Вести Экономика | Валюта | Oil | USD|RUB

Стоит ли Минфину ждать спроса на рубли?

5 июля 2017  Источник http://www.vestifinance.ru/
Министерство финансов в среду откроет III квартал первыми аукционами по размещению ОФЗ. План на II квартал выполнить не удалось из-за снижения спроса со стороны иностранцев. Будет ли он сейчас?

В среду 5 июля Минфин РФ традиционно проведет два аукциона. Общая сумма составит 35 млрд руб.

На первом аукционе инвесторам будут предложены бумаги с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26220 и датой погашения 7 декабря 2022 г. Объем размещения этого выпуска составит 20 млрд руб.

Также ведомство проведет аукцион по размещению ОФЗ с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26219 и датой погашения 16 сентября 2026 г. в объеме 15 млрд руб.

Может ли Минфин рассчитывать на успешное размещение всех выпусков? Вопрос сложный, в последнее время многие аукционы завершились провалом.

Стоит добавить, что на фоне снижения ставок интерес инвесторов к российским облигациям несколько снизился, в связи с чем Минфин сократил план по займам на июль-сентябрь на 20% до 400 млрд руб. Во II квартале министерство финансов не выполнило план, разместив бумаги на 447 млрд руб. из планируемых 500 млрд руб. Неудачными стали 5 аукционов, когда ведомство не смогло разместить весь объем.

Впрочем, сейчас ситуация несколько изменилась, в первую очередь на рынке нефти. Котировки "черного золота" торгуются уже примерно на 10% выше локальных минимумов. Баррель североморской смеси Brent стоит уже почти $50, так что спрос на рубли на этом фоне может возобновиться.

Стоит ли Минфину ждать спроса на рубли?


К тому же интерес к бумагам развивающихся рынков сохраняется. Так, например, в прошлом квартале зарубежные фонды увеличили вложения в бонды Индии более чем на 422 млрд рупий. Для глобальных инвесторов, таких как управляющий активами в Franklin Templeton Майкл Хейзенстэб, структурные реформы премьер-министра Индии Нарендры Моди, относительно высокая доходность облигаций и стабильный обменный курс делают Индию привлекательным местом среди развивающихся рынков.

Локальные игроки, правда, все чаще избавляются от бумаг своей страны.

Один из гуру инвестиций - главный экономический советник Allianz SE Мохамед Эль-Эриан - заявил, что разумно инвестировать в развивающиеся рынки, и посоветовал инвесторам с осторожностью относиться к акциям развитых стран, сообщает Bloomberg. Он, правда, говорит в основном о фондовом рынке, но капитал обычно заходит в оба класса активов.

"Развивающиеся рынки по-прежнему имеют значительное преимущество в цене, но вы должны быть готовы к гораздо большей волатильности, - сказал Эль-Эриан в понедельник в интервью Bloomberg Television. - Принцип, о котором, возможно, стоит подумать инвесторам, заключается в том, чтобы меньше рисковать долларами, вкладываясь в фондовые рынки, но все больше инвестировать их в отстающие сектора, и в этом контексте особенно выделяются развивающиеся рынки".
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=348868. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.