Минфин предложит: 26222 (7 лет) и 29012 (5 лет)

Взгляд на рынок. Министерство финансов на сегодняшнем аукционе предложит комбинацию бумаг с постоянным и переменным купонным доходом. Среди классических выпусков ведомство намерено продать среднесрочную серию 26222 с погашением в октябре 2024 года и флоутер серии 29012 с погашением в ноябре 2022 года. Перед началом первого размещения суверенная кривая демонстрирует смешенные результаты при низких торговых оборотах. С начала июля интерес к локальным долгам резко ухудшился на фоне скорого сворачивания монетарных стимулов западными центробанками и негативнои? реакции рубля на внешние и внутренние макроэкономические ожидания. Среди внутренних факторов мы отмечем ускорение потребительскои? инфляции за отчетныи? месяц, которое может повлиять на решение Банка России в конце июля по вопросу монетарнои? политики. Мы полагаем, что денежные власти возьмут паузу и оставят ключевую ставку на текущем уровне – 9% годовых.

Утренняя конъюнктура для рублевого сегмента складывается относительно неи?трально. Цены на нефть демонстрируют восходящую динамику, что благоприятно влияет на движение отечественнои? валюты, хотя рубль пока остается выше уровня 60. Американскии? доллар в большеи? степени дешевеет к основным конкурентам – скорее всего это связано с беспокои?ством инвесторов, что сегодня глава ФРС выступит с миролюбивым настроем перед Конгрессом и не даст четких намеков о следующем сроке повышения ставки. Напомним, что ее выступление начнется в 14:30 по мск.

Наша общая рекомендация перед аукционом заключается в следующем:

По выпуску 26222 требовать в доходности небольшую премию, чтобы «захеджировать» возможную коррекцию бумаги, если внешние новости будут играть против рубля или покупать 26222 по рынку, но не ниже 8,1% годовых. По состоянию на 11:30 по мск, средневзвешенная доходность составляет 8,13% годовых.

Флоутер мы видим интересным для покупки в случае предъявления дисконта к цене вторичного рынка в размере «полфигуры». По состоянию на 11:30 по мск, цена составляет 103,3% от номинала. В качестве альтернативы рекомендуем покупать 29011 с погашением в январе 2020 года – эффективную доходность через год мы оцениваем в размере 9,85% годовых, что выше серии 29012 на 20-30 бп.

Минфин предложит: 26222 (7 лет) и 29012 (5 лет)


Группы ключевых факторов, влияющих на аукционы ОФЗ


Позиционирование выпусков на предстоящем аукционе




Факторный анализ ОФЗ ПД по динамике торгов




Факторный анализ ОФЗ ПК по динамике торгов




Источник http://www.veles-capital.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=350074 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

19 октября 2018
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

19 октября 2018

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей

Живой журнал | Периодика | Главное Рябов Павел

Днище

19 октября 2018
goldenfront.ru | Финансист | Главное Маклауд Алесдер

Джон Ло: триста лет спустя

19 октября 2018