20 июля 2017 БКС Экспресс
Bybit запустила премаркет токена Notcoin
Реклама
Логика подсказывает, что размер дивидендного гэпа должен примерно соответствовать выплаченным дивидендам за вычетом налогов. Однако отклонение в одну или в другую стороны может сделать покупку акции под дивиденды выгодным мероприятием или наоборот. Как обстояли дела в окончившемся дивидендном сезоне 2017 года?
Ранее мы уже делали обзор в середине дивидендного сезона, в котором отмечали избыточную доходность при покупке акций под дивидендные отсечки, которая характерна для 2017 года. Рекомендация присмотреться к оставшимся на тот момент дивидендным историям себя оправдала. В ближайшее время мы подготовим финальный обзор, в котором сравним статистику закрытия гэпов в первой и второй половинах сезона.
А сегодня я предлагаю остановиться на величине дивидендных гэпов. Посчитаем, насколько реальный размер гэпа отличается от теоретического значения (величина дивиденда, очищенная от налога). Значима ли эта разница и существует ли какая-то закономерность, характерная для окончившегося сезона 2017? Ответы на диаграмме ниже.
«Гэпом» в своем исследовании мы называем разницу между ценой закрытия в день, когда акция последний раз торгуется с дивидендами, и ценой закрытия следующего после него дня. Такая корректировка введена для большей информативности исследования, а также с целью исключить некоторую неэффективность предторгового аукциона.
В результате в 73% случаев гэп оказался меньше, чем величина дивиденда, очищенная от налога. Это значит, что купив акцию под отсечку и выйдя из нее на следующий день, можно было заработать. Вопрос сколько? В среднем по всем компаниям сверхдоходность составила 0,71%. Если рассматривать только компании в «зеленой зоне», значение достигает 1,5%.
Можно сказать, что в текущем сезоне гэпы не только быстро закрывались, но и в большинстве случаев их размер оказывался меньше, чем величина изъятых из бумаги дивидендов.
Рейтинг дивидендных доходностей 2017
Высокая дивидендная доходность – еще одна особенность текущего года. Среднее значение доходности дивидендных выплат на дату отсечки по компаниям, входящим в индекс широкого рынка ММВБ, составило 5,4%.
Почти 30% компаний предлагали более привлекательную доходность, чем средняя ставка по депозитам в российских банках на начало июня. Более 55% компаний предлагали доходность выше инфляции.
В тройку лидеров с доходностями выше 13% вошли префы МГТСа, Россетей и Ленэнерго. Интересный факт, что именно Россети и МГТС стали аутсайдерами предыдущего рейтинга. Величина их дивидендного гэпа превысила размер выплат на 2,76% и 4,81% соответственно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter