2 августа 2017 Открытие
Мировой рынок тропических товаров
В прошедший период цены на какао-бобы находились под сильным давлением продаж из-за огромного собранного в странах Западной Африки урожая какао-бобов сезона 2016-17. Рынок даже не реагировал на периодически возникающие волнения военно-политического характера в Кот-Дивуаре, которые к тому же были быстро подавлены.
Погодные условия оставались благоприятными для сбора промежуточного урожая, хотя в настоящее время влага несколько избыточна. В последние несколько дней цены поддержа-ны наступающим межсезоньем. Переходящие запасы какао-бобов на рынке достаточны, но следующий сезон может быть менее урожайным, что способствует росту цен.
Против истекшего июльского контракта на ICE было поставлено 101,61 тыс.тонн какао-бобов происхождением Кот-Дивуар, Камерун и Нигерия. Поставку приняли компании Sucden, Societe Generale International и Macquarie Bank.
По опросу аналитиков Рейтер цены на какао-бобы во второй половине 2017 г. вырастут в связи с ожидаемым падением производства в странах Западной Африки в сезоне 2017-18, что понизит общий уровень избытка. Кроме того, по мнению аналитиков, ожидается ожив-ление спроса на шоколадные изделия, а также рост маржи переработки какао-бобов.
Избыток в сезоне 2017-18 оценивается на уровне +100 тыс.тонн против +350 тыс.тонн в се-зоне 2016-17. Производство в Кот-Дивуаре в сезоне 2016-17 составит 2,0 млн.тонн, в Гане – 915 тыс.тонн. В сезоне 2017-18 производство в этих странах оценивается на уровне 1,9 млн.тонн и 850 тыс.тонн соответственно.
Росту цен может способствовать закрытие части короткой спекулятивной позиции, которая достигла рекордных размеров, а также валютные колебания.
По данным за 2 кв. 2017 г. переработка какао-бобов выросла в Азии на 5,6% г/г, а также в Европе – 2,1% г/г. В Северной Америке произошло снижение переработки какао-бобов на 1,2%.
По состоянию на 27 июля 2017 г. Ratio на какао-порошок подросло до 2,62 пунктов против 2,56 пунктов в конце мая 2017 г., дифференциалы на поставку какао-бобов из стран Запад-ной Африки слегка понизились.
По оценке Citi Research Commodities баланс мирового рынка какао-бобов в сезоне 2016-17 имеет дефицит +350 тыс.тонн, в сезоне 2017-18 избыток снизится до 175-200 тыс.тонн.
Прибытие какао-бобов в порты Кот-Дивуара по состоянию на 23 июля 2017 г. составило 1,926 млн.тонн, что на 35% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Объемы еже-недельного поступления пока остаются высокими. Периодические дожди размывают дороги и замедляют уборку урожая, но пока это не сказывается на объемах. По некоторым оценкам возможно сокращение объема нового урожая на 20-30%.
Переработка какао-бобов с начала сезона 2016-17 по конец июня 2017 г. в Кот-Дивуаре выросла до 389 тыс.тонн против 342 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона.
Правительство Кот-Дивуара планирует к концу сентября – началу нового сезона - продать 1,2-1,25 млн.тонн какао-бобов сезона 2017-18. Планируется сохранить закупочную цену для фермеров на уровне 700CFA. По состоянию на 4 июля по форвардным контрактам было продано 1,1 млн.тонн какао-бобов.
Экспорт какао-бобов из Кот-Дивуара с начала сезона 2016-17 по конец июня 2017 г. соста-вил 1212,34 тыс.тонн против 1059,8 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экс-порт какао-продуктов с начала сезона 2016-17 по конец июня 2017 г. составил 330,8 тыс.тонн против 302,9 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона.
Закупки какао-бобов компанией Cocobod сезона 2016-17 по состоянию на 31 мая 2017 г. составили 882,2 тыс.тонн, что на 35,4% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Общий урожай какао-бобов сезона 2016-17 может превысить 950 тыс.тонн, потенциал про-межуточного урожая хороший.
Компания Cocobod временно приостановила закупки бобов промежуточного урожая, оцен-ка которого повышена до 120 тыс.тонн. Контрабандные поставки в страну в сезоне 2016-17 оцениваются на уровне 80 тыс.тонн, которые в основном пришли из Кот-Дивуара, где прави-тельство понизило закупочные цены для промежуточного урожая.
В прошедший период цены на кофе в Нью-Йорке установили новый минимум на уровне 116,92 центов за фунт под влиянием спекулятивных продаж, после чего начали резко расти, и восстановились до уровня 139 центов за фунт. Цены на кофе сорта робуста в Лондоне так-же снижались, но не столь значительно, после чего показали рост. Рынок кофе поддержан понизившимся экспортом, ухудшением качества бобов в Бразилии и падением бразильских запасов, а также техническими факторами.
Заморозки в Бразилии оказали поддержку ценам кофе сорта арабика, а ухудшение пер- спектив урожая кофе во Вьетнаме поддерживает рынок кофе сорта робуста. На рынке ро- буста уже наблюдается некоторая дефицитность поставок, поскольку фермеры понизили продажи.
В середине июня был опубликован полугодовой отчет Минсельхоза США, в котором дава- лась пересмотренная оценка баланса мирового рынка кофе. По июньским оценкам баланс мирового рынка кофе в сезоне 2017-18 закроется с избытком в +1,7 млн.мешков против избытка в +3,6 млн.мешков в сезоне 2016-17.
Мировое производство кофе в сезоне 2017-18 вырастет на 0,1% к прошлому сезону, а ми- ровое потребление вырастет на 1,3%. Мировые запасы кофе слегка понизятся и составят 34 млн.мешков. МСХ США ожидает снижение урожая в сезоне 2017-18 в Бразилии и рост во Вьетнаме, Индонезии и Колумбии.
По опросу аналитиков Рейтер цены на кофе сорта арабика будут расти во 2 полугодии 2017 г. в связи с ростом дефицита поставок из-за падения запасов. Средняя прогнозируемая цена кофе сорта арабика на конец года ожидается на уровне 1,55 центов за фунт. Урожай в Бра- зилии в среднем оценивается на уровне 50 млн.мешков, из которых 38 млн.мешков - араби- ка, 12 млн.мешков – робуста.
Поставки сорта робуста ожидаются плотными до начала урожая кофе во Вьетнаме в октяб- ре-ноябре 2017 г. Урожай во Вьетнаме в среднем оценивается на уровне 28 млн.мешков. Средний прогноз цен на кофе сорта робуста составляет 2080$/тонна.
По оценке компании Marex Spectron дефицит мирового рынка кофе в сезоне 2017-18 может оставить -4,4 млн.мешков. Компания отмечает, что текущие цены сорта арабика не отража- ют дефицит поставок.
Экспорт кофе в мире в мае 2017 г. вырос на 8,8% в годовом выражении до 10,878 млн.мешков. Экспорт кофе за 8 месяцев сезона 2016-17 составил 81,316 млн.мешков, что на 5,0% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Мировой экспорт кофе сорта арабика составил 51,11 млн.мешков (+5,7%), экспорт сорта робуста составил 30,206 млн.мешков (+3,9%).
Сертифицированные запасы кофе на складах биржи ICE в прошедший период выросли на 5,0%. Запасы кофе на бирже ICE на конец мая 2017 г. составили 1,7 млн.мешков против 1,48 млн.мешков на конец мая 2016 г. Запасы кофе на бирже LIFFE на конец мая 2017 г. составили 2,81 млн.мешков против 2,53 млн.мешков на конец мая 2016 г.
Запасы зеленого кофе в США по данным GCA на конец июня 2017 г. составили 7,29 млн.мешков против 7,11 млн.мешков на конец мая 2017 г. Запасы кофе в Европе в марте 2017 г. выросли на 2,9% к февралю 2017 г. до 663,62 тыс.мешков.
По данным Safras&Mercado по состоянию на 27 июня 2017 г. в Бразилии было убрано 44% урожая кофе в Бразилии или 22,5 млн.мешков против 47% на аналогичную дату прошлого года. По оценке Safras&Mercado производство кофе в сезоне 2016-17 составит 51,16 млн.мешков.
В середине июня на рынок были выброшены большие объемы кофе сорта арабика, что ударило по ценам. В первых партиях кофе сезона 2017-18 наблюдался большой процент мелких зерен, что ухудшает оценки перспектив урожая. Холодная погода не нанесла боль- шого ущерба кофейным плантациям, но может отразиться на объеме урожая сезона 2018- 19.
По оценке компании Comexim урожай кофе в Бразилии в сезоне 2017-18 может составить 52 млн.мешков, а в сезоне 2018-19 – 65 млн.мешков. Мировой рынок в сезоне 2017-18 может закрыться с дефицитом в -4,2 млн.мешков.
Экспорт кофе из Бразилии в июне 2017 г. составил 1,905 млн.мешков против 2,364 млн.мешков в июне 2016 г. и 2,29 млн.мешков в мае 2017 г. Общий экспорт за 9 мес. сезона 2016-17 составил 22,238 млн.мешков против 24,1 млн.мешков в аналогичный период про- шлого сезона.
Коммерческие запасы кофе в Бразилии по состоянию на конец марта 2017 г. составили 9,86 млн.мешков, что на 27% ниже, чем год назад. Государственные запасы кофе составля- ли 255 тыс.мешков, что также является весьма низким уровнем.
Аналитические агентства продолжают выпускать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2017-18. Сильная обрезка деревьев кофе увеличивает шансы на рост урожая в сезоне 2018- 19.
Прогнозы по бразильскому урожаю кофе, млн.мешков
Экспорт кофе из Вьетнама в июне 2017 г. составил 1,5 млн.мешков против 2,64 млн.мешков в июне 2016 г. и 2,03 млн.мешков в мае 2017 г. Экспорт кофе за 9 мес. сезона 2016-17 со- ставил 19,86 млн.мешков, что на 12,2% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в июле оценивается на уровне 1,67 млн.мешков.
Отмечается повсеместная дефицитность поставок кофе сорта робуста, который пока покры- вается за счет накопленных запасов. Премии на поставку кофе из Вьетнама и Индонезии растут.
Прогнозы по вьетнамскому урожаю кофе, млн.мешков
Экспорт кофе из Колумбии в мае 2017 г. составил 0,84 млн.мешков против 0,92 млн.мешков в мае 2016 г. и 0,936 в апреле 2017 г. Производство кофе в мае 2017 г. составило 0,901 млн.мешков. Экспорт кофе из Колумбии за 8 мес. сезона 2016-17 составил 9,202 млн.мешков, что на 7,2% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона.
Экспорт кофе из Индонезии в мае 2017 г. составил 16,798 тыс.тонн против 4,637 тыс.тонн в мае 2016 г. Экспорт кофе за 5 мес. 2017 г. составил 70,915 тыс.тонн против 40,821 тыс.тонн в январе-мае 2016 г.
В прошедший период цены на сахар-сырец показали значительное снижение, достигнув минимума на уровне 12,75 центов за фунт, после чего восстановились к уровню 15,0 центов за фунт под влиянием роста импорта в Индию. Тем не менее, фундаментальные факторы указывают на формирующийся избыток на мировом рынке сахара, поэтому текущий рост также связан с закрытием большого количества накопленных спекулятивных коротких пози- ций.
Отмечается, что рост цен приведет к увеличению производства сахара в основных регионах производства. В Бразилии паритет цен с этанолом уже перевернулся в пользу производства сахара, особенно после официального снижения цен на бензин и введения импортной по- шлины на этанол.
Поставка по истекшему июльскому контракту в Нью-Йорке составила 1,613 млн.тонн или 31,755 тыс. лотов, что стало второй по величине июльской поставкой с 1989 г. Поставку приняли компании Wilmar и Bunge.
Импорт сахара в Китай в июне 2017 г. снизился на 62,2% в годовом выражении до 139,52 тыс.тонн. Импорт за 6 мес. 2017 г. вырос на 6% до 1,414 млн.тонн, основные поставки про- изводились с Кубы. Производство сахара на конец мая 2017 г. составило 9,3 млн.тонн про- тив 8,7 млн.тонн в аналогичный период 2016 г. Потребление сахара в Китае оценивается на уровне 15 млн.тонн. Правительство усиливает контроль за контрабандой сахара.
Индийское правительство разрешило беспошлинно импортировать 500 тыс.тонн сахара до конца июня 2017 г. для сдерживания роста внутренних цен на сахар. При этом импортная пошлина в новом сезоне 2017-18, начинающемся с октября 2017 г., возможно будет повы- шена до 40-50%. Производство сахара в Индии в новом сезоне оценивается на уровне 25 млн.тонн.
По оценке ЕК производство сахара в ЕС в сезоне 2017-18 может вырасти до 20,1 млн.тонн, что на 20% выше производства в сезоне 2016-17. Импорт сахара предварительным по оценкам в новом сезоне снизится на 49% до 1,5 млн.тонн.
Уборка сахарного тростника в Бразилии по данным UNICA по состоянию с начала сезона 2017-18 по конец июня 2017 г. составила 198,74 млн.тонн, что на 7,8% ниже, чем в анало- гичный период прошлого сезона. Урожайность сахарного тростника снизилась на 0,4% г/г до 123,17 кг/тонна. Производство сахара составило 11,04 (+0,3% г/г), производство этано- ла – 7,6 млрд.литров (-14,3% г/г). В сахара перерабатывалось 47,4% тростника, в этанол – 52,6%.
Морозная погода, наблюдавшаяся в Бразилии в июне 2017 г., немного повредила сахарные плантации. Сухая погода способствовала уборке урожая.
Экспорт сахара из Бразилии в июне 2017 г. вырос на 32,6% к маю 2017 г. до 2,636 млн.тонн, экспорт сахара в начала сезона 2017-18 составил 5,748 млн.тонн (+13,7% к ана- логичному периоду прошлого сезона). Экспорт этанола из Бразилии в июне 2017 г. вырос на 90,5% к маю 2017 г. до 0,160 млн.литров. Экспорт этанола безнадежно отстает от уровня экспорта прошлого сезона.
Оценка производства тростника и сахара в Бразилии
По оценке компании Green Pool избыток сахара в сезоне 2017-18 может составить +5,5 млн.тонн против дефицита в +2,04 млн.тонн в сезоне 2016-17. В региональном разрезе су- ществует риск накопления запасов в Индии, России и Таиланде. Мировое потребление са- хара в сезоне 2017-18 составит 181,87 млн.тонн, а мировое производство вырастет до 188,43 млн.тонн за счет увеличения производства из-за роста цен.
По оценке DATAGRO избыток сахара на мировом рынке в сезоне 2017-18 составит +560 тыс.тонн.
Компания Tropical Research Services повысила оценку мирового избытка в сезоне 2017-18 до +3,57 млн.тонн против дефицита в -5,6 млн.тонн в сезоне 2016-17. Мировое производ- ство оценивается на уровне 187,35 млн.тонн, а мировое потребление – на уровне 183,78 млн.тонн. В прогнозе был увеличен размер производства в Пакистане и уменьшен размер ожидаемого потребления в Китае.
По оценке компании Sucden избыток сахара на мировом рынке в сезоне 2017-18 ожидается в размере +3,5 млн.тонн. Мировое производство вырастет до рекордного уровня 183 млн.тонн за счет роста в ЕС, Китае, Таиланде, Индии. Мировое потребление оценивается на уровне 180 млн.тонн после восстановления потребления в Китае и Индии.
По оценке ISO излишек сахара на мировом рынке в сезоне 2017-18 составит +3,0 млн.тонн против дефицита в -6,5 млн.тонн в сезоне 2016-17. При этом излишек сахара может сохра- ниться в сезоне 2018-19 в случае продолжения роста объемов производства. Мировые цены на сахар по оценке ISO продолжат снижаться
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В прошедший период цены на какао-бобы находились под сильным давлением продаж из-за огромного собранного в странах Западной Африки урожая какао-бобов сезона 2016-17. Рынок даже не реагировал на периодически возникающие волнения военно-политического характера в Кот-Дивуаре, которые к тому же были быстро подавлены.
Погодные условия оставались благоприятными для сбора промежуточного урожая, хотя в настоящее время влага несколько избыточна. В последние несколько дней цены поддержа-ны наступающим межсезоньем. Переходящие запасы какао-бобов на рынке достаточны, но следующий сезон может быть менее урожайным, что способствует росту цен.
Против истекшего июльского контракта на ICE было поставлено 101,61 тыс.тонн какао-бобов происхождением Кот-Дивуар, Камерун и Нигерия. Поставку приняли компании Sucden, Societe Generale International и Macquarie Bank.
По опросу аналитиков Рейтер цены на какао-бобы во второй половине 2017 г. вырастут в связи с ожидаемым падением производства в странах Западной Африки в сезоне 2017-18, что понизит общий уровень избытка. Кроме того, по мнению аналитиков, ожидается ожив-ление спроса на шоколадные изделия, а также рост маржи переработки какао-бобов.
Избыток в сезоне 2017-18 оценивается на уровне +100 тыс.тонн против +350 тыс.тонн в се-зоне 2016-17. Производство в Кот-Дивуаре в сезоне 2016-17 составит 2,0 млн.тонн, в Гане – 915 тыс.тонн. В сезоне 2017-18 производство в этих странах оценивается на уровне 1,9 млн.тонн и 850 тыс.тонн соответственно.
Росту цен может способствовать закрытие части короткой спекулятивной позиции, которая достигла рекордных размеров, а также валютные колебания.
По данным за 2 кв. 2017 г. переработка какао-бобов выросла в Азии на 5,6% г/г, а также в Европе – 2,1% г/г. В Северной Америке произошло снижение переработки какао-бобов на 1,2%.
По состоянию на 27 июля 2017 г. Ratio на какао-порошок подросло до 2,62 пунктов против 2,56 пунктов в конце мая 2017 г., дифференциалы на поставку какао-бобов из стран Запад-ной Африки слегка понизились.
По оценке Citi Research Commodities баланс мирового рынка какао-бобов в сезоне 2016-17 имеет дефицит +350 тыс.тонн, в сезоне 2017-18 избыток снизится до 175-200 тыс.тонн.
Прибытие какао-бобов в порты Кот-Дивуара по состоянию на 23 июля 2017 г. составило 1,926 млн.тонн, что на 35% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона. Объемы еже-недельного поступления пока остаются высокими. Периодические дожди размывают дороги и замедляют уборку урожая, но пока это не сказывается на объемах. По некоторым оценкам возможно сокращение объема нового урожая на 20-30%.
Переработка какао-бобов с начала сезона 2016-17 по конец июня 2017 г. в Кот-Дивуаре выросла до 389 тыс.тонн против 342 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона.
Правительство Кот-Дивуара планирует к концу сентября – началу нового сезона - продать 1,2-1,25 млн.тонн какао-бобов сезона 2017-18. Планируется сохранить закупочную цену для фермеров на уровне 700CFA. По состоянию на 4 июля по форвардным контрактам было продано 1,1 млн.тонн какао-бобов.
Экспорт какао-бобов из Кот-Дивуара с начала сезона 2016-17 по конец июня 2017 г. соста-вил 1212,34 тыс.тонн против 1059,8 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона. Экс-порт какао-продуктов с начала сезона 2016-17 по конец июня 2017 г. составил 330,8 тыс.тонн против 302,9 тыс.тонн в аналогичный период прошлого сезона.
Закупки какао-бобов компанией Cocobod сезона 2016-17 по состоянию на 31 мая 2017 г. составили 882,2 тыс.тонн, что на 35,4% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Общий урожай какао-бобов сезона 2016-17 может превысить 950 тыс.тонн, потенциал про-межуточного урожая хороший.
Компания Cocobod временно приостановила закупки бобов промежуточного урожая, оцен-ка которого повышена до 120 тыс.тонн. Контрабандные поставки в страну в сезоне 2016-17 оцениваются на уровне 80 тыс.тонн, которые в основном пришли из Кот-Дивуара, где прави-тельство понизило закупочные цены для промежуточного урожая.
В прошедший период цены на кофе в Нью-Йорке установили новый минимум на уровне 116,92 центов за фунт под влиянием спекулятивных продаж, после чего начали резко расти, и восстановились до уровня 139 центов за фунт. Цены на кофе сорта робуста в Лондоне так-же снижались, но не столь значительно, после чего показали рост. Рынок кофе поддержан понизившимся экспортом, ухудшением качества бобов в Бразилии и падением бразильских запасов, а также техническими факторами.
Заморозки в Бразилии оказали поддержку ценам кофе сорта арабика, а ухудшение пер- спектив урожая кофе во Вьетнаме поддерживает рынок кофе сорта робуста. На рынке ро- буста уже наблюдается некоторая дефицитность поставок, поскольку фермеры понизили продажи.
В середине июня был опубликован полугодовой отчет Минсельхоза США, в котором дава- лась пересмотренная оценка баланса мирового рынка кофе. По июньским оценкам баланс мирового рынка кофе в сезоне 2017-18 закроется с избытком в +1,7 млн.мешков против избытка в +3,6 млн.мешков в сезоне 2016-17.
Мировое производство кофе в сезоне 2017-18 вырастет на 0,1% к прошлому сезону, а ми- ровое потребление вырастет на 1,3%. Мировые запасы кофе слегка понизятся и составят 34 млн.мешков. МСХ США ожидает снижение урожая в сезоне 2017-18 в Бразилии и рост во Вьетнаме, Индонезии и Колумбии.
По опросу аналитиков Рейтер цены на кофе сорта арабика будут расти во 2 полугодии 2017 г. в связи с ростом дефицита поставок из-за падения запасов. Средняя прогнозируемая цена кофе сорта арабика на конец года ожидается на уровне 1,55 центов за фунт. Урожай в Бра- зилии в среднем оценивается на уровне 50 млн.мешков, из которых 38 млн.мешков - араби- ка, 12 млн.мешков – робуста.
Поставки сорта робуста ожидаются плотными до начала урожая кофе во Вьетнаме в октяб- ре-ноябре 2017 г. Урожай во Вьетнаме в среднем оценивается на уровне 28 млн.мешков. Средний прогноз цен на кофе сорта робуста составляет 2080$/тонна.
По оценке компании Marex Spectron дефицит мирового рынка кофе в сезоне 2017-18 может оставить -4,4 млн.мешков. Компания отмечает, что текущие цены сорта арабика не отража- ют дефицит поставок.
Экспорт кофе в мире в мае 2017 г. вырос на 8,8% в годовом выражении до 10,878 млн.мешков. Экспорт кофе за 8 месяцев сезона 2016-17 составил 81,316 млн.мешков, что на 5,0% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Мировой экспорт кофе сорта арабика составил 51,11 млн.мешков (+5,7%), экспорт сорта робуста составил 30,206 млн.мешков (+3,9%).
Сертифицированные запасы кофе на складах биржи ICE в прошедший период выросли на 5,0%. Запасы кофе на бирже ICE на конец мая 2017 г. составили 1,7 млн.мешков против 1,48 млн.мешков на конец мая 2016 г. Запасы кофе на бирже LIFFE на конец мая 2017 г. составили 2,81 млн.мешков против 2,53 млн.мешков на конец мая 2016 г.
Запасы зеленого кофе в США по данным GCA на конец июня 2017 г. составили 7,29 млн.мешков против 7,11 млн.мешков на конец мая 2017 г. Запасы кофе в Европе в марте 2017 г. выросли на 2,9% к февралю 2017 г. до 663,62 тыс.мешков.
По данным Safras&Mercado по состоянию на 27 июня 2017 г. в Бразилии было убрано 44% урожая кофе в Бразилии или 22,5 млн.мешков против 47% на аналогичную дату прошлого года. По оценке Safras&Mercado производство кофе в сезоне 2016-17 составит 51,16 млн.мешков.
В середине июня на рынок были выброшены большие объемы кофе сорта арабика, что ударило по ценам. В первых партиях кофе сезона 2017-18 наблюдался большой процент мелких зерен, что ухудшает оценки перспектив урожая. Холодная погода не нанесла боль- шого ущерба кофейным плантациям, но может отразиться на объеме урожая сезона 2018- 19.
По оценке компании Comexim урожай кофе в Бразилии в сезоне 2017-18 может составить 52 млн.мешков, а в сезоне 2018-19 – 65 млн.мешков. Мировой рынок в сезоне 2017-18 может закрыться с дефицитом в -4,2 млн.мешков.
Экспорт кофе из Бразилии в июне 2017 г. составил 1,905 млн.мешков против 2,364 млн.мешков в июне 2016 г. и 2,29 млн.мешков в мае 2017 г. Общий экспорт за 9 мес. сезона 2016-17 составил 22,238 млн.мешков против 24,1 млн.мешков в аналогичный период про- шлого сезона.
Коммерческие запасы кофе в Бразилии по состоянию на конец марта 2017 г. составили 9,86 млн.мешков, что на 27% ниже, чем год назад. Государственные запасы кофе составля- ли 255 тыс.мешков, что также является весьма низким уровнем.
Аналитические агентства продолжают выпускать оценки урожая кофе в Бразилии в сезоне 2017-18. Сильная обрезка деревьев кофе увеличивает шансы на рост урожая в сезоне 2018- 19.
Прогнозы по бразильскому урожаю кофе, млн.мешков
Экспорт кофе из Вьетнама в июне 2017 г. составил 1,5 млн.мешков против 2,64 млн.мешков в июне 2016 г. и 2,03 млн.мешков в мае 2017 г. Экспорт кофе за 9 мес. сезона 2016-17 со- ставил 19,86 млн.мешков, что на 12,2% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в июле оценивается на уровне 1,67 млн.мешков.
Отмечается повсеместная дефицитность поставок кофе сорта робуста, который пока покры- вается за счет накопленных запасов. Премии на поставку кофе из Вьетнама и Индонезии растут.
Прогнозы по вьетнамскому урожаю кофе, млн.мешков
Экспорт кофе из Колумбии в мае 2017 г. составил 0,84 млн.мешков против 0,92 млн.мешков в мае 2016 г. и 0,936 в апреле 2017 г. Производство кофе в мае 2017 г. составило 0,901 млн.мешков. Экспорт кофе из Колумбии за 8 мес. сезона 2016-17 составил 9,202 млн.мешков, что на 7,2% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона.
Экспорт кофе из Индонезии в мае 2017 г. составил 16,798 тыс.тонн против 4,637 тыс.тонн в мае 2016 г. Экспорт кофе за 5 мес. 2017 г. составил 70,915 тыс.тонн против 40,821 тыс.тонн в январе-мае 2016 г.
В прошедший период цены на сахар-сырец показали значительное снижение, достигнув минимума на уровне 12,75 центов за фунт, после чего восстановились к уровню 15,0 центов за фунт под влиянием роста импорта в Индию. Тем не менее, фундаментальные факторы указывают на формирующийся избыток на мировом рынке сахара, поэтому текущий рост также связан с закрытием большого количества накопленных спекулятивных коротких пози- ций.
Отмечается, что рост цен приведет к увеличению производства сахара в основных регионах производства. В Бразилии паритет цен с этанолом уже перевернулся в пользу производства сахара, особенно после официального снижения цен на бензин и введения импортной по- шлины на этанол.
Поставка по истекшему июльскому контракту в Нью-Йорке составила 1,613 млн.тонн или 31,755 тыс. лотов, что стало второй по величине июльской поставкой с 1989 г. Поставку приняли компании Wilmar и Bunge.
Импорт сахара в Китай в июне 2017 г. снизился на 62,2% в годовом выражении до 139,52 тыс.тонн. Импорт за 6 мес. 2017 г. вырос на 6% до 1,414 млн.тонн, основные поставки про- изводились с Кубы. Производство сахара на конец мая 2017 г. составило 9,3 млн.тонн про- тив 8,7 млн.тонн в аналогичный период 2016 г. Потребление сахара в Китае оценивается на уровне 15 млн.тонн. Правительство усиливает контроль за контрабандой сахара.
Индийское правительство разрешило беспошлинно импортировать 500 тыс.тонн сахара до конца июня 2017 г. для сдерживания роста внутренних цен на сахар. При этом импортная пошлина в новом сезоне 2017-18, начинающемся с октября 2017 г., возможно будет повы- шена до 40-50%. Производство сахара в Индии в новом сезоне оценивается на уровне 25 млн.тонн.
По оценке ЕК производство сахара в ЕС в сезоне 2017-18 может вырасти до 20,1 млн.тонн, что на 20% выше производства в сезоне 2016-17. Импорт сахара предварительным по оценкам в новом сезоне снизится на 49% до 1,5 млн.тонн.
Уборка сахарного тростника в Бразилии по данным UNICA по состоянию с начала сезона 2017-18 по конец июня 2017 г. составила 198,74 млн.тонн, что на 7,8% ниже, чем в анало- гичный период прошлого сезона. Урожайность сахарного тростника снизилась на 0,4% г/г до 123,17 кг/тонна. Производство сахара составило 11,04 (+0,3% г/г), производство этано- ла – 7,6 млрд.литров (-14,3% г/г). В сахара перерабатывалось 47,4% тростника, в этанол – 52,6%.
Морозная погода, наблюдавшаяся в Бразилии в июне 2017 г., немного повредила сахарные плантации. Сухая погода способствовала уборке урожая.
Экспорт сахара из Бразилии в июне 2017 г. вырос на 32,6% к маю 2017 г. до 2,636 млн.тонн, экспорт сахара в начала сезона 2017-18 составил 5,748 млн.тонн (+13,7% к ана- логичному периоду прошлого сезона). Экспорт этанола из Бразилии в июне 2017 г. вырос на 90,5% к маю 2017 г. до 0,160 млн.литров. Экспорт этанола безнадежно отстает от уровня экспорта прошлого сезона.
Оценка производства тростника и сахара в Бразилии
По оценке компании Green Pool избыток сахара в сезоне 2017-18 может составить +5,5 млн.тонн против дефицита в +2,04 млн.тонн в сезоне 2016-17. В региональном разрезе су- ществует риск накопления запасов в Индии, России и Таиланде. Мировое потребление са- хара в сезоне 2017-18 составит 181,87 млн.тонн, а мировое производство вырастет до 188,43 млн.тонн за счет увеличения производства из-за роста цен.
По оценке DATAGRO избыток сахара на мировом рынке в сезоне 2017-18 составит +560 тыс.тонн.
Компания Tropical Research Services повысила оценку мирового избытка в сезоне 2017-18 до +3,57 млн.тонн против дефицита в -5,6 млн.тонн в сезоне 2016-17. Мировое производ- ство оценивается на уровне 187,35 млн.тонн, а мировое потребление – на уровне 183,78 млн.тонн. В прогнозе был увеличен размер производства в Пакистане и уменьшен размер ожидаемого потребления в Китае.
По оценке компании Sucden избыток сахара на мировом рынке в сезоне 2017-18 ожидается в размере +3,5 млн.тонн. Мировое производство вырастет до рекордного уровня 183 млн.тонн за счет роста в ЕС, Китае, Таиланде, Индии. Мировое потребление оценивается на уровне 180 млн.тонн после восстановления потребления в Китае и Индии.
По оценке ISO излишек сахара на мировом рынке в сезоне 2017-18 составит +3,0 млн.тонн против дефицита в -6,5 млн.тонн в сезоне 2016-17. При этом излишек сахара может сохра- ниться в сезоне 2018-19 в случае продолжения роста объемов производства. Мировые цены на сахар по оценке ISO продолжат снижаться
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter