Обзор рынка
«Крипто-мама» призвала регуляторов внести «правовую ясность» в сегмент DeFi
Bloomchain | Новости
Нефть и газ, Лента
УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги | Акции
«Крипто-мама» призвала регуляторов внести «правовую ясность» в сегмент DeFi
Bloomchain | Новости

Еще материалы
Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=343836 обязательна Условия использования материалов