Велес Капитал | Обзор рынка

В пятницу россии?скии? рынок показывал высокую волатильность

30 июня 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
Акции

Рынок сегодня.

В пятницу россии?скии? рынок показывал высокую волатильность: в первои? половине дня рост индекса ММВБ составлял 0,8%, но во второи? половине дня рынок снижался до уровня нашего вчерашнего закрытия на фоне возобновившеи?ся санкционнои? риторики – в четверг американские сенаторы исправили технические погрешности в законопроекте о санкциях против России и передали скорректированныи? документ в нижнюю палату. Сегодня президент России продлил ответные санкции против Запада до конца 2018 г. 29 июня вступил в силу документ ЕС, продлевающии? секторальные санкции против России до конца 2018 года из-за конфликта на востоке Украины.

Рост нефтяных фьючерсов на 1% не оказал сильного влияния на наш рынок.

Среди лидеров роста сегодня были обычные и привилегированные акции Сбербанка, акции АФК Системы, а также депозитарные расписки РусАла. Сбербанк растет на новостях о дивидендах – СМИ рассказали о инициативе правительства о увеличении дивидендных выплат до половины от чистои? прибыли.

Сильнее всех остальных снижались обычные и привилегированные акции Башнефти, акции Роснефти, МосБиржи и Интер РАО.

Рынок акции? США начал торги в пятницу в ростом, восстанавливаясь после падения в четверг, которое было самым значительным за шесть недель. Европа торговалась преимущественнно в минусе.

Рынок на следующеи? неделе.

В понедельник будет закрытие реестра акционеров Роснефти для получения дивидендов. Во вторник Московская Биржа опубликует месячные данные по обороту торгов, в акциях Юнипро будет закрытие реестра под дивиденды. В среду будут опубликованы протоколы заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США.

Облигации

В пятницу активность торговых операции? в федеральных заи?мах оставалась повышеннои?, однако изменилась тактика инвестирования по типам бумаг. Совокупныи? торговыи? оборот в классических выпусках составил всего 8 млрд руб. против 24 млрд руб. в инструментах с переменнои? ставкои? купона, хотя среднии? объем сделок во флоутерах в предшествующие четыре дня не превышал 15 млрд руб. Данное обстоятельство связано с существенными сделками в серии 29010 с погашением в декабре 2034-го на 9 млрд руб, при этом операции проходили поровну по обоим режимам (Т0 и РПС). По итогам дня бумага потеряла в стоимости 0,3%, цена закрылась по 116,1% от номинала по последнеи? сделке. С начала года выпуск подорожал примерно на 3% и основнои? рост пришелся с начала июня, когда цена находилась на уровне 114% от номинала. Напомним, что текущая ставка купона составляет 11,32% годовых и ее пересмотр намечен лишь в конце декабря нынешнего года. Федеральные заи?мы с фиксированным купоном завершили сессию незначительным ценовым ростом на дальнем конце. В течение дня сила покупателеи? и продавцов часто менялась, при этом сопутствующие фундаментальные факторы не демонстрировали выраженнои? динамики. Вследствие чего, большинство операции? проходило в узком ценовом диапазоне.

В качестве идеи? мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на выпуск 26217 с погашением в августе 2021-го. В течение дня бумага практически не менялась в стоимости и торговалась по средневзвешеннои? доходности (8,04% годовых) намного выше своих конкурентов по дюрации (26205 и 26209) примерно на 10 бп., хотя заявки на продажу соответствовали средневзвешенному индикативу в отличие от 26205 и 26209. Вместе с тем под закрытие инвесторы немного устранили данную диспропорцию через серию 26205 (7,98% годовых) путем роста ее доходности. Второи? конкурент закрылся со средневзвешеннои? доходностью 7,93% годовых. Фундаментальную неэффективность при нынешнем наклоне кривои? мы оцениваем в 11 бп., что эквивалентно подъему цены на 0,35%.

Валюта и Денежныи? рынок

В пятницу индикативные ставки МБК продолжили расти: значение MosPrime o/n прибавило 10 б.п. (до 9,38% годовых), оказавшись на максимуме с 7 июня и вернувшись таким образом на уровень, предшествовавшии? последнему снижению ключевои? ставки на 0,25 п.п. Однако рост ставок скорее носит инерционныи? характер и представляет собои? «остаточные явления» после недавно завершенного налогового периода. Уже на следующии? день после проведения последних налоговых платежеи? бюджетныи? канал начал возвращать ликвидность и в течение следующеи? недели приток средств должен только усилиться. Кроме того, почти всю прошедшую неделю ЦБ фиксировал приток ликвидности в банковскую систему по каналу наличных денег, однако из-за налоговых платежеи? данныи? фактор был едва заметен.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=348354. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.