15 июня 2017 ИХ "Финам" Малых Наталия
"Россети" – энергосетевая монополия, управляющая распределительными и магистральными сетями практически по всей России, с годовой выручкой 904 млрд руб. и EBITDA 257 млрд руб. Основной акционер, 87,9% капитала, – государство. Рыночная капитализация 148,3 млрд руб.
В 1К 2017 компания сообщила о снижении EBITDA на 0,7% г/г и чистой прибыли на 13,8% г/г, но это было в основном связано с отражением убытка 12 млрд руб. вследствие восстановления контроля "ФСК ЕЭС" над "дочкой" "Нурэнерго". Между тем, основной бизнес - передача электроэнергии, показал хорошие результаты.
Акции сейчас интересны низкой ценой. Коррекция курса от пиковых значений 2016 г. превысила 40%. Дисконт к российским сетевым компаниям превышает 50%. Основным сдерживающим фактором для роста "Россетей" мы считаем дорогую инвестиционную программу (свыше 750 млрд руб. в 2017-2020 гг. при биржевой капитализации 148 млрд), но низкая биржевая оценка "Россетей" компенсирует это.
Мы понизили целевую цену обыкновенных акций "Россетей" на фоне снижения прибыли компании, но тем не менее отмечаем значительный апсайд акций RSTI.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 1К 2017 компания сообщила о снижении EBITDA на 0,7% г/г и чистой прибыли на 13,8% г/г, но это было в основном связано с отражением убытка 12 млрд руб. вследствие восстановления контроля "ФСК ЕЭС" над "дочкой" "Нурэнерго". Между тем, основной бизнес - передача электроэнергии, показал хорошие результаты.
Акции сейчас интересны низкой ценой. Коррекция курса от пиковых значений 2016 г. превысила 40%. Дисконт к российским сетевым компаниям превышает 50%. Основным сдерживающим фактором для роста "Россетей" мы считаем дорогую инвестиционную программу (свыше 750 млрд руб. в 2017-2020 гг. при биржевой капитализации 148 млрд), но низкая биржевая оценка "Россетей" компенсирует это.
Мы понизили целевую цену обыкновенных акций "Россетей" на фоне снижения прибыли компании, но тем не менее отмечаем значительный апсайд акций RSTI.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter