Холоденко Оксана БКС Экспресс | Акции | Инвест-идеи | General Motors

General Motors: Автопродажи падают, акции под риском

20 июня 2017  Источник http://bcs-express.ru/
General Motors (GM) – один из крупнейших американских автопроизводителей с капитализацией около $52 млрд. В настоящее время GM принадлежат такие автомобильные марки как Buick, Cadillac, Chevrolet и пр.

Рекомендуем короткие позиции.

Почему сейчас?

• За первые пять месяцев 2017 года компания рапортовала о 1% падении продаж в США относительно аналогичного периода годом ранее. В мае GM продемонстрировал слабость в ключевом сегменте пикапов. В целом по индустрии автопродажи в Штатах могли пройти циклические пики.

General Motors: Автопродажи падают, акции под риском


• В январе-мае продажи компании в Китае (г/г) сократились на 3,7%. Одним из факторов стало уменьшение объема налогового стимулирования в КНР – повышения ставки налогообложения на покупку автомобилей с 5% до7,5%. С января 2018 года ставка будет увеличена до 10%.

• Ситуация с субстандартным автокредитованием (для заемщиков с пониженным рейтингом) в США выглядит несколько настораживающе. Еще в декабре аналитики ФРБ Нью-Йорка отмечали около 6 млн заемщиков с просрочками по автокредитам, предсказывая, что ситуация будет только ухудшаться. Множество займов пониженного качества были выданы небанковскими учреждениями, включая финансовые подразделения автопредприятий.

Техническая картина: акции уперлись в сильное статическое сопротивление $34,7, откуда возможен откат котировок в район майских минимумов.

Торговый план:
- среднесрочный: короткая продажа GM на текущих уровнях (примерно $34,5) с целью в районе $32,2; стоп - $35,5.

Риски:
- низкие уровни GM с точки зрения сравнительных мультипликаторов (например, P/E равен 5,3). Впрочем, согласно оценке аналитиков от Reuters, на ближайшие 12 мес. речь может идти о сокращении прибыли на одну акцию на 12,7% в год, несмотря на программы buyback.

График акций General Motors за пять лет, таймфрейм дневной

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=346559. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.