Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB

Рубль – перспективы недели

10 июля 2017  Источник http://bcs-express.ru/
USD/RUB TOM 60.34 (-0.075) 16:51 мск
EUR/RUB TOM 68.85 (-0.1150) 16:51 мск

Факторы в поддержку рубля
• Признаки стабилизации цен на нефть. Ливии и Нигерии может быть предложено присоединиться к квотам ОПЕК (министр нефти Кувейта). Brent 46.83$ (+0.26%).
• «Передышка» на рынке облигаций G7; стремительный рост доходностей приостановился – 10-летние Treasuries 2.377% -0.7 б.п., 10-летние облигации Германии 0.545% -3 б.п., 10-летние облигации UK 1.279% -3 б.п.
• Отсутствие дальнейшей эскалации в отношениях РФ и Запада по факту встречи в 07.07.
• Небольшая перепроданность рубля после снижения к доллару США с начала июля на 2.4%.
• Развивающиеся валюты растут в рамках коррекции к доллару США в понедельник после снижение в предыдущие пять торговых дней – USDMXN 17.94 (-0.72%), USDBRL 3.26 (-0.62%), USDINR 64.46 (-0.22%), USDKRW 1150 (-0.25%).

Негативные факторы для рубля
• Сохраняющаяся неопределенность в отношениях РФ и США; осторожное отношение инвесторов к активам РФ до прояснения ситуации с «русским следом» в текущем расследовании по выборам в США в 2016 г.
• Спрос на валюту со стороны инвесторов, которым предназначены дивидендные выплаты компаний РФ.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2п17 и далее.

Несмотря на снижение цен на нефть в понедельник утром и днем, курс рубля в целом был стабилен большую часть дня, что, с одной стороны можно объяснить тем, что распродажа на рынке гособлигаций США и Германии приостановилась в понедельник, а, с другой стороны, возможным отсутствием эскалации в отношениях РФ и США по факту встречи В.Путина и Д.Трампа в рамках G20 7.07. Тот факт, что в целом развивающиеся валюты в понедельник прибавляют против доллара от 0.25% до 0.6% после снижения большую часть прошлой недели тоже на стороне рубля.

Впрочем, восходящий тренд все еще актуален в USDRUB, как и цель 62 на 3кв17, поводом к достижению которой может быть, как дальнейший рост доходности 10-леток США в направлении к 2.6% к заседанию ФРС 19-20.09, так и постепенное ухудшение текущего счета РФ (11.07 предварительные данные по платежному балансу РФ, реакция на которые может быть показательна) на фоне неспособности Brent восстановиться выше 50$ за баррель.

США
Самое важное в рамках текущей недели – это полугодовой доклад Д.Йеллен в Конгрессе США 12-13.07, а также публикация 14.07 данных по розничным продажам и инфляции (CPI) в США.

Риск для рубля заключается в том, что риторика управляющих ФРС и хотя бы удовлетворительная статистика спровоцируют еще один виток роста доходности гособлигаций G7 под заседание ФРС 25-26.07.

Проблема для рубля заключается в том, что даже если данный риск не реализуется, и более того рынок гособлигаций США продемонстрирует признаки стабилизации, то укрепление рубля к доллару окажется не более чем коррекцией и может быть ограничено 200-дневной средней в районе 59.70.

10.07 Д.Уильямс, 11.07 Л.Брейнард, Н.Кашкари,12.07 Э.Джордж, Д.Йеллен, 13.07 Д.Йеллен, Ч.Эванс, Л.Брейнард, 14.07 Р.Каплан.

Если говорить про аппетит к риску и то, что возможная коррекция на рынке акций США может также стать поводом для роста USDRUB к 62 даже при стабильной нефти, то с точки зрения фундаментального анализа в фокусе в США старт сезон корпоративной отчетности 11.07 и дальнейшее обсуждение судьбы реформ здравоохранения, а с точки зрения технического анализа уровень 2425 (неспособность вернуться за данный рубеж повышает шансы на коррекцию) в S&P500, как и поддержка 2400, за которой могут располагаться стоп-лоссы к «длинным» позициям инвесторов в акциях США.

Нефть
Свежая идея на рынке нефти сейчас может сводится к тому, что встреча министров нефти ОПЕК и независимых производителей в С-Петербурге 24.07 может ограничить потенциал снижения Brent и WTI в краткосрочном периоде, либо и вовсе спровоцировать очередной «short covering» к 47.5-50$ в Brent.

Во-первых, чем ниже цены на нефть будут к встрече в С-Петербурге, тем выше вероятность словесных интервенций со стороны участников сделки ОПЕК+. Во-вторых, заявления министра нефти Кувейта Эссама аль-Марзука о том, что к квотам ОПЕК может быть предложено присоединиться Ливии и Нигерии сами по себе могут спровоцировать отскок или краткосрочную стабилизацию цен. На рынке нефти все еще много пессимизма и довольно-таки внушительная «короткая» позиция, поэтому не исключено повторение событий середины июня, когда закрытие «шортов» вызвало десятипроцентный рост котировок Brent за менее чем две недели.

Возможная стабилизация ситуации на рынке нефти, естественно, будет позитивна для российской валюты.

Технический анализ
Один из сценариев дальнейшего развития событий в рубле – это консолидация курса USDRUB на этой неделе несколько ниже сопротивления 60.50 с последующим формированием фигуры продолжения ТА «чаша с ручкой». Уровень 59.70, где проходит 200-дневное среднее, может выступать значимым уровнем поддержки в ближайшие дни.

Дальнейшая реализация разворотной фигуры ТА «двойное дно» 56-59 несет в себе риски укрепления доллара в район 62 этим летом.

Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.

Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.

Рубль – перспективы недели

USDRUB (Daily).

Позиции (лето 2017 г)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы к росту курса доллара до 62. Также возросли риски (вероятность), что во 2п2017 г курс USDRUB может подняться до 65-67.

В краткосрочном периоде 58.5-59 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».

Календарь
9-13.07 – 22-й Мировой Нефтяной Конгресс в Стамбуле
10-14.07 – ежемесячный отчет по рынку нефти МЭА и ОПЕК
11.07 – предварительные данные по платежному балансу РФ за 2кв17, старт сезона корпоративной отчетности в США
12-13.07 – полугодовой доклад Д.Йеллен по ДКП в Конгрессе США
12-14.07 – Международный Финансовый Конгресс в С-Петербурге
14.07 – статистика по буровым Baker Hughes, данные CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле
25-26.07 – заседание ФРС
28.07 – заседание ЦБ РФ
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.07 – заседание ФРС
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=349715. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.