Промсвязьбанк | Акции

Российский фондовый рынок не стал исключением

7 июля 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Европейские биржевые индексы в четверг находились под давлением (EuroTOP100: -0.6%; DAX: -0.6%; CAC40: -0.5%). Довлеющим фактором выступили содержащиеся в протоколе последнего заседания ЕЦБ формулировки о возможности обсуждения отказа от обещания расширить или продлить сроки действия программы выкупа активов. Для инвесторов это стало сигналом к тому, что регулятор вскоре может перейти к корректировке курса проводимой монетарной политики. Кроме того, откат цен на нефть и металлы усилил давление на бумаги сырьевых секторов (Glencore: - 2.5%).

Американский рынок акций также находился под давлением (DJIA: -0.7%; S&P500: - 0.9%; Nasdaq Comp: 1.0%) на фоне повышения неопределенности в действиях ФРС и ЕЦБ, а также на фоне выжидательной позиции перед встречей G20 и пятничными данными по безработице. Снижение вновь возглавили акции нефтегазовых (ConocoPhillips: -1.9%; Apache: -3.9%; Chesapeake: -2.5%) компаний, но в целом давление ощущалось по абсолютному большинству секторов рынка.

Российский фондовый рынок

Российский рынок акций в четверг находился под давлением на фоне неблагоприятной динамики на мировых рынках акций после порции слабых данных с американского рынка труда и обеспокоенности ракетными испытаниями Северной Кореи. Вместе с тем, вечером индексы полностью восстановились и завершили день небольшим ростом (ММВБ: +0.1%; РТС: +0.4%) благодаря ослабшему рублю и росту цен на нефть выше 49 долл./барр. после порции статданных по запасам в США.

В нефтегазовом секторе стоит отметить падение акций Татнефти (ао: -4.5%; ап: -6.6%) после наступления экс-дивидендной даты, а также довольно существенное снижение по акциям Роснефти (-0.8%) и НОВАТЭКа (-0.8%), акции Газпрома без изменений. Относительно неплохо в этом секторе смотрелись лишь акции ЛУКОЙЛа (+1.1%) и Газпром нефти (+1.6%). В финансовом секторе продолжили расти бумаги Мосбиржи (+1.3%) на фоне повышения рекомендаций после сильных операционных результатов за 1-е полугодие. Обыкновенные акции Сбербанка выглядели лучше рынка, удерживаясь в положительной зоне (+0.9%), однако привилегированные бумаги банка упали на эквивалентную величину, а акции ВТБ снизились на 0.2%. Состоявшееся на этой неделе ослабление курса рубля поддерживает активность покупателей в бумагах металлургических и майнинговых компаний (НорНикель: +0.7%; Алроса: +0.5%), однако ряд наиболее перегретых бумаг все же подешевели из- за общего негативного фона на рынке (Мечел, ао: -2.0%; Северсталь: -1.3%).

Стоит отметить рост акций компаний потребительского сектора и АПК, в лидерах бумаги Магнита (+0.4%), Дикси Групп (+1.4%), Детского мира (+1.7%), а также Синергия (+3.3%), Русагро (+5.5%). На новые максимумы в течение дня вышли бумаги Аэрофлота (+5.4%) при отсутствии существенных новостей. В электроэнергетике динамика была смешанной, сильно упали наиболее ликвидные бумаги (Интер РАО ЕЭС: -1.0%; ФСК ЕЭС: -0.9%; Россети, ао: -1.1%), но продолжили дорожать ряд генкомпаний (ТГК-2: +1.2%; ТГК-1: +0.3%). Илья Фролов
Товарные рынки

Несмотря на сильные статданные от Минэнерго США, показавшие неплохое снижение по всем показателям, нефть оказалась под давлением – оптимизма хватило буквально на 2 часа, после чего началось снижение – параллельно с просадкой американского рынка. С одной стороны, в минус нефти сыграла общая конъюнктура – неясность относительно политик ФРС и ЕЦБ, с другой стороны, добыча в США за неделю прибавила 1% - до 9,34 млн барр./день, что вместе с недавно опубликованным исследованием Reuters о росте экспорта нефти из стран ОПЕК могло вернуть пессимизм относительно перспектив разгрузки глобальных запасов нефти. На сегодняшнее утро нефть торгуется по 47,5 долл./барр. При улучшении конъюнктуры рассчитываем на ее возврат к 49-50 долл./барр.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

К концу недели на мировых рынках наблюдается усиление коррекционных настроений. Обвал нефтяных котировок, ракетные испытания Северной Кореи, недостаточно сильные статистические публикации по экономикам еврозоны и США, а также неопределенность с направлением монетарной политики ЕЦБ и ФРС, способствовали фиксации прибыли по рисковым активам. В частности, согласно последним протоколам, ЕЦБ на одном из последующих заседаний может отказаться от обещания расширить или продлить сроки действия программы выкупа активов, что является сигналом к постепенному сворачиванию щедрых монетарных стимулов. В то же время ФРС пока не имеет четкой позиции по срокам отказа от политики реинвестирования денежных средств от погашения ценных бумаг, но видимо осуществит этот шаг уже до конца года. Реакцией на эти вводные стал рост доходностей по облигациям номинированным в евро, а также укрепление позиций европейской валюты против доллара. Отметим, что тенденция к росту доходностей наблюдается и по казначейским облигациям США, несмотря на общее понижение аппетита к риску на глобальных рынках и стабилизацию инфляционных ожиданий. В конце недели в фокусе внимания данные по безработице в США, а также новостной поток с саммита G20.

Российский фондовый рынок вчера в ходе волатильной сессии сумел удержаться выше 1920 пунктов по индексу ММВБ при поддержке ослабшего рубля, не отреагировавшего вечером на движение нефтяных котировок выше 49 долл./барр. после выхода статданных по запасам нефти и нефтепродуктов в США.

Сегодня наступила экс-дивидендная дата по акциям МТС, РусГидро и ЛУКОЙЛа, суммарный негативный эффект от этого события на индекс ММВБ составит при открытии 0.8% или около 15 пунктов, что отбросит индикатор в район 1905-1908 пунктов. При этом, учитывая общий негативный внешний фон на мировых рынках и, в первую очередь, резкое снижение цен на нефть, в течение дня вероятно развитие инерционного снижения к психологически важной отметке 1900..

Илья Фролов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Сегодня наступила экс-дивидендная дата по акциям МТС, РусГидро и ЛУКОЙЛа, суммарный негативный эффект от этого события на индекс ММВБ составит при открытии 0.8% или около 15 пунктов, что отбросит индикатор в район 1905-1908 пунктов. При этом, учитывая общий негативный внешний фон на мировых рынках и, в первую очередь, резкое снижение цен на нефть, в течение дня вероятно развитие инерционного снижения к психологически важной отметке 1900. В фокусе внимания сегодня запланированная первая встреча В.Путина и Д.Трампа, итоги которой могут задать сильный импульс при прояснении направления движения российско-американских отношений. Ослабление курса рубля окажет поддержку акциям экспортеров, а ряд акций компаний с госучастием могут в целом выглядеть лучше рынка в ожидании появления подробностей по промежуточным дивидендам.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Татнефть (ПОКУПАТЬ) в I полугодии увеличила добычу нефти на 3,4% - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В октябре 2016 года компанией было добыто 2,483 млн тонн, июньский показатель на 6% ниже, т.е. Татнефть показывает сокращение больше, чем в рамках договоренностей стран ОПЕК и не-ОПЕК. При этом в целом, за 6 мес. год к году темпы роста добычи хоть и положительные, но ниже чем в среднем по России (рост на 4,7% с учетом газового конденсата). Отметим, что ранее Татнефть показывала опережающие темпы роста добычи по сравнению с рынком в целом.

Продажи АвтоВАЗа (-) в РФ в июне выросли на 23,2%, до 27,4 тыс. машин - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: АвтоВАЗ демонстрирует хорошие темпы роста продаж и в целом по итогам года вполне может выйти на уровень реализации в 300 тыс. шт., т.е. прогноз который озвучивал менеджмент. Мы прогнозировали рост реализации АвтоВАЗа в этом году на 7,7% (только в РФ и без учета LCV, с учетом LCV – на 9,5%). В целом, это дает уровень продаж в 300 тыс шт. Однако, показатели первого полугодия создают предпосылки для превышения как нашего прогноза, так и менеджмента компании.

ОВК (-) по окончании в 2017 г. активной фазы capex может начать выплату дивидендов – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: По итогам 2016 года ОВК показала чистую прибыль в 314 млн руб., до этого компания была убыточной. Ее было решено оставить в капитале компании. По прогнозам в 2017 году прибыль ожидается на уровне 2,3 млрд руб., в 2018 году – 4,7 млрд руб. Если на дивиденды будет направлено 50% от нее то доходность в 2017 году составит 1,5%, в 2018 году – 2,6%. Это в целом немного, при этом необходимо учитывать, что у ОВК высокая долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA в 2016 году -7,3), что ограничивает возможность щедрых выплат акционерам.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=349333. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.