Приходко Наталья Вести Экономика | Валюта | USD|RUB

Рубль останется под давлением

31 июля 2017  Источник http://www.vestifinance.ru/
На фоне сохраняющегося давления - в ожидании решения президента США по новому пакету санкций против РФ – рубль пока обойдется без потрясений, полагают эксперты. При этом они активно обсуждают также возможные ответные меры Москвы в экономической сфере.

Несмотря на поддержку от завершающегося налогового периода и подросших цен на нефть, надежды на еще одну благоприятную неделю для рубля оказались перечеркнуты реализовавшимися санкционными рисками. Во вторник законопроект, предусматривающий ужесточение санкций в отношении России, Ирана и КНДР, был одобрен палатой представителей, а в четверг - Сенатом Конгресса США. На таком фоне к 14:56 мск пятницы на Московской бирже котировки пары доллар/рубль расчетами "завтра" достигли уровня 59,5150 против 58,9700 неделей ранее. При этом нефтяные цены, преодолев отметку $50 за баррель, достигли $51,75 за баррель (при $$49,37 в предыдущую пятницу).

Очевидно, санкционное давление сохранится и в последующие дни – в ожидании итогового санкционного решения президента США Дональда Трампа. Так, аналитики УК "КапиталЪ", наряду с возможной коррекцией на рынке нефти, в числе основных рисков для российской валюты также упомянули негативные настроения, связанные с проектом по антироссийским санкциям, который Дональду Трампу предстоит подписать в ближайшие 10 дней.

"Мы не ожидаем значительного оттока средств нерезидентов. Но политическая неопределенность может повлиять на краткосрочные настроения инвесторов", - сообщили эксперты.

Тогда как главный аналитик "Бинбанка" Наталья Ващелюк отметила, что еще в июне - на фоне сообщений о согласовании новых санкций против РФ Сенатом США - курс рубля перешел к новому равновесию, характеризующемуся ослаблением позиций национальной валюты. И, вероятно, оно будет долгосрочным: укрепление рубля возможно только в том случае, если в США откажутся от идеи введения санкций, ограничивающих инвестиции в государственные долговые бумаги РФ, оговорила Ващелюк.

Напомним, упомянутый проект, в частности, был призван ответить на вмешательство России в американские выборы 2016 г. (существование которого конгрессмены пытались доказать в ходе незавершенного пока расследования), а также на нарушения ядерной сделки Ираном, наличие которых сам Дональд Трамп обещал представить лишь в будущем. Причем явно созвучный развязанной в США "охоты на ведьм" (на которую ссылался сам Трамп) этот документ грозит превратиться в долгоиграющий санкционный инструмент, способный затмить даже просуществовавшую 38 лет поправку Джексона - Вэника.

Тем не менее, если при нынешнем, едва ли не единогласном одобрении проекта обеими палатами конгресса (и обеими партиями) президент попытается наложить вето, парламентарии легко наберут необходимые для его преодоления 2/3 голосов, предупреждают оппоненты. Правда существует еще вариант "карманного вето". Он может быть использован, если на момент получения документа президентом до конца текущей парламентской сессии остается менее 10 рабочих дней (а она как раз завершается 31 июля). В этом случае глава государства вправе выждать до конца сессии, не принимая никакого решения, и законопроект автоматически считается отклоненным.

Теоретически, ответил руководитель Центра проблем энергетической безопасности Института США и Канады РАН Андрей Корнеев, подобный прием возможен. Но если Дональд Трамп попытается применить его на практике, Конгресс США способен продлить сессию до проекта. Или же конгрессмены могут вновь собраться на экстренное заседание, чтобы обвинить главу государства в игнорировании решения парламента и использовать это как повод для импичмента. При таком раскладе администрация разве что может отложить подписание документа с целью еще большего ужесточения предусмотренных им санкции (на такую возможность накануне намекнул новый директор по коммуникациям Белого дома Энтони Скарамуччи), указал Корнеев.

Турбины на-гора

В действительности, полагает он, обсуждаемый проект направлен не столько против обозначенных в нем стран, сколько против президента США, в рамках развернувшейся борьбы между теми, кто убедился в неэффективности прежней американской стратегии, подразумевавшей получение прибыли транснациональными корпорациями в рамках политики глобализации под контролем Вашингтона, и теперь предлагают сконцентрироваться на укреплении внутренних позиций для последующего технологического рывка, а также их противниками. России же в подобных обстоятельствах следует предпринять асимметричные ответные меры, которые продемонстрировали бы ее твердость в обеспечении своего суверенитета и позволили бы минимизировать потенциальный негатив для продвижения собственной экономики, сформулировал глава Центра проблем энергетической безопасности Института США и Канады.

Соглашаясь с необходимостью активного развития отечественной экономики, эксперты пока продолжают спорить о вероятных контрмерах. К примеру, завкафедрой международных отношений и дипломатии Московского гуманитарного университета Николай Платошкин, призвав в том числе использовать опыт США в преодолении экономического кризиса, допустил возможности выхода России из совместных космических программ, с тем чтобы участвующие в них американские компании довели свою озабоченность до конгрессменов. Однако в результате Россия лишится оговоренных средств от американской стороны, возразил завкафедрой международных организаций и мировых политических процессов МГУ им. М. В. Ломоносова Андрей Сидоров. И предложил ограничиться реагированием "по дипломатической линии". Тогда как заведующий Центром изучения мировых энергетических рынков Института энергетики НИУ ВШЭ Вячеслав Кулагин, выступивший за восстановление производства газовых турбин (некогда их экспортировал СССР, а сейчас, по сообщениям СМИ, для ТЭС в Крыму вопреки санкциям использовались турбины немецкой Siemens), также рекомендовал подумать, в частности, об ограничениях для американских IT-компаний.

В России уже достигли неплохих показателей по импортозамещению, например в сельскохозяйственной сфере, указал председатель комитета Госдумы РФ по экономической политике, промышленности, инновационному развитию и предпринимательству Сергей Жигарев. Но сегодня, определил он, первоочередной становится задача перехода страны к новому технологическому укладу и инновационной цифровой экономике - с использованием опыта государств, успешно идущих по этому пути, вроде Южной Кореи, Китая, Израиля. В профильном комитете Госдумы сейчас разрабатывается целый пласт соответствующих проектов.

При этом, добавил Жигарев, говоря о вынужденных мерах в ответ на очередные санкции США против РФ, можно было бы подумать, например, об определенном ограничении взаимодействия в сфере космических технологий, значимой для американской стороны. И одновременно, очевидно, имеет смысл попытаться оспорить незаконные с юридической точки зрения санкционные ограничения на различных международных площадках, обратившись, в том числе в ООН и ВТО. Надо аргументировано доказывать свою правоту, тогда появится больше шансов быть услышанными, резюмировал глава комитета ГД.

Конструктивом – на агрессию

Таким образом, наряду с предпринятым демаршем по сокращению контингента американских дипломатов в РФ и замораживанию посольских дач, Москве, вероятно, придется продумать и конкретные экономические ограничения (допустим, в той же IT-сфере), выверив их с точки зрения минимизации собственного ущерба. Попутно, с учетом изменившейся внешнеполитической конъюнктуры, новый пакет антироссийских санкций также мог бы послужить поводом для оспаривания в международных структурах и судах, скажем, правомерности санкционного давления, применяемого в отношении третьих стран. Также было бы логично поставить и вопрос об обоснованности дополнительных санкций в отношении Крыма, призванных защитить его население от российской аннексии посредством экономического удушения и перекрытия доступа к электроэнергии. При этом, как особо подчеркивается в экспертных дискуссиях, важно сохранить конструктивный настрой и готовность к взаимному диалогу на внешней арене, а также исключить вероятность скатывания к агрессивной реакции и "охоте на ведьм" внутри страны. С тем, в том числе, чтобы обеспечить взвешенное обсуждение экономических перспектив России и актуальных макроэкономических проблем, вроде оптимального уровня ключевой ставки ЦБ и сбалансированного курса рубля.

К слову, пятничное решение Центробанка о сохранении ключевой ставки на уровне 9% Наталья Ващелюк назвала ожидаемым. По ее мнению, в сентябре при нормализации ситуации с урожаем и стабилизации внешних рисков ЦБ РФ может снизить ключевую ставку на 25-50 б. п. Тогда как на следующей неделе ожидается публикация важной американской статистики (по рынку труда, уровню деловой активности, дефлятору потребительских расходов), которая может оказаться немного лучше ожиданий, что способно незначительно ослабить позиции рубля. В ближайшие дни курсовой диапазон ожидается в пределах 59-60 руб./$ и по августу - 59-61 руб./$, заключила главный аналитик "Бинбанка".

Решение регулятора оставить ключевую ставку без изменений, при условии сохранения позитивного фона на нефтяном рынке, должно поддержать спрос нерезидентов на ОФЗ и помочь рублю, который по завершении периода налоговых выплат окажется без поддержки, заметили в свою очередь аналитики УК "КапиталЪ". На следующей неделе они ожидают сходный диапазон в 59-60,5 руб./$, уточнив, что сезонно слабый счет текущих операций в III квартале может оказать давление на рубль в более долгосрочной перспективе.

"Валютная пара usd/rub стоит в диапазоне 59-61 уже больше месяца, и мы прогнозируем, что она останется вблизи отметки 60 еще как минимум месяц", – рассказал аналитик "ВТБ 24" Алексей Михеев. На сегодня же, пояснил он, рубль поддержали цены на нефть, которые выросли до $51,50 за баррель, хотя, с другой стороны, утверждение новых санкций США усилило настороженное отношение нерезидентов к рублевым активам. В результате российская валюта слабо отреагировала на рост нефтяных цен, чье повышение в рублях до текущих 3075 благоприятно для бюджета. При этом переоцененность рубля к нефти уже оказывается небольшой. И пока поводов для его ослабления нет, констатировал Михеев.

По его словам, подвижки на валютном рынке возможны осенью, когда ожидается старт укрепления доллара в связи с предстоящим сворачиванием баланса ФРС, а также вследствие вероятного повышения порога госдолга США, способного привести к наращиванию заимствований тамошним казначейством при сокращении долларовой ликвидности на мировых рынках, продолжил аналитик "ВТБ 24". По его оценке, осенью пара доллар/рубль вполне может вырасти до 63-65, а пара евро/рубль - до 70-72.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=352222. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.