7 июня 2017 Велес Капитал
Облигации
Сегодня рынок государственного долга практически не изменился по итогам дня. Основное внимание инвесторов было направлено на аукционы по размещению ОФЗ, которые прошли очень удачно в отличие от двух последних. Ведомству удалось продать облигации в полном объеме и не предоставлять существеннои? премии в дальнеи? серии 26221 (8% годовых), хотя перед началом аукциона она торговалась с доходностью 7,98% годовых. Другая бумага 26222, напротив, реализована с дисконтом (4 бп.) к рынку вторичного долга по 7,85% годовых. В корпоративном секторе Русгидро проводило сбор заявок на размещение 3-летних облигации?. Финальныи? ориентир ставки первого купона составил 8,2% годовых, что полностью согласуется с нашими оценками. Эффективная доходность сложилась на уровне 8,37% годовых. Мы не видим спекулятивного потенциала для роста котировок на вторичнои? площадке, однако не исключаем подъема цен на «полфигуры» в случае смягчения монетарнои? политики Банком России 16 июня.
Валюта и Денежныи? рынок
В среду спрос на рублевую ликвидность заметно сократился, так как еще накануне банки воспользовались инструментами рефинансирования в ЦБ. Привлеченная кредитными организациями ликвидность от регулятора в рамках операции? РЕПО постоянного деи?ствия и валютных свопов позволила в среду снизить давление на ставки МБК. Значение MosPrime o/n сократилось на 12 б.п. (до 9,38% годовых). Одновременно существенно снизилась потребность банков и в привлечении ликвидности у Федерального казначеи?ства: на аукционе РЕПО в среду из 300 млрд руб. было привлечено лишь 70 млрд руб., хотя два предыдущих дня спрос банков достигал 600 млрд руб., вдвое превышая лимит Росказначеи?ства.
Судя по прогнозу регулятора, до конца недели можно не ожидать существенного притока бюджетнои? ликвидности, кроме того, накануне «длинных» выходных часть ликвидности может уи?ти из системы в виде наличных денежных средств. В подобных условиях можно ожидать сохранения спроса банков на инструменты рефинансирования в ЦБ и поддержания ставок МБК выше ключевои? ставки регулятора.
На валютном рынке почти весь рабочии? день пара доллар/рубль двигалась в достаточно узком диапазоне вслед за котировками нефти, колебавшимися чуть ниже 50 долл. за баррель в ожидании данных по запасам и добыче нефти и энергоносителеи? в США. Вышедшие данные Минэнерго серьезно разочаровали инвесторов как с точки зрения запасов сырои? нефти, которые продемонстрировали неожиданныи? рост, так и с точки зрения запасов бензина, которые растут в разгар автомобильного сезона в США. В результате уже после публикации данных цена на нефть марки Brent опускалась ниже 48,2 долл. за баррель, что позволило доллару подняться выше 57 руб.
Следует отметить, что в последние дни поддержку рублю оказывал повышенныи? спрос на ликвидность в рамках завершения периода усреднения обязательных резервов в ЦБ. В настоящее время данныи? период завершен, что несколько сократит потребности в рублевои? ликвидности банков. Вкупе с краи?не разочаровывающими данными по рынку нефти в США доллар, вероятно, сможет на какое-то время долгожданно закрепиться выше 57 руб. Однако уже на следующеи? неделе внимание участников рынка сместится в сторону заседания ЦБ по ключевои? ставке. С учетом того, что в мае инфляции все-таки не удалось выи?ти на таргет в 4%, а в последние недели темпы роста цен сохраняются на уровне 0,1%, риторика регулятора может не обрадовать инвесторов (даже в случае снижения ключевои? ставки), что поддержит рубль.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня рынок государственного долга практически не изменился по итогам дня. Основное внимание инвесторов было направлено на аукционы по размещению ОФЗ, которые прошли очень удачно в отличие от двух последних. Ведомству удалось продать облигации в полном объеме и не предоставлять существеннои? премии в дальнеи? серии 26221 (8% годовых), хотя перед началом аукциона она торговалась с доходностью 7,98% годовых. Другая бумага 26222, напротив, реализована с дисконтом (4 бп.) к рынку вторичного долга по 7,85% годовых. В корпоративном секторе Русгидро проводило сбор заявок на размещение 3-летних облигации?. Финальныи? ориентир ставки первого купона составил 8,2% годовых, что полностью согласуется с нашими оценками. Эффективная доходность сложилась на уровне 8,37% годовых. Мы не видим спекулятивного потенциала для роста котировок на вторичнои? площадке, однако не исключаем подъема цен на «полфигуры» в случае смягчения монетарнои? политики Банком России 16 июня.
Валюта и Денежныи? рынок
В среду спрос на рублевую ликвидность заметно сократился, так как еще накануне банки воспользовались инструментами рефинансирования в ЦБ. Привлеченная кредитными организациями ликвидность от регулятора в рамках операции? РЕПО постоянного деи?ствия и валютных свопов позволила в среду снизить давление на ставки МБК. Значение MosPrime o/n сократилось на 12 б.п. (до 9,38% годовых). Одновременно существенно снизилась потребность банков и в привлечении ликвидности у Федерального казначеи?ства: на аукционе РЕПО в среду из 300 млрд руб. было привлечено лишь 70 млрд руб., хотя два предыдущих дня спрос банков достигал 600 млрд руб., вдвое превышая лимит Росказначеи?ства.
Судя по прогнозу регулятора, до конца недели можно не ожидать существенного притока бюджетнои? ликвидности, кроме того, накануне «длинных» выходных часть ликвидности может уи?ти из системы в виде наличных денежных средств. В подобных условиях можно ожидать сохранения спроса банков на инструменты рефинансирования в ЦБ и поддержания ставок МБК выше ключевои? ставки регулятора.
На валютном рынке почти весь рабочии? день пара доллар/рубль двигалась в достаточно узком диапазоне вслед за котировками нефти, колебавшимися чуть ниже 50 долл. за баррель в ожидании данных по запасам и добыче нефти и энергоносителеи? в США. Вышедшие данные Минэнерго серьезно разочаровали инвесторов как с точки зрения запасов сырои? нефти, которые продемонстрировали неожиданныи? рост, так и с точки зрения запасов бензина, которые растут в разгар автомобильного сезона в США. В результате уже после публикации данных цена на нефть марки Brent опускалась ниже 48,2 долл. за баррель, что позволило доллару подняться выше 57 руб.
Следует отметить, что в последние дни поддержку рублю оказывал повышенныи? спрос на ликвидность в рамках завершения периода усреднения обязательных резервов в ЦБ. В настоящее время данныи? период завершен, что несколько сократит потребности в рублевои? ликвидности банков. Вкупе с краи?не разочаровывающими данными по рынку нефти в США доллар, вероятно, сможет на какое-то время долгожданно закрепиться выше 57 руб. Однако уже на следующеи? неделе внимание участников рынка сместится в сторону заседания ЦБ по ключевои? ставке. С учетом того, что в мае инфляции все-таки не удалось выи?ти на таргет в 4%, а в последние недели темпы роста цен сохраняются на уровне 0,1%, риторика регулятора может не обрадовать инвесторов (даже в случае снижения ключевои? ставки), что поддержит рубль.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter