5 июня 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Фондовые рынки Европы продолжили рост в пятницу: общеевропейский EuroTOP100 прибавил 0,3%, а немецкий DAX (+1,2%) смог обновить исторический максимум на фоне спроса на акции автомобилестроителей и сделке M&A (Linde). В лидерах роста также химпром и потребсектор. Сырьевые компании вновь находились под давлением.
Фондовые индексы США в последний день недели продолжили обновлять исторические максимумы (S&P500: +0,4%; DJIA: +0,3%; Nasdaq Comp: +0,9%), но фронтального роста ключевые сегменты не показали на фоне не оправдавших ожидания данных по числу новых рабочих мест и негативной динамики цен на нефть. В лидерах роста – по-прежнему Hi-Tech.
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (+0,7%) в начале торгов инерционно падал, но после теста уровня 1850 пунктов благодаря росту отдельных бумаг начал восстанавливаться, вернувшись к концу торговой сессии выше зоны 1970-1980 пунктов при поддержке признаков улучшения ценовой конъюнктуры на рынке нефти и корпоративных драйверах. В лидерах роста акции финансового сектора, где раллируют опершиеся на зону 152-153 руб. обыкновенные акции Сбербанка (+2,7%), а также акции АФК Система (+8,5%), ввиду допущения главой Роснефти (-0,1%) И. Сечиным возможности мирового соглашения по масштабному иску к компании. Вслед за бумагами материнской компании уверенно растут акции МТС (+3,2%).
В акциях электроэнергетики заметно прибавляют, пытаясь сформировать базу для роста, перепроданные акции Россетей (+4,9%) и ФСК (+1,2%). "Плюсуют" здесь также ОГК-2 (+1,6%) и ТГК-1 (+1,7%). В слабых бумагах сегмента - остающиеся под давлением акции Интер РАО (-1,6%), а также корректировавшие повышательное движение днем ранее Мосэнерго (-2,3%) и Русгидро (0%).
Перешли к восстановлению акции Газпрома (+1,4%) и Лукойла (+1,3%), обеспечившие, наряду с "префами" Сургутнефтегаза (+1,0%) положительную динамику подындекса "Нефть и газ". В аутсайдерах здесь безыдейные акции Башнефти (-5,3%) после откладывания дивидендных выплат, бумаги НОВАТЭКА (-1,6%) и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-2,0%).
В металлургическом и горнодобывающем секторе отметим сумевшие отыграть внутридневные потери акции НорНикеля (+0,5%) и Полиметалла (+1,5%), получившие поддержку с рынков металлов, а также ММК (+1,0%). Остальные бумаги по итогам дня не особо впечатлили; в аутсайдерах Распадская (-4,2%) и акции ВСМПО-Ависма, потерявшие 9,5% ввиду дивидендной "отсечки". Одним из лидеров роста по итогам дня стали акции Соллерса (+6,0%), сильно перепроданные, и Детский Мир (+2,0%). Слабо завершили день Магнит (-2,1%) и ключевые бумаги стройсектора (ЛСР: -2,4%; ПИК: -2,5%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Ближайший фьючерс на Brent в ходе торгов пятницы, как мы и опасались, тестировал зону 49-50 долл./барр., но смог отыграть большую часть внутридневных потерь и завершить неделю выше отметки в 50 долл./барр.: данные о продолжающемся постепенном росте числа активных буровых в США (+11 шт. за неделю) носят ожидаемый характер и не являются, по нашему мнению, важным фактором ценообразования, и не будут таковым, по нашему мнению, как минимум до конца лета. По состоянию на утро понедельника стоимость Brent прибавляет 1,5%, чему способствует неожиданное и резкое обострение отношений стран Персидского залива, а также сообщения о повышении Саудовской Аравией отпускных цен в условиях сдерживания отгрузок. Ждем роста котировок в направлении 53+ долл./барр., чему способствует в целом благоприятная ситуация с фундаменталом (автомобильный сезон в США сильный, соглашения ОПЕК работает; ждем сокращения запасов нефти) и отсутствие явных конъюнктурных поводов для дальнейших распродаж. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Минувшая неделя на мировых рынках завершилась на подъеме, чему способствовала стабилизация цен на сырье и надежды на то, что расследование связей окружения Д.Трампа с Россией не повлияет на скорость принятия стратегических решений в области экономики, включая налоговую реформу и инфраструктурные инвестиции. Кроме того, пятничные данные по рынку труда (число занятых вне с/х секторе США в мае на уровне 138 тыс.) усилили сомнения в способности ФРС повысить ставку еще два раза в этом году, что привело к восстановлению спроса на риск, в том числе и на развивающихся рынках. На текущей неделе политические события продолжат играть важную роль в развитии тенденций на глобальных рынках. Так, бывший глава ФРБ Дж. Коми выступит в четверг с отчетом перед Специальным комитетом по разведке в Сенате, что может привести к появлению новых компрометирующих президентскую администрацию фактов, а уже в пятницу состоятся парламентские выборы в Великобритании, исход которых для Консервативной партии не очевиден вследствие серии террористических актов. Также в конце недели пройдет саммит G20 в Германии. Кроме того, повлиять на состояние рынков может также заседание ЕЦБ, итоги которого могут способствовать росту волатильности на валютном рынке при появлении конкретики по планам сворачивания монетарных стимулов.
Российский рынок акций опустился в пятницу к отметке 1850 пунктов ММВБ под давлением инерционных продаж, однако в середине дня сумел перейти в положительную зону на фоне улучшения сентимента на глобальных рынках.
Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон. Цены на нефть демонстрируют восстановление на признаках развития геополитического кризиса на Ближнем Востоке после разрыва дипотношений с Катаром рядом стран, включая Саудовскую Аравию, ОАЭ и Бахрейн. При этом азиатские индексы продолжают уверенно расти (за исключением Китая) после сильного закрытия предыдущей недели. Таким образом, мы полагаем, что открытие сессии пройдет вблизи 1890 пунктов ММВБ, а в течение дня при благоприятном движении нефтяных котировок возможны попытки роста к отметке 1900 пунктов. Из числа значимых корпоративных событий дня следует отметить запланированную к релизу финансовую отчетность АФК Система за 1КВ17 и наступление дат закрытия реестров под выплату дивидендов по акциям ВСМПО- Ависма и КТК. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон. Цены на нефть демонстрируют восстановление на признаках развития геополитического кризиса на Ближнем Востоке после разрыва дипотношений с Катаром рядом стран, включая Саудовскую Аравию, ОАЭ и Бахрейн. При этом азиатские индексы продолжают уверенно расти (за исключением Китая) после сильного закрытия предыдущей недели. Таким образом, мы полагаем, что открытие сессии пройдет вблизи 1890 пунктов ММВБ, а в течение дня при благоприятном движении нефтяных котировок возможны попытки роста к отметке 1900 пунктов. Из числа значимых корпоративных событий дня следует отметить запланированную к релизу финансовую отчетность АФК Система за 1КВ17 и наступление дат закрытия реестров под выплату дивидендов по акциям ВСМПО-Ависма и КТК.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) в 2017г планирует добыть 89 млн тонн нефти – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2016 году ЛУКОЙЛ добыл 92 млн т нефти, что на 8,6% ниже, чем в 2015 году. В России (с учетом зависимых компаний) добыча составила 82,2 млн т (на 3,1% ниже чем в 2015 году). Прогноз главы компании, скорее всего, касается общей добычи ЛУКОЙЛа, т.е. снижение в 2017 году может быть 3,3%. Отметим, что в 1 кв. 2017 года НК снизила добычу относительно 1 кв. 2016 года на 11%, в России – на 2,3%.
Акционеры НЛМК (ДЕРЖАТЬ) одобрили финальные дивиденды за 2016 г и I квартал 2017 г - 3,38 руб. и 2,35 руб. на акцию – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости акций НЛМК, дивидендная доходность по годовому показателю составит 3,1%, по квартальному – 2,2%. Дивидендная политика компании предполагает выплаты на уровне значения между 50% чистой прибыли и 50% FCF (если net debt/EBITDA ниже 1,0). По итогам 1 кв. 2017 года на выплаты НЛМК направил почти весь FCF или 74% от чистой прибыли.
Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) не исключает продажу одной из "дочек" после превышения 50%-ной доли рынка – НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Сейчас доля Аэрофлота оценивается в 45%. Таким образом, для достижения 50% компании необходимо немного. В тоже время, сейчас перевозки пассажиров компании растут слабее рынка, что не увеличивает долю и следовательно не требует продажи. Тем не менее, ограничение по доле рынка, в перспективе будет сдерживать опережающий органический рост перевозчика.
Общие выплаты дивидендов Транснефти (ДЕРЖАТЬ) 58,2 млрд руб, из них 30,6 млрд руб - за 2016г, 27,6 млрд. руб. - за половину 2017г - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Дивиденды Транснефти оказались на уровне прогнозов, которые озвучивал А. Новак (он называл цифру в 60 млрд руб.). Суммарно Транснефть выплатит держателям привилегированных акций 8 593 руб./акцию. Исходя из их текущей стоимости, дивидендная доходность по ним составит 5,4%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фондовые рынки Европы продолжили рост в пятницу: общеевропейский EuroTOP100 прибавил 0,3%, а немецкий DAX (+1,2%) смог обновить исторический максимум на фоне спроса на акции автомобилестроителей и сделке M&A (Linde). В лидерах роста также химпром и потребсектор. Сырьевые компании вновь находились под давлением.
Фондовые индексы США в последний день недели продолжили обновлять исторические максимумы (S&P500: +0,4%; DJIA: +0,3%; Nasdaq Comp: +0,9%), но фронтального роста ключевые сегменты не показали на фоне не оправдавших ожидания данных по числу новых рабочих мест и негативной динамики цен на нефть. В лидерах роста – по-прежнему Hi-Tech.
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (+0,7%) в начале торгов инерционно падал, но после теста уровня 1850 пунктов благодаря росту отдельных бумаг начал восстанавливаться, вернувшись к концу торговой сессии выше зоны 1970-1980 пунктов при поддержке признаков улучшения ценовой конъюнктуры на рынке нефти и корпоративных драйверах. В лидерах роста акции финансового сектора, где раллируют опершиеся на зону 152-153 руб. обыкновенные акции Сбербанка (+2,7%), а также акции АФК Система (+8,5%), ввиду допущения главой Роснефти (-0,1%) И. Сечиным возможности мирового соглашения по масштабному иску к компании. Вслед за бумагами материнской компании уверенно растут акции МТС (+3,2%).
В акциях электроэнергетики заметно прибавляют, пытаясь сформировать базу для роста, перепроданные акции Россетей (+4,9%) и ФСК (+1,2%). "Плюсуют" здесь также ОГК-2 (+1,6%) и ТГК-1 (+1,7%). В слабых бумагах сегмента - остающиеся под давлением акции Интер РАО (-1,6%), а также корректировавшие повышательное движение днем ранее Мосэнерго (-2,3%) и Русгидро (0%).
Перешли к восстановлению акции Газпрома (+1,4%) и Лукойла (+1,3%), обеспечившие, наряду с "префами" Сургутнефтегаза (+1,0%) положительную динамику подындекса "Нефть и газ". В аутсайдерах здесь безыдейные акции Башнефти (-5,3%) после откладывания дивидендных выплат, бумаги НОВАТЭКА (-1,6%) и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-2,0%).
В металлургическом и горнодобывающем секторе отметим сумевшие отыграть внутридневные потери акции НорНикеля (+0,5%) и Полиметалла (+1,5%), получившие поддержку с рынков металлов, а также ММК (+1,0%). Остальные бумаги по итогам дня не особо впечатлили; в аутсайдерах Распадская (-4,2%) и акции ВСМПО-Ависма, потерявшие 9,5% ввиду дивидендной "отсечки". Одним из лидеров роста по итогам дня стали акции Соллерса (+6,0%), сильно перепроданные, и Детский Мир (+2,0%). Слабо завершили день Магнит (-2,1%) и ключевые бумаги стройсектора (ЛСР: -2,4%; ПИК: -2,5%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Ближайший фьючерс на Brent в ходе торгов пятницы, как мы и опасались, тестировал зону 49-50 долл./барр., но смог отыграть большую часть внутридневных потерь и завершить неделю выше отметки в 50 долл./барр.: данные о продолжающемся постепенном росте числа активных буровых в США (+11 шт. за неделю) носят ожидаемый характер и не являются, по нашему мнению, важным фактором ценообразования, и не будут таковым, по нашему мнению, как минимум до конца лета. По состоянию на утро понедельника стоимость Brent прибавляет 1,5%, чему способствует неожиданное и резкое обострение отношений стран Персидского залива, а также сообщения о повышении Саудовской Аравией отпускных цен в условиях сдерживания отгрузок. Ждем роста котировок в направлении 53+ долл./барр., чему способствует в целом благоприятная ситуация с фундаменталом (автомобильный сезон в США сильный, соглашения ОПЕК работает; ждем сокращения запасов нефти) и отсутствие явных конъюнктурных поводов для дальнейших распродаж. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Минувшая неделя на мировых рынках завершилась на подъеме, чему способствовала стабилизация цен на сырье и надежды на то, что расследование связей окружения Д.Трампа с Россией не повлияет на скорость принятия стратегических решений в области экономики, включая налоговую реформу и инфраструктурные инвестиции. Кроме того, пятничные данные по рынку труда (число занятых вне с/х секторе США в мае на уровне 138 тыс.) усилили сомнения в способности ФРС повысить ставку еще два раза в этом году, что привело к восстановлению спроса на риск, в том числе и на развивающихся рынках. На текущей неделе политические события продолжат играть важную роль в развитии тенденций на глобальных рынках. Так, бывший глава ФРБ Дж. Коми выступит в четверг с отчетом перед Специальным комитетом по разведке в Сенате, что может привести к появлению новых компрометирующих президентскую администрацию фактов, а уже в пятницу состоятся парламентские выборы в Великобритании, исход которых для Консервативной партии не очевиден вследствие серии террористических актов. Также в конце недели пройдет саммит G20 в Германии. Кроме того, повлиять на состояние рынков может также заседание ЕЦБ, итоги которого могут способствовать росту волатильности на валютном рынке при появлении конкретики по планам сворачивания монетарных стимулов.
Российский рынок акций опустился в пятницу к отметке 1850 пунктов ММВБ под давлением инерционных продаж, однако в середине дня сумел перейти в положительную зону на фоне улучшения сентимента на глобальных рынках.
Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон. Цены на нефть демонстрируют восстановление на признаках развития геополитического кризиса на Ближнем Востоке после разрыва дипотношений с Катаром рядом стран, включая Саудовскую Аравию, ОАЭ и Бахрейн. При этом азиатские индексы продолжают уверенно расти (за исключением Китая) после сильного закрытия предыдущей недели. Таким образом, мы полагаем, что открытие сессии пройдет вблизи 1890 пунктов ММВБ, а в течение дня при благоприятном движении нефтяных котировок возможны попытки роста к отметке 1900 пунктов. Из числа значимых корпоративных событий дня следует отметить запланированную к релизу финансовую отчетность АФК Система за 1КВ17 и наступление дат закрытия реестров под выплату дивидендов по акциям ВСМПО- Ависма и КТК. Илья Фролов
Взгляд на рынок
Индекс ММВБ
Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон. Цены на нефть демонстрируют восстановление на признаках развития геополитического кризиса на Ближнем Востоке после разрыва дипотношений с Катаром рядом стран, включая Саудовскую Аравию, ОАЭ и Бахрейн. При этом азиатские индексы продолжают уверенно расти (за исключением Китая) после сильного закрытия предыдущей недели. Таким образом, мы полагаем, что открытие сессии пройдет вблизи 1890 пунктов ММВБ, а в течение дня при благоприятном движении нефтяных котировок возможны попытки роста к отметке 1900 пунктов. Из числа значимых корпоративных событий дня следует отметить запланированную к релизу финансовую отчетность АФК Система за 1КВ17 и наступление дат закрытия реестров под выплату дивидендов по акциям ВСМПО-Ависма и КТК.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ЛУКОЙЛ (ПОКУПАТЬ) в 2017г планирует добыть 89 млн тонн нефти – НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: В 2016 году ЛУКОЙЛ добыл 92 млн т нефти, что на 8,6% ниже, чем в 2015 году. В России (с учетом зависимых компаний) добыча составила 82,2 млн т (на 3,1% ниже чем в 2015 году). Прогноз главы компании, скорее всего, касается общей добычи ЛУКОЙЛа, т.е. снижение в 2017 году может быть 3,3%. Отметим, что в 1 кв. 2017 года НК снизила добычу относительно 1 кв. 2016 года на 11%, в России – на 2,3%.
Акционеры НЛМК (ДЕРЖАТЬ) одобрили финальные дивиденды за 2016 г и I квартал 2017 г - 3,38 руб. и 2,35 руб. на акцию – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости акций НЛМК, дивидендная доходность по годовому показателю составит 3,1%, по квартальному – 2,2%. Дивидендная политика компании предполагает выплаты на уровне значения между 50% чистой прибыли и 50% FCF (если net debt/EBITDA ниже 1,0). По итогам 1 кв. 2017 года на выплаты НЛМК направил почти весь FCF или 74% от чистой прибыли.
Аэрофлот (ПОКУПАТЬ) не исключает продажу одной из "дочек" после превышения 50%-ной доли рынка – НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Сейчас доля Аэрофлота оценивается в 45%. Таким образом, для достижения 50% компании необходимо немного. В тоже время, сейчас перевозки пассажиров компании растут слабее рынка, что не увеличивает долю и следовательно не требует продажи. Тем не менее, ограничение по доле рынка, в перспективе будет сдерживать опережающий органический рост перевозчика.
Общие выплаты дивидендов Транснефти (ДЕРЖАТЬ) 58,2 млрд руб, из них 30,6 млрд руб - за 2016г, 27,6 млрд. руб. - за половину 2017г - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Дивиденды Транснефти оказались на уровне прогнозов, которые озвучивал А. Новак (он называл цифру в 60 млрд руб.). Суммарно Транснефть выплатит держателям привилегированных акций 8 593 руб./акцию. Исходя из их текущей стоимости, дивидендная доходность по ним составит 5,4%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter