«Мертвый крест» доверия к ФРС

В среду будут опубликованы итоги заседания Федрезерва. Наблюдается забавная картина – рынок не верит регулятору.

О заседании Федрезерва

На этот раз в плане монетарной политики изменений не ожидается. Ключевая ставка останется на уровне 1-1,25%. Предполагается, что Фед может дать намеки о начале сокращения баланса уже в сентябре.

Впрочем, регулятор может проявить осторожность. Инфляция в Штатах в последнее время ослабевает. Так, рост любимого Федом ценового индекса потребительских расходов в мае г/г составил 1,4%. В июне индекс потребительских цен снизился до 1,6% годовых по сравнению с 1,9% месяцем ранее.

«Мертвый крест» доверия к ФРС


В заявлении, опубликованном по итогам предыдущего заседания, ФРС сообщила, что инфляция находится ниже цели регулятора, хотя в среднесрочной перспективе ожидается стабилизация показателей в районе этого уровня. Напомним, что таргетом Феда по инфляции является 2%.

Расхождение в показаниях

Учитывая слабость некоторых других показателей и несмотря на сильный рынок труда, инвесторы не слишком верят в планы ФРС по еще одному повышению ключевой ставки в этом году. По данным сегмента деривативов (сервиса CME FedWatch) вероятность увеличения ставки в декабре оценивается примерно 50-на-50.

Сворачивание баланса – это тоже мера по монетарному ужесточению, которая скажется на доходностях гособлигаций, и не очевидно, что регулятору стоит слишком активизироваться в этом плане. Читайте также «ФРС начинает QE наоборот».

Если взглянуть на графическую картину создавшейся ситуации, то видно, что с точки зрения ключевой ставки монетарная ситуация не была столь «жесткой» с октября кризисного 2008 года. При этом индекс финансовых условий, демонстрирующий уровень стресса в финансовой системе и базирующийся на курсе доллара, доходностях Treasuries и т.п., недавно достиг исторического минимума. Это и есть «мертвый крест».


Источник: zerohedge.com

Что из этого следует

Пока волатильность фондового рынка США, исходя из «индекса страха» VIX, находится на минимальных уровнях. У ФРС два выхода: готовить инвесторов к плавному монетарному ужесточению или отложить все на неопределенный срок.

В первом случае S&P 500 может скорректироваться, но в умеренном формате. Во втором – рынок будет накачиваться деньгами, но в перспективе волатильность может резко взлететь. Ждем разъяснений от регулятора.

График VIX за 10 лет


Источник http://bcs-express.ru/
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=352074 обязательна
Условия использования материалов

Лучший европейский брокер

Сегодня, 10:58
HYCM | Обзор рынка | Oil | Gold (XAU/USD) | EUR|USD | GBP|USD | AUD|USD | Silver (XAG/USD)

Технический Анализ

Сегодня, 10:57

40 лет На финансовом рынке. 20 лет Лицензирована в Великобритании. 0.2 pips спреды с быстрым исполнением. 24/5 Служба поддержки клиентов с персональным менеджером
Открыть торговый счет

Брокер бинарных опционов

Binarium предоставляет профессиональные услуги начиная с 2012 года. Получите бонус 100% на депозит от 2000 рублей