28 мая 2008 Велес Капитал
Вчера американские казначейские облигации снизились в цене под влиянием роста на рынке акций. Поводом для роста привлекательности рискованных активов стала цена на нефть, резко упавшая вчера в ожидании снижения спроса на топливо в Америке. Экономисты опасаются, что из-за выросших цен на бензин многие американцы этим летом откажутся от автомобильных поездок, поскольку по предварительным оценкам на прошедший в этот понедельник Memorial day жители США совершили гораздо меньше традиционных поездок к родственникам и знакомым, чем в прошлом году. И хотя снижение цены на нефть позитивно и с точки зрения инфляции, вчера более важным был аппетит инвесторов к риску.
В итоге доходность 2-летних казначейских облигаций вчера выросла на 5 б.п. до 2,48% годовых, 5-летних облигаций – на 7 б.п. до 3,20% годовых, 10-летних КО – также на 7 б.п. до 3,91% годовых, а 30-летних КО – на 6 б.п. до 4,63% годовых. Спреды Emerging Markets при этом сократились – спред EMBI+ уменьшился на 4 б.п. до 255 б.п., а российский спред EMBI+ Russia – на 6 б.п. до 144 б.п.
На российском рынке облигаций с возвращением на него нерезидентов активность торгов рублевыми облигациями заметно выросла. Тем более что налоговые выплаты практически не сказались на ставках денежного рынка. Доходности бумаг никак не отреагировали и на решение Банка России повысить нормы резервирования. Впрочем, единого ценового движения не было, желающих купить и продать было примерно поровну, как секторе госбумаг, так и в корпоративном сегменте. Отдельно стоит отметить первичный рынок, где состоялись два размещения: Северо-Западный Телеком, 5 (объем 3 млрд. руб.) и Севкабель-Финанс, 4 (объем2 млрд. руб.). В обоих случаях имела место переподписка, что позволяет судить о «рыночности» займов и более оптимистично взглянуть на грядущее лето, полное оферт и новых размещений
Сегодня, в случае продолжения снижения цен на нефть может снизиться беспокойство инвесторов по поводу инфляции, что приведет к росту котировок американских казначейских облигаций. Ожидаемое экономистами снижение заказов на товары длительного пользования в Америке – из-за сокращения потребительских расходов, снижения продаж автомобилей и уменьшения инвестиционных программ корпораций – видимо также увеличит спрос на казначейские облигации. На российском облигационном рынке сегодня должны состояться размещения 4-го выпуска облигаций АПК Аркада (1,5 млрд. руб., сроком на 4 года с годовой офертой), 4-го выпуска облигаций Разгуляй-Финанс (3 млрд. руб., сроком на 5 лет), а также биржевых облигаций АвтоВАЗа 3-го выпуска на 1 млрд. руб.
http://www.veles-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В итоге доходность 2-летних казначейских облигаций вчера выросла на 5 б.п. до 2,48% годовых, 5-летних облигаций – на 7 б.п. до 3,20% годовых, 10-летних КО – также на 7 б.п. до 3,91% годовых, а 30-летних КО – на 6 б.п. до 4,63% годовых. Спреды Emerging Markets при этом сократились – спред EMBI+ уменьшился на 4 б.п. до 255 б.п., а российский спред EMBI+ Russia – на 6 б.п. до 144 б.п.
На российском рынке облигаций с возвращением на него нерезидентов активность торгов рублевыми облигациями заметно выросла. Тем более что налоговые выплаты практически не сказались на ставках денежного рынка. Доходности бумаг никак не отреагировали и на решение Банка России повысить нормы резервирования. Впрочем, единого ценового движения не было, желающих купить и продать было примерно поровну, как секторе госбумаг, так и в корпоративном сегменте. Отдельно стоит отметить первичный рынок, где состоялись два размещения: Северо-Западный Телеком, 5 (объем 3 млрд. руб.) и Севкабель-Финанс, 4 (объем2 млрд. руб.). В обоих случаях имела место переподписка, что позволяет судить о «рыночности» займов и более оптимистично взглянуть на грядущее лето, полное оферт и новых размещений
Сегодня, в случае продолжения снижения цен на нефть может снизиться беспокойство инвесторов по поводу инфляции, что приведет к росту котировок американских казначейских облигаций. Ожидаемое экономистами снижение заказов на товары длительного пользования в Америке – из-за сокращения потребительских расходов, снижения продаж автомобилей и уменьшения инвестиционных программ корпораций – видимо также увеличит спрос на казначейские облигации. На российском облигационном рынке сегодня должны состояться размещения 4-го выпуска облигаций АПК Аркада (1,5 млрд. руб., сроком на 4 года с годовой офертой), 4-го выпуска облигаций Разгуляй-Финанс (3 млрд. руб., сроком на 5 лет), а также биржевых облигаций АвтоВАЗа 3-го выпуска на 1 млрд. руб.
http://www.veles-capital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter