Промсвязьбанк | Акции

Российский фондовый рынок развивает повышательный импульс

29 июня 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Ключевые фондовые рынки Европы продолжили находиться под давлением крепкого евро и фиксации прибыли в акциях Hi-Tech (EuroTOP100: -0,1%; DAX: - 0,2%; CAC40: -0,1%), однако смогли завершить торги среды слабым изменением. Поддержку оказало улучшение инфл. ожиданий и, как следствие, настроений на товарных рынках, вновь поддержавших акции банков и сырьевых компании, а также итальянский FTMIB (+1,2%). Из корпоративных историй отметим проторговку исторических максимумов по Nestle (+1.3%) в ожидании объемного buyback.

Американские индексы вчера выросли (S&P500: +0,9%; Dow Jones IA: +0,7%; NASDAQ Comp: +1,4%), следуя за ростом инфляционных ожиданий и цен на сырье, вернувших в последние дни месяца (и в преддверие сезона отчетности) спрос на Hi-Tech, Financials и Metals&Mining.

Российский фондовый рынок

Индекс ММВБ (+0,7%) по итогам вчерашней сессии вырос при поддержке растущей рублевой цены на нефть, и улучшения настроений на товарных рынках в целом, что обеспечило развитие тенденции к повышению «весовых» бумаг нефтегазового и металлургического секторов, при спросе и на внутренние сектора, в том числе и на ряд малоликвидных бумаг. Торговая активность остается невысокой, четвертый день подряд, указывая на сохраняющуюся неготовность крупных игроков активно «входить» в рынок. Не было вчера и мощных движений в ликвидных бумагах.

В лидерах роста в нефтегазовом секторе по итогам дня Лукойл (+2,7%), Татнефть (+2,3%), «префы» Башнефти (+1,8%) и Роснефть (+1,6%). По-прежнему под давлением оказались безыдейные обыкновенные акции Башнефти (-2,5%) и «префы» Сургутнефтегаза (-0,5%), нуждающиеся в более слабом рубле. В металлургическом и горнодобывающем секторе акции НорНикеля (+0,6%) и РусАла (+0,8%) показали сдержанный рост, следуя за слабым приростом цен на промышленные металлы. Более активно дорожали Алроса (+2,3%) и акции сталелитейных и угольных компаний во главе с Северсталью (+2,3%) и ММК (+2,6%). В электроэнергетике повышение возглавили акции ТГК-1 (+2,1%). Другие ключевые «фишки» сегмента показали умеренный рост, в пределах 0,8%. «Против» рынка продолжили идти «префы» Ленэнерго (-2,7%). Позитивно развивалась ситуация в телекомах (Мегафон: +1,4%; МТС: +1,3%), потребсекторе (Черкизово: +4,1%; Дикси: +2,2%; Детский Мир: +1,2%) и Internet-компаниях (Qiwi: +2,3%; Яндекс: +1.9%).

Финсектор вчера отстал от рынка в целом. Хотя в сегменте рост преобладал (МосБиржа: +2,0%; па Сбербанка: +0,7%; ВТБ: +0,7%), ключевая «фишка», обыкновенные акции Сбербанка (-1,1%), скорректировались после роста накануне, выведшего бумагу к локальному техническому сопротивлению. Из прочих бумаг отметим заметный прирост малоликвидных АвтоВАЗА (оа: +3,1%; па: +5,1%), Трансконтейнера (+3,5%) и Казаньоргсинтеза (+3,0%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть неплохо выросла вчера, а на сегодняшнее утро поднялась уже к 47,5 долл./барр. Статистика от Минэнерго США показала рост в запасах сырой нефти на небольшие 118 ты. барр., при снижении запасов бензинов на 0,9 млн барр. и дистиллятов – на 0,2 млн барр. Запасы в Кушинге снизились на 0,3 млн барр., добыча сырой нефти за неделю потеряла 1%, опустившись до 9,25 млн барр./день. Рынок отреагировал, прежде всего, на уменьшение предложения нефти, нежели чем на остальные данные. В целом, наши ожидания по нефти на эту неделю оправдываются. В дальнейшем ждем плавного продолжения восстановления котировок – к нижней границе фундаментально оправданного уровня 50-55 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

В среду на Уолл-стрит ускорился подъем на фоне положительной переоценки финансового сектора после публикации второго раунда стресс-тестов ФРС. Все 34 финансовых института прошли его, что позволяет рассчитывать на реализацию закладываемых менеджментом планов по увеличению дивидендных выплат и проведению обратных выкупов. Другим фактором поддержки для рынка стал убедительный рост в технологическом секторе, поскольку инвесторы сочли недавнее снижение возможностью для покупки. Европейские индексы закрылись напротив, в небольшом минусе, после того, как в СМИ стала муссироваться идея о том, что слова М.Драги о готовности скорректировать курс монетарной политики были неправильно истолкованы (т.е. регулятор не готов к скорой и резкой отмене стимулов). Впрочем, настроения в европейских облигациях и евро эти сообщения не изменили, и доллар ослаб против европейской валюты до новых минимумов с мая 2016г. Мы полагаем, что настроения до конца недели зададут пересмотренные данные по динамике ВВП США в 1-м квартале, а в ближайшие дни важнейшим станет обсуждение новой версии законопроекта по реформе здравоохранения («отмена Obamacare») в Сенате (после 4-го июля).

Российский фондовый рынок развивает повышательный импульс на фоне небольшого подъема рублевой цены на нефть и общего повышения склонности к риску на глобальных рынках. На прошлой неделе из биржевых фондов, ориентированных на российские акции, наблюдался рекордный с середины марта отток капитала; как правило, за массированными распродажами обычно начинаются осторожные покупки. Мы видим потенциал для развития отскока в нефти и при этом не видим большого потенциала для укрепления рубля, это сочетание будет толкать выше рублевую стоимость Brent, способствуя движению индекса ММВБ в направлении отметки 1900 пунктов.

Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон. Положительная динамика на мировых рынках позволит индексу ММВБ вплотную приблизиться к отметке 1900 пунктов. Сегодня последний день с дивидендами можно купить акции Роснефти (5,98 руб./акцию).

Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон. Положительная динамика на мировых рынках позволит индексу ММВБ вплотную приблизиться к отметке 1900 пунктов. Сегодня последний день с дивидендами можно купить акции Роснефти (5,98 руб./акцию).

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

ВТБ (ПОКУПАТЬ) в январе-мае 2017г получил 50,1 млрд руб. чистой прибыли по МСФО против 1,8 млрд руб. годом ранее - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Группа ВТБ демонстрирует хорошую динамику чистой прибыли. Майский показатель выше, чем среднемесячное значение с начала года почти на 40%. Такие результаты связаны с ростом процентных доходов, сокращением отчислений в резервы, а также умеренным увеличением расходов на содержание персонала и административных расходов (+1,3%). В тоже время банк показывает снижение активов и качества кредитного портфеля (NPL 6,5%; +0,1 п.п. с начала года). Тем не менее, результаты за январь-май 2017 года делают вполне достижимым таргет по годовой прибыли в 100 млрд руб.

Книга заявок на акции Полюса (ПОКУПАТЬ) в рамках SPO переподписана по нижней границе диапазона – источник – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Если Полюс разместит акции по нижней границе коридора, то это будет ниже, чем сделка с китайским Fosun ($70,6 за акцию). При этом размещено будет больше бумаг, чем предполагалось ранее, т.к. ориентир сделки это сумма привлечения, а она составляет 400 млн долл. (7-9%). В целом, мы считаем, что текущая цель SPO это повышение ликвидности акций Полюса, «расторговка» их на ММВБ и LSE. Поэтому акционеры предлагают привлекательную цену. Мы оцениваем акции Полюса в $80-$100 за акцию (верхняя граница с учетом запуска Наталка, нижняя без учета). Это дает upside к нижней границе коридора в 20-50%, к верхней – 13-40%
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=348034. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.