Евстифеев Владимир Сычев Кирилл Банк Зенит | Облигации

Рынки на подъеме, Dow Jones вновь обновил рекорд

14 июля 2017  Источник http://www.zenit.ru/
Мировые рынки вчера продолжили стремительный рост в сегменте рискованных активов на фоне неагрессивной риторики главы ФРС, которая обещает рынкам, что резкого ухудшения финансовых условий ожидать не стоит.

Речь главы Федрезерва США в банковском комитете Сената мало отличалась по тональности с заявлениями, сделанными в среду в Палате Представителей. Джаннет Йеллен подтвердила, что регулятор намерен сокращать баланс осторожными темпами, что влияние этого процесса было минимальным и предсказуемым. Глава ФРС несколько раз говорила о том, что процесс сокращения баланса не стоит рассматривать как возможную причину дестабилизации рынков, поэтому регулятор с запуском этого процесса будет уделять ему минимальное внимание на заседаниях комитета по открытым рынкам.

Как итог, рынки продолжили подпитывать позитивом от отсутствия агрессивных намерений у американского регулятора. Индекс Dow Jones вчера вновь обновил исторические максимумы, а инвесторы с оптимизмом смотря на сезон публикаций квартальных отчетностей. Сегодня три крупнейших банка США объявят свои финансовые результаты: JP Morgan, Citigroup и Wells Fargo.

Рынок стабилизировался

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера стабилизировались после роста ставок накануне после начала периода усреднения обязательных резервов банков в ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 9.15% годовых (+2 бп), 7-дневные – под 9.19% (-1 бп) годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.94% годовых (-6 бп).

Перспективы рынка в ближайшие несколько дней выглядят не слишком позитивными. В понедельник стартует налоговый период июля, который до конца месяца потребует 1.4 трлн руб., при этом 500 млрд руб. из них пойдет на уплату страховых взносов уже в понедельник.

Рубль вновь укрепился к недельным максимумам

Торги на валютном рынке вчера завершились укреплением рубля. Поддержку российской валюте оказали нефтяные котировки, которые отыграли потери среды. Более того, отношение инвесторов к высокодоходным активам и валютам улучшилось после мягкого тона заявлений главы ФРС США. Курс доллара на закрытие биржи составил 59.82 руб. (-19 коп.), курс евро – 68.18 руб. (-32 коп.). На международном валютном рынке доллар был стабилен, поскольку выступление главы ФРС США оказалось схожим по тональности с предыдущей речью. По итогам основная валютная пара консолидировалась на уровне $1.14.

Цены на нефть отыграли снижение предыдущего дня, когда инвесторы слабо отреагировали на внушительное сокращение запасов нефти и бензина в США, но активно продавали нефть после данных о небольшом росте ее добычи.

Влияние нефти и «голубиной» риторики главы Федрезерва США для рубля одинаково позитивны, поскольку оба этих фактора не вынуждают спекулянтов в спешном порядке продавать активы и валюты развивающихся экономик. Для рубля на следующей неделе будет актуально задействование внутренних ресурсов: налоговый период июля потребует из банковской системы около 1.4 трлн руб

Евробонды стабильны, ОФЗ подрастают в цене

Долговые рынки ЕМ вчера не продемонстрировали видимых изменений после заметного роста цен накануне. Доходности базовых активов вчера немного подросли, обеспечив сокращение суверенных кредитных спрэдов. Российские евробонды вчера торговались нейтрально, лишь в дальних выпусках доходности скорректировались вверх на 1-2 бп. На внутреннем долговом рынке продолжился ценовой рост, вызванный дальнейшим укреплением рубля. Доходности ОФЗ снизились еще на 3-5 бп.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=350506. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.