Промсвязьбанк | Акции

Российский фондовый рынок развивает повышательный импульс

28 июня 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Европейские биржевые индексы вчера скорректировались (EuroTOP100: -0,6%; DAX: -0,8%; CAC40: -0,7%; FTMIB: -1,0%) на фоне сильно окрепшего евро, после неожиданно «ястребиных» заявлений главы ЕЦБ М. Драги, указывающих на ясную перспективу ужесточения политики. Большинство секторов снизилось, потери составили в пределах 0,6%-2,4%. Вместе с тем, акции банков и сырьевых компании, напротив, пользовались спросом, на фоне роста доходности на европейском долговом рынке и цен на товарных рынках, ввиду восстановления инфляционных ожиданий.

Американские фондовые индексы во вторник также скорректировались (S&P500: - 0,8%; Dow Jones IA: -0,5%; NASDAQ Comp: -1,5%), в аутсайдерах по-прежнему Hi-Tech, а также Telecoms.

Российский фондовый рынок

Российские фондовые индексы выросли по итогам торговой сессии вторника: индекс ММВБ (+1,0%) вплотную подошел к отметке 1880 пунктов благодаря позитивной динамике сырьевых секторов, в свою очередь, поддержанных слабым рублем и восстановлением рублевой стоимости нефти.

В лидерах роста в нефтегазовом секторе – Сургутнефтегаз (+2,6%), НОВАТЭК (+2,1%), Роснефть (+2,0%), Лукойл (+1,2%). Вновь под давлением оказались безыдейные обыкновенные акции Башнефти (-2,2%), а также «префы» Сургутнефтегаза (-0,2%), нуждающиеся в более слабом рубле. В металлургическом и горнодобывающем секторе заметно прибавил НорНикель (+1,6%), отыгрывающий ралли на рынках промышленных металлов; вновь пользовались спросом акции сталелитейных и угольных компаний, где все бумаги были лучше рынка, а наибольшие темпы роста продемонстрировали Распадская (+4,8%) и Северсталь (+4,5%). В финсекторе из ликвидных бумаг подорожали лишь акции Сбербанка (оа: +1,8%; па: +1,5%) и МКБ (+0,7%). Негативное развитие событий вокруг иска Роснефти к АФК Система (-6,4%) вновь надавило на акции последней: их котировки откатились к отметке 12 рублей ввиду учета рынком вероятной потери арестованных активов. Упали и акции МТС (- 3,0%), хотя остальные акции телекоммуникационного сектора подросли (оа Ростелекома: +2,1%; па Ростелекома: +1,0%; Мегафон: +0,3%).

В электроэнергетике наблюдалась разнонаправленная динамика на фоне сегментированного спроса на «фишки» (ОГК-2: +6,7%; Россети: +2,6%; ФСК: +2,0%). В аутсайдерах здесь «префы» Ленэнерго (-3,7%) после «отсечки», а также Иркутскэнерго (-6,8%), упавших к цене объявленной оферты (17,42 руб.). Улучшилась техническая картина в транспортном секторе, где ключевые акции подросли (НМТП: +1,8%; Аэрофлот: +1,5%). В потребсекторе также преобладали позитивные настроения (Лента: +2,8%; Магнит: +2,2%; Детский Мир: -2,3%; Дикси: -2,8%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть проторговала уровень 46 долл./барр., вчера даже внутри дня подрастала к 47 долл./барр., однако неожиданно слабые данные от API по запасам несколько нивелировали позитивный настрой. Так, несмотря на ожидания рынка увидеть сокращения по ключевым статьям, особенно с учетом тропического шторма Синди на прошлой неделе, запасы сырой нефти выросли на 0,8 млн барр., запасы бензинов выросли на 1,4 млн барр., запасы дистиллятов выросли на 0,67 млн барр. Если официальная статистика от Минэнерго покажет схожие данные, это обернется против нефти. Тем не менее, мы рассчитываем на удержание зоны 46-48 долл./барр. на этой неделе ввиду нащупывания нефтью поддержки и отсутствия дополнительных плохих новостей. Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Ключевым ньюсмейкером вчера стал глава ЕЦБ М.Драги, выступивший на форуме в Португалии. По его словам, с учетом действенности монетарных стимулов и постепенного восстановления экономической активности в еврозоне при нормализации инфляционного фона, регулятор вскоре может перейти к корректировке направления денежно-кредитной политики. Очевидный намек на возможность скорого повышения базовых ставок и перспектива урезания лимита выкупа активов (или даже полный отказ от этой политики) вызвали резкие колебания на рынках, укрепив евро на новые годовые максимумы и приведя к внушительному росту доходностей по немецким Bunds. На фондовых рынках конъюнктура была умеренно негативной, большинство индексов отступило от достигнутых в начале недели значений; неопределенный фон сохраняется в условиях упавших инфляционных ожиданий и неуверенности инвесторов в устойчивости экономического роста США и склонности Федрезерва продолжить ужесточение своей политики. В этой связи внимание инвесторов в ближайшие дни будет приковано к статистическим публикациям, включая пересмотренные данные по динамике ВВП США в 1-м квартале. Кроме того, в центре внимания перспективы фискальных, дерегуляторных и инфраструктурных стимулов в США, обсуждение которых вновь возвращается на радары инвесторов с обсуждением новой версии законопроекта по реформе здравоохранения («отмена Obamacare») в Сенате в этот четверг.

Российский фондовый рынок развивает повышательный импульс на фоне небольшого подъема рублевой цены на нефть и общего благосклонного отношения глобальных инвесторов к активам развивающихся рынков. На прошлой неделе из биржевых фондов, ориентированных на российские акции, наблюдался рекордный с середины марта отток капитала; как правило, за массированными распродажами обычно начинаются осторожные покупки. Мы видим потенциал для развития отскока в нефти и при этом не видим большого потенциала для укрепления рубля, это сочетание будет толкать выше рублевую стоимость Brent, способствуя движению индекса ММВБ в направлении отметки 1900 пунктов за счет подъема "весовых" бумаг, в первую очередь, нефтегазового, металлургического и финансового. Сегодня открытие торгов может состояться в негативной зоне с откатом индекса ММВБ к 1870-1875 пунктам. Вместе с тем, в течение дня покупки могут вновь возобладать.

Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Мы видим потенциал для развития отскока в нефти и при этом не видим большого потенциала для укрепления рубля, это сочетание будет толкать выше рублевую стоимость Brent, способствуя движению индекса ММВБ в направлении отметки 1900 пунктов за счет подъема "весовых" бумаг, в первую очередь, нефтегазового, металлургического и финансового. Сегодня открытие торгов может состояться в негативной зоне с откатом индекса ММВБ к 1870-1875 пунктам. Вместе с тем, в течение дня покупки могут вновь возобладать.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Суд Башкирии продолжит разбирательство дела по иску Роснефти к Системе (-) на 170,6 млрд руб. 12 июля - НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В целом, пока разбирательство идет не в пользу Системы. Ходатайства компании не удовлетворяются. В частности, суд отклонил привлечение в качества третьего лица Росимущество. Отметим, что арест на имущество компании также сохраняется. Тем не менее, окончательного решения суда пока нет, а если оно будет не в пользу Системы, то есть возможность его обжалования.

Выручка КАМАЗа (-) по МСФО за 5 месяцев выросла на 30%, до 50,1 млрд руб. – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: КАМАЗ демонстрирует хорошую динамику выручки, чему способствует рост продаж, а также увеличение средней цены реализации за счет продажи более «дорогих» моделей. В частности магистральных тягачей. Их доля в общих объемах по итогам 5 мес. составила 13,6%. По нашим оценкам, по итогам 2017 года выручка компании может увеличиться на 18% до 150 млрд руб.

Миноритарии Иркутскэнерго (-) дождались обязательного предложения от Дерипаски – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Предложенная Тельмамской ГЭС цена оферты вдвое ниже той, по которой год назад Дерипаска покупал пакет Иркутскэнерго. Вчера это спровоцировало падение акций компании на 6,8%. Мы считаем, что т.к. особых драйверов для роста Иркутскэнерго нет, то акции будут торговаться вблизи уровня оферты.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=347811. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.