Обзор рынков драгоценных металлов (21-25 15/05 - 15/06)

В прошедший период рынки драгоценных металлов подросли на фоне слабеющего курса доллара США
В прошедший период рынки драгоценных металлов подросли на фоне слабеющего кур-са доллара США. Рынки золота и серебра достигли значимых уровней сопротивления. Рынок палладия демонстрировал высокие темпы роста под влиянием падения бирже-вых запасов и запасов в ETF-фондах.

Однако в ходе июньского заседания ФРС США повысила процентную ставку до 1,0-1,25%, отметив продолжающийся рост американской экономики и хорошее состояние рынка труда. Кроме того, регулятор объявил о начале сокращения объема активов на балансе, возможно с сентября 2017 г.

Это повлияло отрицательно на рынки драгоценных металлов, поддержав назревшую коррекцию цен вниз.

Банки по-прежнему с осторожностью относятся к перспективам рынка золота в текущем году, т.к. перспектива повышения процентных ставок оказывает давление на цены. По некоторым оценкам ФРС может повысить ставки в 2017 г. еще дважды.

Политическая неопределенность в Европе, боевые действия на ближнем Востоке, ка-тарский кризис и напряженность на Корейском полуострове в прошедший период под-держивали спрос на физическое золото. Однако, постепенно политическая ситуация в мире смягчилась, что побуждает инвесторов к фиксации прибыли.

Выборы в Великобритании прошли и завершились размытым результатом между кон-серваторами и лейбористами. Произошедшее событие стало для правящей партии кон-серваторов «событием, которого лучше бы не было», т.к. абсолютное большинство в парламенте было утрачено. В связи с этим ожидается смягчение позиций Британии на переговорах с ЕС по Brexit, которые стартуют через 10 дней.

ЕЦБ по итогам последнего заседания оставил денежно-кредитную политику без измене-ний, но отказался от фразы о возможности дальнейшего снижения ставок в случае необходимости. Выступление М.Драги также подтвердило намерение сохранить теку-щий уровень стимулирования экономики, что можно трактовать как отказ от чрезмерно мягкой денежно-кредитной политики.

С нетерпением ожидаемое выступление бывшего директора ФБР США Д.Коми не приве-ло к сколь-нибудь заметному влиянию на рынки, т.к. по сути, продемонстрировало надуманность претензий к новому президенту США Д.Трампу по поводу «русского сле-да» на выборах.

По данным МВФ в апреле 2017 г. покупку золота в резервы осуществляли: Банк Арген-тины (добавил 6,8 тонн, резервы – 61,7 тонн), Банк Казахстана (добавил 3,2 тонн, ре-зервы – 270,9 тонн), Банк России (добавил 7,2 тонн, резервы – 1687,3 тонн), Банк Тур-ции (добавил 8,2 тонн, резервы – 436 тонн).

Спрос на монеты из драгоценных металлов в мире в прошедший период вырос. По дан-ным Монетного двора США в мае 2017 г. продажи золотых монет выросли до 14,5 тыс.унций против 6 тыс.унций в апреле 2017 г., но остаются значительно ниже продан-ных в мае 2016 г. 76,5 тыс.унций.

Продажи серебряных монет в мае 2017 г. выросли до 2,455 млн.унций против 835 тыс.унций в апреле 2017 г., но остаются значительно ниже проданных в мае 2016 г. 4,5 млн.унций.

Инвестиционный спрос в золотых, серебряных и платиновых ETF-фондах в прошедший период вырос, запасы в палладиевых ETF-фондах снизились на фоне резкого роста цен.

Цены на золото и серебро на Шанхайской бирже в корреляции с мировым рынком под-росли, а стоимость платины слегка понизилась. Значительно повысились объемы тор-гов. Курс китайского юаня значительно укрепился относительно курса доллара США.

Импорт золота в Китай из Гонконга в апреле 2017 г. упал на 33,5% к марту 2017 г. и составил 74,202 тонн. Общий импорт золота в Китай из Гонконга составил в апреле 81,475 тонн.

Согласно данным China Gold Association производство золота в Китае в 1 кв. 2017 г. упало на 10,1 тонну или 9,3% к 1 кв. 2016 г. и составило 101,2 тонн. В то же время по-требление золота в стране выросло на 14,7% к 1 кв. 2016 г. до 301 тонны. Спрос на золотые ювелирные украшения вырос на 1,4% до 171 тонны.

Премии на поставку золота в Китае на прошлой неделе составили 4-6$/унция, в Синга-пуре – 1$/унция, в Гонконге – 0,4-1,0$/унция, в Токио золото торговалось с дисконтом в -0,25/-0,5$/унция. В Сингапуре наблюдались активные продажи золота розничными инвесторами в связи с ростом цен.

Дисконты на поставку золота в Индии достигли -3,5$/унция против дисконта в -1$/унция на прошлой неделе, что связано с ожидаемым введением налога GST.

Импорт золота в Индию по данным GFMS в мае 2017 г. вырос в 4 раза к прошлому году и составил 103 тонны, т.к. ювелиры увеличили закупки золота перед введением налога GST, который с 1 июля 2017 г. заменит большинство федеральных налогов и государ-ственных сборов.

По предварительным оценкам GFMS, введение налога товары и услуги в Индии пред-ставляет собой масштабную налоговую реформу с заменой прочих налогов с продаж, как на федеральном, так и на уровне штатов.

Общий налог для золота составит 13,2% с учетом GST, пошлины и акциза. Однако для некоторых штатов фактически произойдет увеличение налогообложения, если местные налоги до GST были ниже. При этом налог на услуги по изготовлению украшений пони-жен до 5%, что может снизиться налог на покупку ювелирных украшений с текущих 12,5%.

Введение единого налога будет способствовать повышению общего уровня организо-ванности золотого рынка в Индии, увеличит прозрачность операций и будет способ-ствовать укрупнению и консолидации бизнеса. Также ожидается повышение качества изготавливаемых изделий, лучшее соответствие новой системе стандартизации.

В краткосрочной перспективе влияние на рынок золота и потребление окажется нега-тивным, т.к. отрасли придется пройти период приспособления к новым условиям рабо-ты. Соответственно во 2 полугодии 2017 г. возможно довольно резкое снижение импор-та золота страну и снижение продаж ювелирных изделий, что негативно отразится на мировой цене золота и серебра.

В связи с попаданием под налогообложение вторичных продаж, рециклирование золо-та в Индии также может сократиться, что будет поддерживать внутренние цены на золо-то. Налоговые органы смогут лучше контролировать покупку-продажу золота на вторич-ном рынке, что может привести к развитию теневого сектора. Как правило, в проигры-ше окажутся небольшие производственные артели и индивидуальные ювелиры.

Крупные производители ювелирных изделий выиграют, в том числе, от вероятного ро-ста экспорта, который будет стимулироваться развитием свободных экономических зон. Также индийские переработчики могут переключиться на закупку сплава Доре, импорт которого будет стимулироваться еще больше, чем в настоящее время, а импорт слитков может сильно снизиться.

По оценке представителей розничной торговли ювелирными изделиями правительство разработает всеобъемлющую политику в отношении удержания GST с покупки золота, для того, чтобы продвигать золото в качестве сберегательного продукта через банки.

Импорт золота в Индию за первые пять месяцев 2017 г. вырос на 144% по сравнению с прошлым годом и составил 424,1 тонны. Импорт золота в Индию по данным GFMS может составить 450 тонн, но во втором полугодии может снизиться до 250 тонн.

По оценке Всемирного золотого совета спрос на золото в Индии в 2017 г. составит 650-750 тонн против 674 тонн в 2016 г. Снижение спроса после введения налога GST воз-можно, но отрасль приспособится к новому налогу в течение 12-18 месяцев. Доля орга-низованных игроков на рынке золота в Индии в последние годы выросла до 30%.

Экспорт золота из Швейцарии в апреле 2017 г. составил 121,3 тонны, что на 13,2% ни-же, чем в марте 2017 г. Крупнейшим получателем золота стали Индия (48,3 тонн) и Ки-тай (40,3 тонн), экспорт в Британию снизился до 927 тонн.

По данным швейцарской таможенной статистики импорт золота в страну в апреле 2017 г. составил 157,9 тонн, что на 19,4% ниже, чем в марте 2017 г. Крупнейшими поставщи-ками золота в Швейцарию стали Гонконг и ОАЭ.

Импорт золота в Турцию в мае 2017 г. вырос до 48 тонн против 23,9 тонн, импортиро-ванных в апреле 2017 г. Рост импорта обусловлен во многом изменением политики Банка Турции.

По данным GFMS добыча золота в мире в 1 кв. 2017 г. выросла на 8 тонн и составила 767 тонн, прирост пришелся в основном на Россию, где рост добычи составил 15% до 48 тонн. Также рост добычи в 1 кв. 2017 г. наблюдался в Суринаме, Индии, США, Казах-стане. Средняя себестоимость добычи золота в 1 кв. 2017 г. в мире составила 519$/унция. Тем не менее, темпы прироста добычи золота в мире снижаются.

По данным статистического бюро ЮАР производство золота в стране в апреле 2017 г. снизилось на 2% в годовом выражении после падения на 9,1% в марте 2017 г. произ-водство платиноидов снизилось на 5,2% в годовом выражении после роста на 30% в марте 2017 г.

По данным Минфина РФ производство золота в РФ за 4 мес. 2017 г. выросло на 1,4% к аналогичному периоду 2016 г. и составило 68,68 тонн. Отмечался значительный рост производства попутного золота и снижение вторичного производства.

Производство серебра в РФ за 4 мес. 2017 г. снизилось на 3,5% к аналогичному перио-ду 2016 г. и составило 302,22 тонн. Также отмечалось снижение производства первич-ного и вторичного серебра и рост попутного производства.

По данным австралийского горнодобывающего агентства производство золота в Ав-стралии в 1 кв. 2017 г. снизится на 8% или 6 тонн из-за прошедшего циклона, прервав-шего работу на рудниках. Добыча золота в 1 кв. 2017 г. составила 71,5 тонн против 77,5 тонн в 4 кв. 2016 г.

По опубликованному отчету GFMS в 1 кв. 2017 г. мировой рынок золота показал не-большой дефицит в размере -10,4 тонн в связи с падением общего предложения на 12,2% до 1032 тонн. Мировая добыча золота в 1 кв. 17 г. снизилась на 0,5% к 1 кв. 2016 г., а рециклирование упало на 21%.

При этом мировое потребление золота в 1 кв. 2017 г. снизилось на 17,4% до 1042,4 тонн за счет падения покупок в ETF-фондах и снижения покупок Центробанков. Ювелир-ное потребление золота в мире слегка увеличилось, в первую очередь за счет роста спроса в Индии на 16%. Инвестиции в физическое золото (слитки и монеты) показали прирост на 9% к 1 кв. 2016 г. – спрос в Китае вырос на 30%, в Индии – на 14%.

Рынок серебра в прошедший период подрастал в корреляции с рынком золота, но по-казал более высокую ценовую волатильность. Цены вернулись к уровню поддержки 16,60$/унция.

Мировое промышленное потребление серебра по оценке Metals Focus в 2017 г. может снизиться на 2% за счет снижения добычи. Фундаментальных факторов для развития растущего тренда на данном рынке явно недостаточно.

По данным Metal Focus импорт серебряных слитков в Индию в апреле 2017 г. вырос до 600 тонн против 360 тонн в марте 2017 г. В результате общий импорт серебра в страну за 4 мес. 2017 г. составил 1535 тонн (1503 тонн в аналогичный период 2016 г.).

Розничные продажи серебряных ювелирных изделий в период весеннего фестиваля в Индии значительно выросли, но инвестиции в слитки 1 кг и 5 кг оставались слабыми. Премии на поставку серебра снизились до 5 центов за унцию против 8 центов за унцию в последние недели.

По данным GAC импорт серебра в Китай в апреле 2017 г. вырос на 24,7% в годовом выражении и составил 298,3 тонн. Основные поставки производились из Японии и Тай-ваня. Импорт серебра за 4 мес. 2017 г. вырос на 25% к аналогичному периоду 2016 г. до 1245,1 тонн.

По обновленному отчету GFMS и Института серебра баланс на физическом рынке золота в 2016 г. закрылся с дефицитом в -20,7 млн.унций. Дефицит с учетом ETF-фондов на мировом рынке вырос в 2016 г. до -185,5 млн.унций.

Мировое производство серебра в 2016 г. снизилось на 3,1% к 2015 г. и составило 1007,1 млн.унций, значительно упали как добыча, так и рециклирование металла.

Мировое потребление физического серебра в 2016 г. упало на 10,7% к 2015 г. до 1027,8 млн.унций. При этом наблюдалось снижение во всех сегментах потребления, за исключением использования в производстве солнечных батарей. Несколько увеличился спрос со стороны инвесторов в ETF-фонды.

Рынок платины в прошедший период снижался в корреляции с рынком золота, однако торговля спрэдами, особенно спрэдом платина/палладий, оказала дополнительное негативное влияние на рынок.

Спрэд между золотом и платиной составляет 325$/унция. Спрэд между платиной и пал-ладием в прошедший период сузился до 72,5$/унция, а в моменте сужался до 41$/унция. При продолжении создавшейся тенденции движения цен, спрэд между пла-тиной и палладием может перевернуться в пользу палладия.

По данным таможенной статистики Швейцарии импорт платины в страну в апреле 2017 г. составил 801 тонну против 1689 тонн в марте 2017 г. Экспорт платины составил 1553 тонн против 1214 тонн в марте 2017 г.

Импорт палладия в апреле 2017 г. в Швейцарию не изменился к марту 2017 г. и соста-вил 475 тонн. Экспорт палладия в апреле 2017 г. составил 843 тонн против 717 тонн в марте 2017 г.

По данным GAC импорт платины в Китай в апреле 2017 г. вырос на 54,1% в годовом выражении и составил 8,099 тонн. Основные поставки производились из ЮАР, РФ и Тайваня. Импорт платины за 4 мес. 2017 г. вырос на 7,3% к аналогичному периоду 2016 г. до 26,288 тонн.

В Лондоне в прошедший период прошла «Платиновая неделя», в ходе которой участни-ки озвучили оценки состояния рынков платиноидов. Центральное место в обсуждениях занимал «дизельгейт», который уже привел к падению спроса на платину. Европа твер-до намерена избавиться от дизельных автомобилей.

По оценке Johnson Matthey мировой рынок платины в 2017 г. перейдет в профицит в размере 300 тыс.унций в связи с падением спроса в автомобильной и ювелирной про-мышленности, а также из-за снижения инвестиций в металл. Дефицит в 2016 г. составил -202 тыс.унций.

По данным Metal Focus избыток на рынке платины в 2017 г. может составить 315 тыс.унций. Мировое потребление платины снизится на 4% к 2016 г. в основном за счет резкого падения инвестиционного спроса. Мировая добыча платины слегка понизится в 2017 г. Значительно повысятся наземные запасы металла.

По обновленному отчету WPIC баланс мирового рынка платины в 1 кв. 2017 г. закрылся с дефицитом в 300 тыс.унций. При этом наблюдалось значительное снижение добычи платины в 1 кв. 2017 г. во всех крупных регионах производства, за исключением России. Общее предложение платины в 1 кв. 2017 г. снизилось на 7,7% к 1 кв. 2016 г. и составило 1,750 млн.унций.

Мировое потребление платины в 1 кв. 2017 г. снизилось на 5,7% к 1 кв. 2016 г. до 2,05 млн.унций. Значительное падение наблюдалось в ювелирной промышленности, рост произошел стекольной и химической промышленности. В автомобильной отрасли наблюдалось незначительное повышение спроса. Инвестиционный спрос в платине оставался слабым.

Рынок палладия вновь стал «звездой» прошедшего периода, установив новый макси-мум на уровне 890$/унция. Поддержку ценам оказывает значительное снижение запа-сов палладия на бирже NYMEX - до 41,95 тыс.унций – минимального уровня с 2003 г. Запасы в ETF-фондах также значительно просели и составляют лишь 1,34 млн.унций. Данный процесс проявляет продолжающееся сокращение наземных запасов палладия, оцениваемых GFMS на начало 2017 г. примерно в 7,4 млн.унций, что покрывает 9 ме-сяцев мирового промышленного потребления.

Компания «Норильский никель» подтвердила прогноз производства платиноидов в 2017 г. Производство платины в 2017 г. оценивается на уровне 581-645 тыс.унций, пал-ладия – на уровне 2,6-2,7 млн.унций. В фонд палладия компания в текущем году наме-рена купить не менее 5 тонн металла (160,8 тыс.унций).

Дефицит на рынке палладия в 2017 г. оценивается в -1 млн.унций против дефицита в -300 тыс.унций в 2016 г. Избыток на рынке платины в 2017 г. оценивается в 100 тыс.унций. Мировое предложение и спрос на платину в 2017 г. будут близки к балансу.

Сузившийся спрэд между платиной и палладием зависит от величины дефицита на рын-ке палладия, динамика спроса на металлы различная, но, по мнению компании «Но-рильский никель», фундаментально платина недооценена. Компания ожидает возврат цен на платину в 2017 г. к 1000$/унция, а цены на палладий могут превысить 850$/унция.

Данный прогноз еще раз подтверждает переоцененность рынка палладия в настоящий момент, что повышает вероятность коррекции цен вниз.

По данным Metal Focus продажи машин в Китае в мае 2017 г. снизились на 2,6% в годо-вом выражении до 1,75 млн.единиц. Опасения по поводу замедления продаж автомо-билей в Китае в 2017 г. оказывают дополнительное давление на цены палладия. По об-новленной оценке JPMorgan продажи автомобилей в Китае в текущем году вырастут на 3%, а не на 5%, как ожидалось ранее.

По данным GAC импорт палладия в Китай в апреле 2017 г. вырос на 2,7% в годовом выражении и составил 1,852 тонн. Основные поставки производились из ЮАР, РФ и Японии. Импорт палладия за 4 мес. 2017 г. снизился на 31% к аналогичному периоду 2016 г. до 6,445 тонн. Резкий рост цен на палладий и расширение спрэда с платиной оказали отрицательное влияние на спрос, заставив потребителей переключаться на платину.

По оценке Johnson Matthey дефицит на мировом рынке палладия в 2017 г. увеличится до -792 тыс.унций против дефицита в -163 тыс.унций в 2016 г. Резкий рост дефицита способствовал сужению спрэда с платиной до минимального за последние 15 лет зна-чения.

Спрос на палладий в автомобильной промышленности достиг рекордного уровня в прошлом году, при этом китайские автопроизводители закупили 23% всего объема. Запасы в России сократились на 5%.

По оценке Metal Focus дефицит на мировом рынке палладия в 2017 г. достигнет -1,381 млн.унций. Мировое потребление металла вырастет на 4% за счет роста спроса в авто-мобильной промышленности на 6%. Добыча и рециклирование палладия в мире значи-тельно снизятся, что на 2% понизит предложение металла в мире. Ожидается снижение наземных запасов палладия на 7%.
Источник http://open-broker.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=345875 обязательна
Условия использования материалов



Премиальный Форекс теперь доступен каждому!
Без ограничения на минимальный депозит;
Узкие спреды от 0.5 пунктов;
Гибкое плечо до 1:1000;
Огромное количество торговых инструментов;
Безупречное исполнение ордеров;
Передовая платформа

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Почему нужно торговать в NORDFX?
Торговля ведется на платформе МТ4. Разрешена торговля любыми советниками и роботами;
В зависимости от типа счета пополнить можно долларами, эфириумом и биткойнами;
Торговля 24/7/365 без выходных и праздников