Промсвязьбанк | Акции

Российский рынок умеренно снизился

7 августа 2017  Источник http://psbinvest.ru/ PDF
Мировые фондовые рынки

Большинство ключевых биржевых индексов Европы в пятницу выросли (EuroTOP: +1,0%; DAX: +1,2%; CAC40: +1,4%; FT MIB: +0.7%), позитивно отреагировав на откат европейских валют и устойчивость товарных рынков. Все ключевые сектора выросли, прибавив в пределах 1,7%. В лидерах роста - банки, турбизнес и пищевая пром-сть.

Индекс Dow Jones (+0,3%) продолжил обновлять исторические максимумы на фоне сильных данных по числу новых рабочих мест по итогам июля (+209 тыс.), свидетельствующих о крепости экономического роста, и сохранившемся спросе на «фишки» (Goldman Sachs: +2,6%; HomeDepot: +1,3%; JPMorgan: +1,3%). Индексы S&P500 (+0,2%) и Nasdaq Comp (+0,2%) также подросли; ключевые сектора показали сдержанную динамику.

Российский фондовый рынок

По итогам пятничных торгов основные российские фондовые индексы умеренно снизились (ММВБ: -0,6%; РТС: -0,3%), следуя за неагрессивной фиксацией краткосрочной прибыли в наиболее «весовых» секторах. Поводом для негативной динамики выступили некоторое ухудшение настроений на мировых рынках, с внутридневным давлением на нефтяные котировки. Торговая активность на рынке в последний день недели заметно снизилась: объем торгов акциями составил менее 23 млрд руб. впервые за месяц.

Наиболее выраженно тенденция к фиксации прибыли коснулась акций нефтегазовых компаний, где возглавили снижение бумаги Татнефти (-2,5%) и Сургутнефтегаза (-2,0%), в начале августа тестировавшие максимумы с начала лета, а также безыдейные бумаги Башнефти (-1,8%), обновляющие минимумы с начала 2016 г. В данном сегменте лишь «префы» Транснефти (+0,4%) смогли остаться в «плюсе». Впрочем, стоит отметить, что ключевые «фишки» сегмента, хоть и скорректировались, но смотрелись достаточно неплохо (Газпром: -0,1%; Роснефть: -0,3%;Лукойл: -0,9%).

В финансовом секторе прервали отскок от 6 копеек акции ВТБ (-1,7%), перед очередным судебным заседанием подпали под давление акции АФК Система (-1,6%). Акции Сбербанка (оа: -0,2%; па: +0,3%) не показали единой динамики, - данные бумаги остаются весьма интересными со среднесрочной точки зрения.

В металлургическом и горнодобывающем секторе отступили от локальных максимумов РусАл (-2,7%) и Полиметалл (-4,4%). Среди остальных бумаг здесь слабее рынка была лишь Алроса (-0,9%), что мы связываем с информацией об аварии на шахте в Мирном. Вместе с тем, остальные бумаги смотрелись достаточно неплохо, даже несмотря на крепость рубля. В частности, акции Полюс Золото (+0,8%) и ММК (+2,8%) подорожали, удержав важные с технической точки зрения уровни (2900-2920 руб. и 34-34,3 руб. соответственно) и сформировав, по нашему мнению, базу для развития роста. Из прочих бумаг отметим «взлет» Дикси (+4,1%), а также Аэрофлот (+0,6%), удержавшийся выше 205 руб. Евгений Локтюхов

Товарные рынки

Нефть на сегодняшнее утро торгуется по 52,2 долл./барр. в ожидании технической встречи ОПЕК+ (сегодня-завтра). Из новостей отметим данные по числу буровых в США, которые за неделю сократились на единицу – до 765 шт. Также появились новости о приостановке добычи на месторождении Шарара (ок. 200 тыс. барр./день) в Ливии в связи с забастовкой рабочих. Диапазон 50-53 долл./барр. остается актуальным на ближ.время.

Екатерина Крылова

Наши прогнозы и рекомендации

Мировые рынки по-прежнему испытывают недостаток сильных драйверов для роста, хотя настроения на рынках остаются «бычьими». Определенную поддержку рынкам в начале недели оказывает пятничная статистика по рынку труда в США, обеспечившая восстановление рыночных ожиданий ускорения инфляции и повышения ключевой ставки ФРС (вероятность «хайка» до конца года, судя по фьючерсам на ставку ФРС, превысила 40%): число новых рабочих мест в американской экономике, без учета сельского хозяйства, составило в июле 209 тыс, что заметно превзошло консенсус Рейтер; динамика средних зарплат в США несколько ускорилась (0,3% м/м против 0,2% м/м в июне). Сильные данные позволили доллару окрепнуть, а индексу Dow Jones – в очередной раз обновить исторические максимумы. Статистика по США помогла и товарным рынкам. Так, котировки нефти марки Brent смогли остаться в верхней части нашего целевого диапазона 50-53 долл./барр.

Конъюнктуру мировых рынков в начале недели мы оцениваем как умеренно позитивную: рассчитываем, что и индексы S&P500 и Nasdaq Composite смогут последовать за Dow Jones и обновить исторические максимумы. Из важных событий начала недели отметим технический комитет ОПЕК+ (сегодня-завтра), а также публикацию торгового баланса КНР (вторник).

Вместе с тем, высокие оценки рынков развитых стран, сложная политическая обстановка в США, где сохраняется давление на Д.Трампа, а также скудный экономический календарь ближайших дней (из статистики развитых стран стоит выделить, на наш взгляд, лишь ИПЦ по США, который выйдет в пятницу) будут вести к сохранению сегментированного спроса на фондовые активы и сдерживать покупки на горизонте этой недели.

Российский фондовый рынок смотрится в условиях стабильной рублевой цены на нефть достаточно неплохо. Откат индекса ММВБ к 100-дневной средней мы считаем достаточно естественным, но полагаем, что потенциал дальнейшего снижения ограничен. Сегодня ждем нейтрального открытия торгов акциями, считая вероятным удержание индексом ММВБ зоны 1950-1970 пунктов. По-прежнему смотрим на перспективы рынка в августе позитивно, рассчитывая увидеть движение индекса ММВБ к следующему сильному уровню сопротивления, расположенному, по нашему мнению, вблизи отметки 2050 пунктов.

Евгений Локтюхов

Взгляд на рынок

Индекс ММВБ

Сегодня ждем нейтрального открытия торгов акциями, считая вероятным удержание индексом ММВБ зоны 1950-1970 пунктов. По-прежнему смотрим на перспективы рынка в августе позитивно, рассчитывая увидеть движение индекса ММВБ к следующему сильному уровню сопротивления, расположенному, по нашему мнению, вблизи отметки 2050 пунктов.

ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ

Чистая прибыль Роснефти (ПОКУПАТЬ) по МСФО в I полугодии снизилась на 20%, до 81 млрд рублей – НЕЙТРАЛЬНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Падение цен на нефть по сравнению с 1 кв. 2017 года было компенсировано увеличением объемов реализации нефти (+15,7%), что позволило сохранить выручку на уровне 1 кв. В то же время компания сократила EBITDA и маржу по этому показателю, что связано с увеличением издержек за счет роста покупки нефти на стороне. При этом Роснефть существенно увеличила чистую прибыль к уровню 1 кв. (в 5,2 раза), но полугодовой результат ниже показателя прошлого года. В целом мы нейтрально оцениваем отчетность компании за 2 кв. 2017 года.

ММК (ДЕРЖАТЬ) во II квартале увеличил EBITDA НА 0,7%, до $455 млн – ПОЗИТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты ММК по ключевым финансовым показателям оказались лучше ожиданий рынка. Рост выручки компании обеспечен увеличением объемов реализации и укреплением рубля. Однако крепкий рубль оказал негативное влияния на издержки компании: они росли опережающими темпами, что стало причиной падения как EBITDA, так и EBITDA margin. Тем не менее, в целом результаты ММК можно назвать сильными.

Из-за затопления рудника АЛРОСА (ПОКУПАТЬ) скорректирует добычу – НЕГАТИВНО

НАШЕ МНЕНИЕ: В 2016 году на рудник мир приходилось 8,5% добычи АЛРОСА. Таким образом, его простой может оказать заметное влияние на производство компании в 2017 году. По прогнозам АЛРОСА в 2017 году планировала увеличить добычу на 4,8% до 39,2 млн карат. Таким образом, если компания не сможет восстановить добычу на нем до конца года, то годовое производство алмазов может быть на уровне 2016 года.

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=352924. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации. Реклама на сайте