Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USD|RUB

Рубль – факторы «за» и «против»

19 июля 2017  Источник http://bcs-express.ru/
USD/RUB TOM 59.04 (-0.23%) 13:22 мск
EUR/RUB TOM 68.11 (-0.41%) 13:22 мск
Бивалютная корзина 63.12 (-0.32%) 13:22 мск

Факторы в поддержку рубля
• Стабильная динамика цен на нефть в среду. Brent 49.11$ (+0.55%).
• Старт налогового периода в РФ и увеличение предложения валюты со стороны экспортеров.
• Встреча участников соглашения ОПЕК+ 22-24.07 в С-Петербурге как фактор поддержки цен на нефть. Слухи о возможном сокращении экспорта нефти С.Аравией на 1 млн б/с дополнительно, а также спекуляции о возможном распространении квот по ограничению добычи на Ливию.

Негативные факторы для рубля
• Сенат США может принять законопроект о расширении антироссийских санкций еще до ухода на летние каникулы, то есть до середины августа.
• Новая волна недовольства американского эстеблишмента, что в рамках встречи G20 была не одна, а две встречи В.Путина и Д.Трампа. Неопределенность в отношениях РФ и США.
• Спрос на валюту со стороны инвесторов, которым предназначены дивидендные выплаты компаний РФ. На неделе Роснефть (17.07), а также Лукойл и Татнефть (20.07) выплатят дивиденды.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ во 2п17 и далее.
• Высокая вероятность объявления количественного ужесточения (QT) со стороны ФРС (19-20.09) и заявлений о завершении QE со стороны ЕЦБ (7.09) в сентябре.

Идея сегодняшнего дня может сводиться к тому, что на этой и следующей неделе курс рубля к доллару, вероятно, будет оставаться стабильным, так как определенную поддержку ценам на нефть может оказать предстоящая встреча нефтяников ( участников соглашения ОПЕК+) в С-Петербурге 22-24.07.

22 июля в заседании технического комитета ОПЕК примет участие, в частности, глава Национальной Нефтяной Компании Ливии, который озвучит планы страны по добычи нефти. Некоторую поддержку Brent и WTI в последнее время оказывали спекуляции, что квоты по ограничению добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ могут распространяться и на Ливию со временем.

В данном случае хочется отметить, что, во-первых, сейчас крайне маловероятно полноценное присоединение Ливии к соглашению ОПЕК+, что по факту ближайших выходных станет очевидно. Теоретически страна может пообещать присоединиться к квотам со временем, дав понять, что ограничит добычу после достижения, к примеру, уровня 1.3 млн б/с, но с учетом текущей добычи 1 млн б/с это все еще будет означать ее существенное увеличение. Во-вторых, фактор Ливии уже в цене, и при прочих равных по факту выходных осознание, что Ливия и дальше будет наращивать добычу, может быть даже негативом для нефти.

Самое важное сейчас для Brent и WTI – это появившиеся накануне слухи (заявления консалтинговой Petroleum Policy Intelligence) о том, что С.Аравия, учитывая рост добычи в Ливии и Нигерии, невыполнение сделки ОПЕК+ Ираком, а также демарш Казахстана и Эквадора, может в одностороннем порядке снизить экспорт нефти еще на 1 млн б/с, чтобы поддержать ребалансировку рынка нефти.

Если данная история с С.Аравией будет обсуждаться в С-Петербурге, то это может спровоцировать еще один виток закрытия «коротких» позиций на рынке нефти, приподняв котировки на 2-3$.

Вкупе с фактором налогового периода, который может быть актуален до середины следующей неделе такое развития событий на рынке нефти может означать дальнейшие торги в USDRUB в районе 59 или даже попутку протестировать поддержку 58.5.

Другая идея сводится к тому, что в полной мере направление дальнейшего движения в USDRUB определится даже не по факту заседания ЕЦБ 20.07, а на следующей неделе после заседания ФРС 26.07 и предварительных данных по ВВП США за 2кв17 28.07. Кто-то пишет, что с завершением в первых числах августа основных дивидендных выплат в РФ и налогового периода может вновь возобновиться давление на российский рубль. Также есть мнение, что на развивающиеся валюты, как и рынок акций США, может давить сезонный фактор или традиционно слабый для аппетита к риску август.

Отдельного внимания в среду заслуживают новости от Politico со ссылкой на председателя сенатского комитета по международным отношениям США, что еще до начала летних каникул (3-я неделя августа) Сенат США может принять законопроект о санкциях в отношении РФ, Ирана и С.Кореи. Вместе с последней шумихой вокруг не одной, а двух встреч Д.Трампа и В.Путина в рамках G20 в июле, что не может не подливать «масла в огонь» в историю с «российским следом», все это для меня еще одно напоминание о том, что потенциал укрепления рубля краткосрочно ограничен, а уровни 58.50-59 — это возможность сформировать «длинные» позиции в USDRUB с целью 61-62 в рамках 3кв17 г.

Технический анализ
Есть два ориентира для коррекции в USDRUB – это поддержка 59.50/70, на которую приходится 21- и 200-дневное скользящее среднее, и далее уровни 58.50/59, которые в течение всей весны были значимым сопротивлением, а теперь могут быть не менее значимой поддержкой.

Есть также мнение, что не менее значимым чем сопротивление 62-62.50 по USDRUB может быть резистанс 61.30, на который приходится закрытие 2016 г.

Дальнейшая реализация разворотной фигуры ТА «двойное дно» 56-59 несет в себе риски укрепления доллара в район 62 этим летом.

Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.

Уровни сопротивления – 60-60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.

Рубль – факторы «за» и «против»

USDRUB (Daily).

Позиции (лето 2017 г)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы к росту курса доллара до 62. Также возросли риски (вероятность), что во 2п2017 г курс USDRUB может подняться до 65-67 (санкции, нефть по 40$, ужесточение ДКП мировыми ЦБ).

В краткосрочном периоде 58.5-59 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».

Календарь
20.07 – заседание ЕЦБ, отчет по рынку труда Австралии (RBA)
21.07 – статистика по буровым Baker Hughes, данные CFTC по позициям хедж-фондов в рубле.
22-24.07 – встреча участников соглашения ОПЕК+ об ограничении добычи нефти в С-Петербурге
25-26.07 – заседание ФРС
28.07 – заседание ЦБ РФ, предварительные данные по ВВП США за 2кв17
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.07 – заседание ФРС
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=351226. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.