Промсвязьбанк | Акции

Российский рынок акций в пятницу резко снизился на новостях об ужесточении санкций

31 июля 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Ключевые биржевые индексы Европы в пятницу продолжили снижаться (EuroTOP100: -1,0%; DAX: -0,4%; FTSE100: -1,0%; CAC40: -1,1%; FTMIB: -0,9%), чему способствовали дальнейшее укрепление евро и ухудшение тональности по сезону финотчетности в США, а также планы регулятора в США снизить содержание никотина в сигаретах (BAT: -6,8%; Imperial Barands: -3,8%).

В США основные индексы не показали единой динамики: Dow Jones IA (+0,2%) продолжил обновлять исторические максимумы, S&P500 (-0,1%) и Nasdaq Comp (-0,1%) вновь показали негативную динамику, отразив негатив по сезону отчетности (Amazon: -2.5%; ExxonMobil: -1,5%; Starbucks: -9,2%; Mattel: -7,8%) . Ускорение роста ВВП США во 2-м квартале на 2,6% и очередной провал в Конгрессе отмены Obamacare, оказали лишь умеренную поддержку рынка.

Российский фондовый рынок

В последний день недели российские индексы заметно упали (ММВБ: -1,5%; РТС: -1,6%), обновив минимумы за 3 недели при возросшей торговой активности на фоне новых свидетельств ухудшения отношений между Россией и США (одобрение Сенатом США антироссийских санкций, решение России существенно сократить персонал дипмиссий США в России, уравняв их число с количеством российских дипломатов в Америке), а также развития коррекционных настроений на рынках западных стран. Рынок акций проигнорировал рост нефтяных котировок, как в рублевом, так и в долларовом выражении, снизив оценки к нефти, по отношению РТС/Brent, к уровням октября 2016г. Среди ключевых сегментов в аутсайдерах дня оказались электроэнергетика, в котором наиболее сильные потери курсовой стоимости испытал ряд малоликвидных региональных МРСК (МРСК Юга: -7,1%; МРСК Урала: -6,5%; МРСК Сибири: -6,2%), Россети (-2,4%) и Интер РАО (-2,3%), а также подконтрольные Газпрому генкомпании (ОГК-02: -5,9%; ТГК-1: -4,7%). Лишь МРСК Центра и Приволжья и «префы» Ленэнерго (+0,9%) здесь смогли остаться в «плюсе».

В металлургическом и горнодобывающем секторе снижение возглавили акции Мечела (-4,7%), Северстали (-2,4%) и Алроса (-3,4%). Акции НорНикеля (-0,4%) показали умеренное снижение, ввиду крепости рынков промышленных металлов, потери РусАла (-1,9%) в капитализации оказались сравнимы с откатом биржевых цен на алюминий. В акциях нефтегазовых компаний хуже рынка выглядели НОВАТЭК (-1,8%), Лукойл (-2,0%) и Татнефть (-2,3%). Газпром (-1,5%) и Роснефть (-1,3%) показали схожие с рынком движения. В финансовом секторе упал ВТБ (-4,0%), обновив многолетний минимум, однако акции Сбербанка оа: -0,4%; па: -0,7%) смотрелись неплохо, отыграв к концу торгов большую часть потерь и завершив сессию умеренным снижением. Потребсектор смотрелся лучше рынка: вырос курс акций Ленты (+1,7%), Магнит (-1,2%) и Детский Мир (-1,1%) дешевели, но сдержаннее рынка. В аутсайдерах дня неожиданно Яндекс (-7,1%), несмотря на неплохую отчетность, Qiwi (-6,1%), а также ЛСО (-4,0%). Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Во второй половине дня пятницы нефти удалось все-таки пойти выше, проторговав уровень 200-дн.средней. На сегодняшний день фьючерс торгуется по 52,8 долл./барр. Из новостей отметим, что 7-8 августа состоится техническая встреча ОПЕК+, где будет обсуждаться вопрос невыполнения требований по сокращению добычи отдельными странами. Также на повестке дня возможное эмбарго США на экспорт нефти в Венесуэлу (ок. 100 тыс. барр./день). Данные по буровым показали рост на 2 шт. – до 766 шт. Сегодня экспирируется сентябрьский контракт, следующий торгуется на 40 центов дешевле. Цель 53 долл./барр. пока остается актуальной.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки в конце минувшей недели продемонстрировали умеренную коррекцию, но в целом продолжают развивать среднесрочный повышательный импульс. Основные фондовые индексы США на прошедшей неделе в очередной раз обновили исторические максимумы, чему способствовала позитивная тональность сезона финотчетности (по состоянию на утро понедельника отчиталось 57.6% компаний, входящих в базу расчета S&P500; сюрприз по чистой прибыли составляет 5,2%, по выручке – 1,3%), пересмотр ожиданий по активности Федрезерва по повышению ставки в этом году и сохранение мягкой риторики ЕЦБ, а также подъем цен на сырье (нефть и металлы), вследствие ослабления курса доллара и относительно благоприятных статистических показателей по крупнейшим экономикам. Ближайшие дни в центре внимания будет оставаться сезон корпоративной отчетности (завтра результаты квартала представит Apple), а также поток макроэкономической статистики, в том числе данные по индексам деловой активности, динамике персональных потребительских расходов в США и числу рабочих мест. Кроме того, участники рынка продолжат следить за движением на товарных рынках, где в настоящее время наблюдается ускорение роста цен на нефть перед встречей мониторинговой группы 7-8 августа в Абу-Даби.

Российский рынок акций в пятницу резко снизился на новостях об ужесточении санкций в отношении России обеими палатами американского Конгресса, а также общее локальное ухудшение настроений на мировых рынка. Оценки рынка к нефти (RTS/Brent) снизились до минимумов с апреля на фоне продолжающегося оттока капитала из биржевых фондов (ETF) и, по всей видимости, вынужденного закрытия позиций локальными игроками. Последняя в этом сезоне порция поступлений дивидендов пока не оказывает рынку значимой поддержки, ввиду имеющихся опасений инвесторов в углублении коррекции.

Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон. Цены на нефть поднялись к отметке 52.8 долл./барр., и мы полагаем, что российским активам сегодня будет сложно игнорировать этот момент, в особенности, на фоне стабильности курса национальной валюты. Таким образом, открытие сессии может пройти вблизи отметки 1925 пунктов, а в течение дня не исключен подъем индекса примерно на 1% к ближайшему сопротивлению 1945 пунктов. В течение дня операционные результаты за 2КВ представит НорНикель, а ряд энергокомпаний (ОГК-2, РусГидро, Мосэнерго) может опубликовать отчетность РСБУ. Илья Фролов

Индекс ММВБ

Сегодня к открытию торгов сформировался умеренно позитивный внешний фон. Цены на нефть поднялись к отметке 52.8 долл./барр., и мы полагаем, что российским активам сегодня будет сложно игнорировать этот момент, в особенности, на фоне стабильности курса национальной валюты. Таким образом, открытие сессии может пройти вблизи отметки 1925 пунктов, а в течение дня не исключен подъем индекса примерно на 1% к ближайшему сопротивлению 1945 пунктов. В течение дня операционные результаты за 2КВ представит НорНикель, а ряд энергокомпаний (ОГК-2, РусГидро, Мосэнерго) может опубликовать отчетность РСБУ.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Яндекс (ДЕРЖАТЬ) во II квартале увеличил выручку на 23%, до 22,1 млрд руб., на уровне прогноза - НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В структуре выручки Яндекса по-прежнему около 95% занимают доходы от интернет-рекламы. По итогам квартала выручка в этом сегменте выросла на 21%, до 21 млрд рублей. Доходы от сервисов Яндекса при этом увеличились на 60%, до 1,2 млрд рублей. Такой показатель связан с ростом доходов сервиса "Яндекс.Такси". Количества поисковых запросов увеличилось на 5% г/г. Средняя цена за клик выросла на 9% г/г. Расходы на привлечение трафика во II квартале повысились на 19%, до 4,2 млрд рублей (19,1% от выручки). Затраты на развитие продуктов увеличились на 18%, до 4,5 млрд рублей (20,2% от выручки), в том числе из-за роста зарплат в начале года и найма новых сотрудников. Административно-хозяйственные расходы повысились на 63%, до 6,1 млрд рублей - главным образом из-за роста затрат на рекламу и маркетинг для поддержки основных продуктов (в основном "Яндекс.Такси").

Ритейлер О`Кей (-) во II квартале увеличил выручку на 4,9%, до 41,8 млрд руб. - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Выручка в сегменте гипер- и супермаркетов увеличилась на 2% г/г во 2 кв., до 39,313 млрд рублей. Улучшение тенденции во многом обусловлено ростом среднего чека на 3,8% г/г. Выручка дискаунтеров выросла на 95,3%, до 2,473 млрд рублей. Средний чек увеличился на 18,3%, рост трафика составил 64,6%. Выручка сопоставимых магазинов (LFL) практически не изменилась по сравнению со 2 кв. прошлого года. При этом отрицательные показатели LFL в сегменте гипер- и супермаркетов были в значительной степени компенсированы устойчивым ростом сегмента дискаунтеров. Так, LFL выручка в сегменте гипер- и супермаркетов уменьшилась на 2,1% на фоне снижения трафика на 4,6% и роста среднего чека на 2,5%. Продажи LFL в сегменте дискаунтеров увеличились на 67,4% за счет роста трафика на 40,4% и увеличения среднего чека на 19,2%. Мы позитивно оцениваем результаты компании и считаем, что благодаря стратегии по улучшению ассортимента и повышению доступности товара на полке обеспечит наращивание трафика и среднего чека и во 2-м полугодии 2017 г.

Уралкалий (-) подписал контракт на поставку хлоркалия в Индию по $240/т - ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Цена спот на хлоркалий в настоящее время составляет 218 долл./т. Ранее в июле сообщалось, что Уралкалий подписал контракт с Китаем по 230 долл./т, на 11 долл./т выше, чем в прошлом году. На наш взгляд, это позитивная новость для Уралкалия.

НЛМК (ПОКУПАТЬ) может выплатить за II квартал 3,2 руб. на акцию – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Дивидендная доходность за второй квартал, таким образом, составит 11,2%. Бумаги НЛМК – одни из самых доходных, компания выплачивает достаточно щедрые промежуточные дивиденды.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=352150. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.