Банк России выбрал путь Ильи Муромца

На сегодняшнем заседании Центробанк РФ снизил ставку на 0,25%, до 9%. Риторика регулятора была осторожной, Банк России продолжит проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Центробанк отметил уменьшение инфляционных ожиданий и восстановление экономической активности. Решение, в целом, совпало с ожиданиями. В моменте оно немного поддержало курс рубля, USD/RUB снизился до 57,6.

Ранее Эльвира Набиуллина говорила, что на июньском заседании выбор стоит между снижением ставки на 0,25% и 0,5%. В начале этой недели большинство экспертов склонялись к тому, что Центробанк России снизит ставку на 0,5%. Но вчера экономическая ситуация поменялась. Сенат США принял новые санкции в отношении российского финансового сектора, а Федрезерв повысил ставку. Новые санкции сокращают срок займов российских финансовых организаций с 90 до 14 дней. На этом фоне вчера упал российский фондовый рынок, и ослаб рубль. USD/RUB поднялся в район 57,8.

Сегодня мегарегулятор оказался перед непростым выбором. Как богатырь из русских былин перед развилкой с Вещим камнем с надписью: «Оставишь ставку на текущем уровне – экономический рост потеряешь, а курс рубля спасёшь; на 0,5% снизишь ставку – потеряешь контроль над курсом рубля и инфляцией, но экономический рост спасёшь; на 0,25% снизишь ставку – всё потерять можешь». В итоге регулятор выбрал промежуточный вариант, снизив ставку на 0,25%. Таким образом, Центробанк старается удержать баланс между стимулированием экономического роста и контролем над инфляцией. При этом сохраняет пространство для манёвра на будущее. Это важно в условиях высокой волатильности нефтяных котировок.

Вчера политику Центробанка постепенного снижения ставки поддержал Владимир Путин, отметив, что одним из приоритетов является стабильность курса рубля. В апреле-мае инфляция составила 4,1%, что практически является ориентиром Центробанка. Правда, статистика за прошлую неделю показала небольшое ускорение инфляции, курс рубля в последние месяцы практически не реагирует даже на колебания нефтяных цен. Так что у регулятора есть все основания продолжить смягчать денежно-кредитную политику. До конца года состоится ещё два больших заседания (с докладом и пресс-конференцией 15 сентября и 15 декабря) и два малых заседания (28 июля и 27 октября). Мы ожидаем ещё два снижения ставки в этом году. Соответственно, на конец года ключевая ставка окажется на уровне 8%-8,25%.

Банк России поспешил с выводами

Центральный банк России снизил ключевую ставку на 0,25%, до 9%. Мы полагаем, что это неправильное и рискованное решение. Стоило обратить больше внимания на события текущей недели. Американские санкции и итоги заседания ФРС однозначно играют против котировок российского рубля и российских ценных бумаг.

ЦБ, прежде всего, отвечает за стабильность на финансовых рынках, однако не сделал паузу. Мы считаем решение снизить ставку ошибочным. Результатом лоббизма заемщиков. При этом мы по-прежнему полагаем, что среднесрочный таргет ЦБ по ключевой ставке в 6-7% является справедливым так же, как и таргет по инфляции в районе 4%.
Источник https://alpari.com/ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=346083 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

19 октября 2018
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

19 октября 2018

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей
Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

19 октября 2018
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

19 октября 2018