20 июня 2017 Инвесткафе Зарипов Руслан
События и общая обстановка на рынках долга
S&P понизило рейтинг финансовой устойчивости Росгосстраха с B+ до B, сохранив его в списке на пересмотр с возможным дальнейшим понижением. Fitch понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента банка Ак Барс в иностранной и национальной валюте с BB- до B с негативным прогнозом и отозвало рейтинги по коммерческим причинам.
Российские компании за пять месяцев заняли в евробондах $12,9 млрд по итогам 23 сделок, почти столько же, сколько за весь предыдущий год. Об этом говорится в исследовании международной консалтинговой компании PwC. По его данным, в 2016 году объем таких заимствований составил $13 млрд (29 сделок), что существенно выше показателя 2015 года в $5,162 млрд (10 сделок). В 2014 году показатель составлял $10,354 млрд (24 сделки), а в 2013 году $46,452 млрд (81 сделка).
Дефолт на прошлой неделе по облигациям серии 01 (купонная выплата) допустил ЛизинГарант.
Регуляторы и операторы финансовых рынков
Комитет по открытым рынкам ФРС повысил ставку по федеральным фондам на 0,25 п.п., до диапазона 1,00-1,25%. Это четвертое повышение с декабря 2015 года, когда регулятор поднял ставку с державшегося девять лет исторического минимума в 0-0,25% (третье было сделано в марте). Каждый раз ставка росла на 0,25 п. п.
Совет директоров Банка России на заседании 16 июня понизил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 9,00% годовых, что, впрочем, анонсировалось заранее.
Средняя максимальная ставка первой десятки российских банков по депозитам физических лиц в рублях за первую декаду июня составила 7,59%, показав символический рост порядка 0,01 п.п. по сравнению с третьей декадой мая, когда ставка оказалась минимальной за всю историю наблюдений ЦБ (с середины 2009 года) 7,58%.
Российский экспортный центр может в июле запустить программу по выдаче субсидий процентных ставок коммерческим банкам по экспортному кредитованию. Это позволит финансировать экспорт по льготным ставкам напрямую из бюджета и мотивировать банки. В программе смогут участвовать банки с капиталом выше 25 млрд руб. Из бюджета на это выделят около 3,3 млрд руб. Субсидия приведет к снижению ставки на 3% в валюте и на 4% в рублях. Максимальный срок кредита составит три года.
Доля просроченной задолженности по кредитам в иностранной валюте, предоставленным в РФ физическим лицам — резидентам, увеличилась за май до 31,8% против 26% в аналогичном периоде прошлого года.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Минфин разместил ОФЗ серии 26219 с постоянным купоном 7,75% и погашением в 2026 году при спросе 27,17 млрд в объеме 14,99 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 100,57% номинала со средневзвешенной доходностью 7,81%. Размещены также ОФЗ серии 26220 с постоянным купоном 7,4% и погашением в 2022 году при спросе 38,13 млрд в объеме 25,00 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 98,86% номинала со средневзвешенной доходностью 7,80%.
Vimpelcom разместил во вторник два транша еврооблигаций: четырехлетние объемом $600 млн и семилетние объемом $900 млн. Четырехлетний транш компания разместит с доходностью 3,95%, семилетний — с 4,95%. Первоначальный ориентир доходности по четырехлетнему траншу составлял около 4-4,25%, по семилетнему — около 5-5,5%, но в ходе сбора заявок ориентир был сужен до 4-4,125% и около 5,125% соответственно. Также эмитент получил заявки на выкуп своих еврооблигаций с погашением в 2018-м, 2021-м и 2022 годах по льготной цене в общем объеме $1,257 млрд.
Внешэкономбанк может выкупить собственные евробонды в 2017 году, что позволяет ликвидность госкорпорации. Об этом сообщил первый зампред ВЭБа Николай Цехомский.
Денежный рынок и инфляция
Темпы роста потребительских цен в России с 6 по 13 июня не изменились, недельная инфляция составила 0,1%. С начала июня цены выросли на 0,2%, с начала года — на 1,9%.
Объем денежной базы РФ в узком определении за неделю к 9 июня увеличился 9,1213 трлн руб. с 8, 968,3 млрд руб. Ставки Mosprime лежат в диапазоне 9,36-9,19%. Ставка RUONIA также понизилась до 9,26%, объем сделок по ней равнялся 175,11 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составила 36,13 млрд руб., сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 16 июня равнялось 120,00 млрд руб.
Состояние публичного рынка долга
Доходности в ОФЗ выросли на 0.07 п.п.
В нефтегазовом, энергетическом, металлургическом и телекоммуникационном сегментах рынка корпоративного долга YTM облигаций почти не менялись. В транспортном сегменте доходности снизились на 0,08 п.п., в торговом — на 0,22 п.п., в банковском — на 0,11 п.п. В строительном выросли на 0,05 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях выросли в среднем на 0,08 п.п.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
S&P понизило рейтинг финансовой устойчивости Росгосстраха с B+ до B, сохранив его в списке на пересмотр с возможным дальнейшим понижением. Fitch понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента банка Ак Барс в иностранной и национальной валюте с BB- до B с негативным прогнозом и отозвало рейтинги по коммерческим причинам.
Российские компании за пять месяцев заняли в евробондах $12,9 млрд по итогам 23 сделок, почти столько же, сколько за весь предыдущий год. Об этом говорится в исследовании международной консалтинговой компании PwC. По его данным, в 2016 году объем таких заимствований составил $13 млрд (29 сделок), что существенно выше показателя 2015 года в $5,162 млрд (10 сделок). В 2014 году показатель составлял $10,354 млрд (24 сделки), а в 2013 году $46,452 млрд (81 сделка).
Дефолт на прошлой неделе по облигациям серии 01 (купонная выплата) допустил ЛизинГарант.
Регуляторы и операторы финансовых рынков
Комитет по открытым рынкам ФРС повысил ставку по федеральным фондам на 0,25 п.п., до диапазона 1,00-1,25%. Это четвертое повышение с декабря 2015 года, когда регулятор поднял ставку с державшегося девять лет исторического минимума в 0-0,25% (третье было сделано в марте). Каждый раз ставка росла на 0,25 п. п.
Совет директоров Банка России на заседании 16 июня понизил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 9,00% годовых, что, впрочем, анонсировалось заранее.
Средняя максимальная ставка первой десятки российских банков по депозитам физических лиц в рублях за первую декаду июня составила 7,59%, показав символический рост порядка 0,01 п.п. по сравнению с третьей декадой мая, когда ставка оказалась минимальной за всю историю наблюдений ЦБ (с середины 2009 года) 7,58%.
Российский экспортный центр может в июле запустить программу по выдаче субсидий процентных ставок коммерческим банкам по экспортному кредитованию. Это позволит финансировать экспорт по льготным ставкам напрямую из бюджета и мотивировать банки. В программе смогут участвовать банки с капиталом выше 25 млрд руб. Из бюджета на это выделят около 3,3 млрд руб. Субсидия приведет к снижению ставки на 3% в валюте и на 4% в рублях. Максимальный срок кредита составит три года.
Доля просроченной задолженности по кредитам в иностранной валюте, предоставленным в РФ физическим лицам — резидентам, увеличилась за май до 31,8% против 26% в аналогичном периоде прошлого года.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Минфин разместил ОФЗ серии 26219 с постоянным купоном 7,75% и погашением в 2026 году при спросе 27,17 млрд в объеме 14,99 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 100,57% номинала со средневзвешенной доходностью 7,81%. Размещены также ОФЗ серии 26220 с постоянным купоном 7,4% и погашением в 2022 году при спросе 38,13 млрд в объеме 25,00 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 98,86% номинала со средневзвешенной доходностью 7,80%.
Vimpelcom разместил во вторник два транша еврооблигаций: четырехлетние объемом $600 млн и семилетние объемом $900 млн. Четырехлетний транш компания разместит с доходностью 3,95%, семилетний — с 4,95%. Первоначальный ориентир доходности по четырехлетнему траншу составлял около 4-4,25%, по семилетнему — около 5-5,5%, но в ходе сбора заявок ориентир был сужен до 4-4,125% и около 5,125% соответственно. Также эмитент получил заявки на выкуп своих еврооблигаций с погашением в 2018-м, 2021-м и 2022 годах по льготной цене в общем объеме $1,257 млрд.
Внешэкономбанк может выкупить собственные евробонды в 2017 году, что позволяет ликвидность госкорпорации. Об этом сообщил первый зампред ВЭБа Николай Цехомский.
Денежный рынок и инфляция
Темпы роста потребительских цен в России с 6 по 13 июня не изменились, недельная инфляция составила 0,1%. С начала июня цены выросли на 0,2%, с начала года — на 1,9%.
Объем денежной базы РФ в узком определении за неделю к 9 июня увеличился 9,1213 трлн руб. с 8, 968,3 млрд руб. Ставки Mosprime лежат в диапазоне 9,36-9,19%. Ставка RUONIA также понизилась до 9,26%, объем сделок по ней равнялся 175,11 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составила 36,13 млрд руб., сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо активности не было. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 16 июня равнялось 120,00 млрд руб.
Состояние публичного рынка долга
Доходности в ОФЗ выросли на 0.07 п.п.
В нефтегазовом, энергетическом, металлургическом и телекоммуникационном сегментах рынка корпоративного долга YTM облигаций почти не менялись. В транспортном сегменте доходности снизились на 0,08 п.п., в торговом — на 0,22 п.п., в банковском — на 0,11 п.п. В строительном выросли на 0,05 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях выросли в среднем на 0,08 п.п.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter