Воронов Максим Велес Капитал | Компании | X5 Retail Group

X5 Retail Group X5: бесспорныи? лидер сегмента по итогам 2К 2017 г.

20 июля 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
По итогам публикации операционных данных за 2К 2017 г. и 1П 2017 г. X5 стал безусловным лидером продуктового сегмента. 21 июля будут опубликованы операционные данные другого крупного ритеи?лера, Магнита, однако мы не ожидаем сильных результатов этои? компании с учетом замедлившеи?ся динамики роста, а также с учетом того, что Магнит, в отличие от X5, находится в самом начале своеи? программы по обновлению магазинов формата «У дома» (аналог формата у X5 - это «Пятерочка», которыи? на данныи? момент обновлен на 97%).

Рост квартальнои? выручки ритеи?лера за 2К составил 27,7% г/г, при этом наибольшии? вклад обеспечили магазины формата «Пятерочка»: рост квартальнои? выручки для магазинов данного формата составил 31,9% г/г. Всего во 2К 2017 г. компании удалось открыть 689 новых магазинов, 686 из которых формата «Пятерочка». Общии? прирост торговои? площади составил 28,7% г/г. Т.е. компания сохраняет высокие темпы по расширению собственнои? сети. ОЧЕНЬ ПОЗИТИВНО

В очереднои? раз компании удалось продемонстрировать впечатляющие результаты по LFL-показателям (на фоне того же Дикси и Ленты). Несмотря на снижение темпов роста сопоставимых продаж до 6,6% г/г во 2К 2017 г. по сравнению с 7,3% г/г за 1К 2017 г, обусловленного снижением темпов роста траффика до 2% г/г по сравнению с 4,6% в 1К 2017 г., был зафиксирован значительныи? рост темпов роста среднего чека +4,5% г/г во 2К 2017 г. Таким образом, по итогам 1П 2017 года ритеи?лер демонстрирует рост сопоставимых продаж на уровне 6,9% г/г. И это на фоне агрессивнои? политики по расширению сети (т.е. в условиях возможнои? каннибализации траффика). Напомним, что ближаи?шим конкурентом X5 по темпам роста квартальнои? выручки является Лента, однако, исходя из опубликованных операционных данных, ритеи?лер находится под сильным давлением каннибализации траффика, и поэтому компания продемонстрировала отрицательную динамику сопоставимых продаж в отличие лидера X5. ОЧЕНЬ ПОЗИТИВНО

Стоит отметить, что рынок, в целом, ожидал позитивных операционных данных X5. Тем не менее, в момент публикации бумаги выросли почти на 3%, однако затем бумаги ритеи?лера немного просели и стали торговаться с премиеи? 0,5 -1% по сравнению с ценои? закрытия.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=351373. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.