НЛМК Неи?тральные операционные результаты за 2К 2017 г.

Во 2К 2017 г. НЛМК увеличил объем реализации металлопродукции на 13% к/к и на 5,3% г/г, до 4,2 млн т. Наиболее существенныи? рост продаж произошел в сегменте сортового проката (+52% г/г), доля данного сегмента выросла на 5 пп г/г и достигла 17%. Столь значительныи? рост был обеспечен неблагоприятными погодными условиями в России (из-за непогоды строительныи? сезон в 2017 г. начался позже 1К, что привело к существенному спросу на продукцию с ВСД со стороны строительнои? отрасли именно во 2К17). Рост продаж полуфабрикатов был отрицательным (-8% г/г), что снизило долю данного сегмента до 30% (-5 пп г/г). Данная структура продаж поддержит рентабельность компании во 2К 2017 г. (НЛМК опубликует финансовые результаты по МСФО 27 июля).

Доля поставок на «домашние рынки» выросла на 2 пп к/к и составила 64%. Это также окажет позитивное влияние на рентабельность компании во 2К 2017 г. (так как на домашние рынки поставляется в основном продукция с ВСД).

Мы оцениваем операционные результаты НЛМК за 2К 2017 г. НЕИ?ТРАЛЬНО и не ожидаем существенного влияния на котировки акции? компании. По нашему мнению, позитивные моменты были ожидаемы и учтены рынком заранее. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ GDR НЛМК с целевои? ценои? в 21,4 долл. за расписку.

---

http://www.veles-capital.ru/ (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter