14 июня 2017 banki.ru Осадчий Максим
Можно ли предлагать пенсионеру бинарные опционы, структурированный продукт или евробонды?
На бортах маршруток и в метро — навязчивая реклама форекса. Неопытен? Не беда. «Торговлей на вашем счете будут управлять опытные трейдеры, а ваша потенциальная прибыль при этом ничем не ограничена». Интернет забит рекламой бинарных опционов: «Бинарные опционы без риска!», «Бинарные опционы — это просто и выгодно!». Брокеры беззастенчиво предлагают населению структурированные продукты с высокой доходностью: «Структурированные продукты имеют очень высокую защиту от рисков и при этом могут приносить доход до 200% годовых»! Новоявленные «персональные советники» советуют обывателям инвестировать в евробонды и акции.
Это с одной стороны. А с другой — тотальная финансовая неграмотность населения. Стоит появиться очередной финансовой пирамиде, как сбегаются толпы, люди отдают последнее и залезают в долги. Стоит какому-нибудь банку-помойке поднять ставки по вкладам, как туда закидывают миллиарды. Потом горе-вкладчики удивляются, что вклады оказались за балансом и АСВ почему-то не спешит рассчитываться с ними. О какой финансовой грамотности тут можно говорить?
Финансисты с большой дороги облапошивают доверчивое, наивное и не слишком-то богатое население. А с другой стороны, карманы народа очищают полчища ростовщиков-микрофинансистов. Когда масштабы разорения зашкаливают, возникает угроза социальной стабильности. Валютных ипотечников всего-то около 25 тысяч, а сколько шума они устроили!
Государство борется пока преимущественно с ростовщиками. Пытается ограничивать доходность кредитов и займов. Кроме того, ЦБ собирается ограничить величину долга заемщика перед МФО в зависимости от дохода заемщика.
Все вышеперечисленные инвестиции — и в спекуляции валютой, и в опционы, и в структурированные продукты, и в акции, и даже в евробонды — сопряжены с большими рисками. Например, если вы летом 2016 года купили евробонды Татфондбанка (их доходность тогда составляла вполне привлекательные 6-—7% годовых в долларах США), то уже в конце года потеряли свои инвестиции. Даже профессиональные инвесторы, банковские трейдеры и управляющие фондами «влипли» в бумаги Татфондбанка. Проблема состоит еще и в том, что у «народных инвесторов», как правило, объем investable assets (активов, пригодных для инвестирования) невелик. А небольшие инвестиции невозможно надлежащим образом диверсифицировать для того, чтобы снизить риск их потери.
Еще большую опасность представляют структурированные продукты. Основной риск, связанный с ними, — риск эмитента. Например, крупнейший швейцарский банк UBS продал своим клиентам на сотни миллионов долларов структурированные продукты, выпущенные Lehman Brothers Holdings. В сентябре 2008 года эти активы превратились в пыль. UBS вынужден был в возмещение ущерба выплатить инвесторам 120 млн долларов.
Также есть повышенные риски, связанные с вхождением в состав структурных продуктов деривативов (производных финансовых инструментов).
Неквалифицированному инвестору категорически противопоказаны акции, особенно иностранных эмитентов. Тут бы с отечественными разобраться. Вспомним печально известные «народные» IPO.
Также противопоказаны неквалифицированному инвестору и валютные спекуляции. Успешные валютные спекуляции требуют хорошего знания макроэкономики и доступа к относительно дорогим источникам информации, например к мониторам «Блумберга» или «Рейтера».
Важно отметить, что все эти инвестиции не застрахованы государством. Лучше получать скромный гарантированный процентный доход по депозитам, чем потерять все.
Неквалифицированные инвесторы — те, кто не имеет знаний и опыта работы на финансовом рынке и располагает ограниченными сбережениями. Им нужны самые простые и надежные финансовые инструменты. Эта категория — самая массовая и самая финансово уязвимая. Защита ее от использования опасных финансовых инструментов — вопрос сохранения социальной стабильности. Люди, потерявшие свои последние деньги, увы, склонны к несогласованным митингам протеста и другим антисоциальным действиям.
Посмотрим, как с этим обстоят дела в развитом мире. Например, Евросоюз принял директиву MiFID (Markets in Financial Instruments Directive), которая требует от финансовых фирм категоризировать их клиентов, причем на розничных клиентов должны распространяться дополнительные уровни защиты. Каждый инвестиционный совет и каждая предлагаемая клиенту финансовая трансакция должны быть предварительно проверены на уместность, на соответствие категории, к которой относится клиент. Например, финансовый консультант, предложивший купить 70-летней бабушке структурированный продукт, может быть жестко наказан, даже если объяснил ей все риски этого инструмента. Увы, в России подобной практики нет. Финансовый консультант может «впаривать» клиенту любой финансовый мусор, не боясь какой-либо ответственности. Не говоря уже о тех инструментах, которые хоть и являются качественными, но явно недоступны для уровня понимания клиента.
Вместо безответственной болтовни о «международном финансовом центре» было бы неплохо повысить безопасность российского финансового рынка. Например, ввести требования по категоризации клиентов и установить ограничения на финансовые трансакции в зависимости от категории клиента.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter