Промсвязьбанк | Акции

Российский фондовый рынок протестировал отметку 1900 пунктов ММВБ

30 июня 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Ключевые фондовые рынки Европы по итогам четверга упали (EuroTOP100: -1,3%; DAX: -1,8%; CAC40: -1,9%) на фоне продолжающего крепнуть евро и коррекции секторов, чувствительных к росту ставок. В аутсайдерах Hi-Tech, Construction&Materials, а также потребсектор. Смогли остаться в «плюсе» акции Banks и Oil&Gas.

Американские индексы также понесли заметные потери (S&P500: -0,9%; Dow Jones IA: -0,8%; NASDAQ Comp: -1,4%) при росте торговой активности, растеряв приобретения среды. В аутсайдерах – те же сегменты, что и в Европе: Hi-Tech, Materials и потребсектор. Повышение акций банков (Citgroup:+2,8%;Wells-Fargo: +2,7%; JPMorgan: +1,5%) и умеренный спрос на бумаги нефтегазовых компаний и в США сдержали потери по основным индексам.

Российский фондовый рынок

Индекс ММВБ в четверг протестировал отметку 1900 пунктов, от которой начал корректироваться, потеряв по итогам торговой сессии 0,6% на фоне ухудшения настроений на мировых рынках.

Торговая активность осталась невысокой (-21% к среднему за последний месяц). Среди ключевых секторов слабее рынка были акции финансового и телекоммуникационного секторов, ростом отметился транспортный сектор (Аэрофлот: +1,6%; НМТП: +0,5%).

Акции нефтегазового сектора, при поддержке роста рублевой цены на нефть выглядели лучше рынка в целом, но завершили день преимущественно умеренным снижением котировок. Сумели удержаться от снижения большинство «префов», а также отыгравшие просадку предыдущего дня акции Башнефти (+2,6%), акции НОВАТЭКа (+1,0%) и бумаги Роснефти (+0,2%), перед дивидендной «отсечкой».

В металлургическом и горнодобывающем секторе акции НорНикеля (+0,1%) и РусАла (0%) показали близкую к нейтральной динамику, поддержанные крепостью рынков металлов. Акции сталелитейных и угольных компаний преимущественно подросли во главе с Мечелом (+3,4%) и НМЛК (+1,9%): тут скорректировалась Северсталь (-1,3%), более чувствительная к настроениям на внешних рынках.

В электроэнергетике не наблюдалось единой динамики: вырос курс акций ФСК (+1,4%), Энел Россия (+1,1%), подешевели Интер РАО (-1,3%), Россети (-1,9%) и продолжившие откатываться «префы» Ленэнерго (-3,7%).

Слабо смотрелись вчера финсектор (Сбербанк: -1,2%; МосБиржа: -1,9%), телекомы (Ростелеком: -1,7%; Мегафон: -0,9%) и потребсектор (Детский Мир: -4,0%; Магнит: - 3,9%) и Internet-компаниях (Qiwi: -1,7%; Яндекс: 1,5%), где снижение возглавили ключевые ликвидные бумаги. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть остается чуть ниже 48 долл./барр. без особых новостей. На наш взгляд, новости о восстановлении добычи в Ливии к 1 млн барр./день не являются негативом, поскольку во-первых, в стране периодически происходят форс-мажорные ситуации, приводящие к остановке добычи, во-вторых, объем в целом не очень большой, и пока с точки зрения фундаментала на рынке ситуация складывается в пользу избытка спроса (на 2 кв.), по данным Минэнерго США. Мы ждем плавного восстановления котировок на сл.неделе к 50 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

К концу недели мировые фондовые индексы начали сдавать позиции на фоне опасений инвесторов в отношении перспектив экономического роста в ключевых регионах, а также из-за рисков ужесточения монетарной политики в еврозоне и Великобритании, что в перспективе может привести к повышению стоимости фондирования и ограничению объемов ликвидности, предоставляемой участникам рынка по операциям выкупа рыночных активов. Под наибольшим давлением оказались активы Франции и Германии, а также отдельные рыночные сектора, наиболее перегретые в текущем цикле (hi-tech). Кроме того, в США инвесторы оценивали данные макроэкономической статистики; так, оценка динамики ВВП США в 1-м квартале 2017г. была повышена до 1,4%. В ближайшей перспективе основное внимание участников рынка будет уделено саммиту G20, который пройдет на следующей неделе (по пока неподтвержденной информации на его полях может пройти первая встреча В.Путина и Д.Трампа), а также обсуждению законопроекта по реформе здравоохранения в США, которое может дать старт реализации инициатив президентской администрации в области экономического стимулирования. Кроме того, инвесторы будут формировать ожидания по стартующему через неделю сезону корпоративной отчетности в США, и формировать ожидания по дивидендным выплатам и обратному выкупу акций финсектором после успешного прохождения стресс-тестов.

Российский фондовый рынок протестировал отметку 1900 пунктов ММВБ, но вскоре после этого скорректировался вниз вслед за мировыми рынками. В целом рынок продолжает следовать за рублевой стоимостью Brent, а также движется в русле общего направления движения капитала на развивающиеся рынки (EM выглядят последнее время посильнее большинства развитых индексов), предлагая привлекательные стоимостные оценки и высокую дивидендную доходность. На этом фоне мы ожидаем, что в летний период движение в направлении 1930-1950 пунктов ММВБ продолжится, однако подъемы биржевого индекса будут сменяться небольшими спадами как по мере смены настроений на глобальных рынках и внутрироссийских рисков (санкции), так и реакции на дивидендные отсечки.

Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон, однако его влияние на индексы к открытию будет нейтральным, учитывая наступление экс- дивидендной даты по акциям Роснефти. В течение дня индекс ММВБ может колебаться в диапазоне 1870-1890 пунктов, а торговая активность может понизиться – инвесторы будут ждать развития событий на мировых рынках. Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон, однако его влияние на индексы к открытию будет нейтральным, учитывая наступление экс-дивидендной даты по акциям Роснефти. В течение дня индекс ММВБ может колебаться в диапазоне 1870-1890 пунктов, а торговая активность может понизиться – инвесторы будут ждать развития событий на мировых рынках.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Законопроект о льготах для обводненных месторождений внесен в правительство - Новак - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Основными бенефициарами законопроекта станут Роснефть, Газпром нефть, ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз. В 2018 году они могут сэкономить на налогах 50,4 млрд руб., 12 млрд руб., 22,4 млрд руб. и 18,6 млрд руб. соответственно. Исходя из прогнозного EBITDA компаний на этого год, по отношению к этому показателю льгота может составить для Роснефти – 3,4%, Газпром нефти – 2,8%, ЛУКОЙЛа – 2,5%, Сургутнефтегаза – 6%. В последующие годы, т.е. после 2018 года суммы льгот будут не столь существенными.

Акционеры МТС (ПОКУПАТЬ) одобрили дивиденды за 2016 г. на уровне 15,6 руб. на акцию, в сумме - 31,17 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости акций МТС, дивидендная доходность может составить 6,6%. Это без учета выплаченных по итогам первого полугодия 2016 года 11,99 руб. на акцию. Отметим, что менеджмент заявил, что по итогам первого полугодия 2017 года может выплачено 20 млрд руб., что добавит к текущей доходности еще 4,3%.

ФСК (ПОКУПАТЬ) выплатит за 2016 г. 0,014 руб. на акцию, за I квартал - 0,0011 руб. на акцию - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Исходя из текущей рыночной стоимости акций ФСК, дивидендная доходность с учетом суммы за 1 кв. 2017 составит 8,9%, что в целом неплохо. Отметим, что ФСК направил на дивиденды 50% от чистой прибыли, но скорректированной на финансовые переоценки. При этом практику квартальных выплат продолжать не собирается.

Цена размещения в рамках SPO Полюса (ПОКУПАТЬ) составит $66,5 за акцию – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В результате сделки Полюс увеличивает free float до 16% (с 6,8%), а привлекает 800 млн долл. Отметим, что первоначально предполагалось, что free float может быть увеличен до 10%, а привлечено 400 млн долл. В целом, размещение можно назвать удачным, хотя его успех во многом обеспечен низкой ценой. По нашим оценкам, потенциал роста бумаг компании от этого уровня может быть оценен в 20-50%.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=348245. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.