Промсвязьбанк | Акции

Российский фондовый рынок на минувшей неделе протестировал отметку 1900 пунктов ММВБ

3 июля 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Ключевые фондовые рынки Европы продолжили корректироваться и в пятницу (EuroTOP100: -0,6%; DAX: -0,7%; CAC40: -0,7%; FTMIB: -0,6%). Ухудшили настроения на рынках, кроме крепкого евро и роста доходностей, также понижение прогноза на текущий год Bayer (-5,4%). В последний день месяца инвесторы сокращали позиции в акциях банков и нефтегазовом секторе. По итогам месяца большинство ключевых региональных индексов потеряло 2,3-3,3%; чуть лучше динамика у итальянского FTMIB (отступил на 0,7% за месяц) благодаря росту акций банков.

Американские индексы также испытывали дефицит идей для роста в конце месяца и квартала, но смогли в пятницу преимущественно удержаться в «плюсе» (S&P500: +0,2%; Dow Jones IA: +0,3%; NASDAQ Comp: -0,1%). Поддержку оказали транспортный сектор и акции нефтегазовых компаний.

Российский фондовый рынок

Основные российские фондовые индексы не показали значимой динамики в пятницу (ММВБ: -0,1%; РТС: +0,1%) на фоне «бокового» движения рублевой стоимости Urals и смешанного корпоративного новостного фона: из технического негатива отметим дивидендную «отсечку» по Роснефти (-3,0%); позитив пришел от ожиданий роста дальнейших дивидендных выплат Сбербанком (оа: +1,2%4 па: +4,6%). Торговая активность осталась невысокой (-10% к среднему за последний месяц).

Среди ключевых секторов в последний день июня под давлением были экспортные сектора, что отчасти было связано с валютным фактором.

В акциях нефтегазового сектора большинство бумаг подешевело. Кроме Роснефти, сильно потеряли привилегированные акции Башнефти (-3,2%), а также Газпром нефть (-1,3%), причем последние обновили минимумы с ноября. Устойчивость продемонстрировали акции НОВАТЭКа (+0,6%), а также ЛУКОЙЛа (0%), у которых близится закрытие реестра, дающего право на получение дивидендов (10 июля).

В металлургическом и горнодобывающем секторе наблюдались сильные разнонаправленные движения котировок. Из историй роста – сохранение спроса на РуСал (+3,3%), при откате Алроса (-1,1%), Полюс Золота (-1,5%) и НорНикеля (-1,4%). Ликвидные акции сталелитейных компаний показали умеренные изменения курсовой стоимости.

В финансовом секторе, кроме акций Сбербанка, стоит отметить коррекцию в МосБирже (-2,0%), несмотря на рекомендации НабСовета компании перейти на выплату полугодовых дивидендов.

Из прочих внутренних секторов выделим электроэнергетику, где тенденция к росту преобладала (ТГК-1: +2,2%; Энел Россия: +1,5%; ОГК-2: +1,4%; ФСК: +1,0%; Русгидро: +1,0%), и транспортный сектор (А: +1,2%; НМТП: +0,6%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть завершила пятницу на уровне 48 долл./барр., а сегодня уже торгуется новый – сентябрьский – фьючерс, который открылся с гэпом практически в доллар. Небольшим позитивом стала пятничная статистика по числу буровых в США, которая показала их снижение, правда, на скромные 2 шт. – до 756 шт. Технически гэп необходимо будет закрывать – вероятно, увидим это в начале недели. Тем не менее, нефть в целом смотрится неплохо, ближайшая цель, по нашим оценкам, 49-51 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

На минувшей неделе на мировых рынках преобладали негативные настроения на фоне рисков ужесточения монетарной политики в еврозоне и Великобритании, что в перспективе может привести к повышению стоимости фондирования и ограничению объемов ликвидности, предоставляемой участникам рынка по операциям выкупа рыночных активов. Кроме того, опасения инвесторов были связаны также с перспективами экономического роста в ключевых регионах (в первую очередь, в США) на фоне недостаточно сильных макроэкономических публикаций. Данное сочетание привело к укреплению курса евро до 14-мес. максимумов и росту доходности по немецким Bunds до 5-ти месячного пика. Сокращение числа буровых и добычи нефти в США на прошлой отчетной неделе, а также рост инфляционных ожиданий и опасений в отношении эскалации напряженности в отношениях Катара и ряда других государств Ближнего Востока (а также переход на новый фьючерсных контракт) привели к восстановлению нефтяных котировок, и июль начинается вблизи 49 долл./барр. по Brent. В ближайшей перспективе основное внимание участников рынка будет уделено саммиту G20, который пройдет на следующей неделе (на его полях может пройти первая встреча В.Путина и Д.Трампа), а также обсуждению законопроекта по реформе здравоохранения в США, которое может дать старт реализации инициатив президентской администрации в области экономического стимулирования. Кроме того, инвесторы будут формировать ожидания по стартующему через неделю сезону корпоративной отчетности в США. Также на этой неделе может произой1ти корректировка ожиданий по действиям ФРС (после публикации «минуток» последнего заседания), а также Банка Англии (в ближайшие дни состоится выступление М.Карни).

Российский фондовый рынок на минувшей неделе протестировал отметку 1900 пунктов ММВБ, но вскоре после этого скорректировался вниз вслед за мировыми рынками. В целом рынок продолжает следовать за рублевой стоимостью Brent, а также движется в русле общего направления движения капитала на развивающиеся рынки (EM выглядят последнее время посильнее большинства развитых индексов), предлагая привлекательные стоимостные оценки и высокую дивидендную доходность. На этом фоне мы ожидаем, что в летний период движение в направлении 1930-1950 пунктов ММВБ продолжится, однако подъемы биржевого индекса будут сменяться небольшими спадами как по мере смены настроений на глобальных рынках и внутрироссийских рисков (санкции), так и реакции на дивидендные отсечки.

Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон, что приведет к открытию рынка вблизи 1885-1890 пунктов с попытками закрепления выше 1900 пунктов в течение дня. Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон, что приведет к открытию рынка вблизи 1885-1890 пунктов с попытками закрепления выше 1900 пунктов в течение дня.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Правительство рассчитывает получить в бюджет дивиденды от Сбербанка (ПОКУПАТЬ) на 150 млрд руб. за 2017 г. - газета – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В бюджете закладываются доходы от дивидендов Сбербанка (через ЦБ), исходя из расчета, что банк на них будет направлять 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивидендная политика Сбербанка предполагает выплаты в размере 25% от чистой прибыли по МСФО, за 2016 года дивиденды определялись по такому принципу. В этой связи в 2017 году бюджет вряд ли получить заложенные средства, т.к. дивиденды утверждены акционерами. Что касается последующих периодов, то это вопрос дискуссионный и гарантии, что в 2018-2019 гг. Сбербанк изменит свою дивидендную политику - нет.

Московская биржа (ПОКУПАТЬ) планирует выплатить промежуточные дивиденды – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Дивидендная политика Мосбиржи предполагает выплаты на уровне 50% от МСФО. По итогам 2017 года прибыль биржи ожидается на уровне 21,2 млрд руб., т.е. акционеры в целом по году могут получить порядка 10,6 млрд руб. Это дает дивидендную доходность в 4,6% (по полугоду – 2,3%). Отметим, что биржа может направить на выплаты большую сумму (в 2016 году на дивиденды было направлено 69,4% от чистой прибыли).

Стокгольмский арбитраж постановил взыскать с Нафтогаза в пользу Газпрома (ПОКУПАТЬ) более $1,7 млрд – Миллер – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Сумма достаточно приличная и составляет около 3,6% от текущей капитализации Газпрома. В то же время судебный процесс еще не завершен, поэтому пока это лишь предварительное решение. В этой связи мы бы пока не стали закладывать эту сумму в стоимость акций Газпрома.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=348472. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.