Зарипов Руслан Инвесткафе | Облигации

Долговые инструменты сохраняют спокойствие

8 августа 2017  Источник / http://investcafe.ru/blogs/1111/posts/77065
Ни подписанный в США санкционный пакет, ни инфляция, оказавшаяся ниже прогнозов ЦБ, не вдохновили доходности облигаций на заметное движение
События и общая обстановка на рынках долга

Президент США Дональд Трамп в среду, 2 августа, подписал закон о новых санкциях против России, Ирана и КНДР. Также Сенат предлагает изучить возможный эффект от введения полного запрета на инвестиции в российские суверенные долговые бумаги — евробонды и ОФЗ. Однако риски этого пакета уже были учтены в ценах, поэтому рынки почти не отреагировали на них.

По данным АИЖК, рекордно низкие ставки стали драйвером роста российского ипотечного рынка в 1-м полугодии. За первые шесть месяцев 2017 года в России выдано более 420 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму 765 млрд руб. Это на 15% выше, чем в 2016 году, и соответствует уровню рекордного 2014 года. Ставки топа-15 ипотечных кредиторов опустились в июне до 10,1% на первичном рынке жилья и до 10,6% на вторичном, а объем ипотечного портфеля достиг 4,7 трлн руб., что на 37% превышает уровень конца 2014 года.

Дефолт на прошедшей неделе по облигациям серии 01 (купонная выплата) объявил Агрокомплекс.

Регуляторы и операторы финансовых рынков

Средняя максимальная ставка топа-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях за третью декаду июля составила 7,455%.

Минфин России направит 47,6 млрд руб. на покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке с 7 августа по 6 сентября 2017 года.

Доходность инвестирования Внешэкономбанком средств пенсионных накоплений в 1-м полугодии 2017 года составила 8,8% годовых по расширенному инвестиционному портфелю. Как сообщал ранее Росстат, инфляция в РФ с января по июнь составила 2,3%.

Параметры текущих и состоявшихся подписок

Долговые инструменты сохраняют спокойствие


Минфин разместил ОФЗ серии 26220 с постоянным купоном 7,4%, с погашением в 2022 году при спросе 38,03 млрд в объеме 15,00 млрд руб. (100,00% заявленного) по средневзвешенной цене 97,72% номинала со средневзвешенной доходностью 8,09%. Размещены также ОФЗ серии 26219 с постоянным купоном 7,75% и погашением в 2026 году при спросе 34,55 млрд в объеме 19,99 млрд руб. (100,00% заявленного) по средневзвешенной цене 99,60% номинала со средневзвешенной доходностью 7,98%.

С 15 августа регулятор начнет тестирование рынка на предмет размещения собственных купонных облигаций в объеме 150 млрд руб. и погашением 15 ноября. Инструмент призван выступить альтернативой депозитам и корсчетам в условиях структурного профицита ликвидности в банковском секторе. Ставка купона будет привязана к ключевой ставке ЦБ. Регулятор не выходил на рынок облигаций с 2011 года. В июне Госдума приняла закон, снимающий ограничения для выпуска купонных облигаций Банка России. Ранее основным источником изъятия «лишних» денег у банков были депозитные аукционы ЦБ. Сообщается также, что купонные облигации рассматриваются как рычаг снижения спекулятивного давления на рубль.

Денежный рынок и инфляция

Июльская инфляция в России замедлилась до 3,9% в годовом выражении, что ниже целевого показателя ЦБ. В месячном выражении в июле инфляция замедлилась до 0,1% по сравнению с июнем (0,6%). За семь месяцев этого года потребительские цены выросли в стране на 2,4%.

Объем денежной базы в узком определении в России на 28 июля составил 9,2267 трлн руб., что на 140,6 млрд руб. меньше показателя 21 июля. Ставки Mosprime снизились и расположились в диапазоне 8,80-9,04%. Ставка RUONIA повысилась до 8,64%, объем сделок по ней равнялся 95,50 млрд руб. Задолженность банков по операциям репо перед ЦБ составила 453,22 млрд руб. Рост задолженности, вероятно, связан с очередной фактической абсорбцией размещенного недавно выпуска облигаций Роснефти. Сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного репо банки заняли $0,1 млрд под 3,23% годовых на 28 дней и $0,1 млрд под 3,19% годовых на семь дней. Сальдо операций Банка России с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 4 августа было отрицательным и равнялось -241,40 млрд руб.

Состояние публичного рынка долга

Доходности в ОФЗ на прошлой неделе сократились на 0,06 п.п.



В нефтегазовом, строительном и транспортном сегментах рынка корпоративного долга YTM остались без изменений. В торговом сегменте доходности снизились на 0,15 п.п., в энергетическом — на 0,10 п.п., в металлургическом — на 0,07 п.п. В телекоммуникационном сегменте YTM выросли на 0,08 п.п., в банковском — на 0,10 п.п.

Доходности в суверенных еврооблигациях снизились в среднем на 0,01 п.п.



Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=353134. Об использовании информации.