USD/RUB TOM 59.92 (+0.18%) 13:48 мск
EUR/RUB TOM 70.38 (+0.09%) 13:48 мск
Бивалютная корзина 64.62 (+0.13%) 13:48 мск
Факторы в поддержку рубля
• Высокие рублевые процентные ставки могут вновь оказывать поддержку рублю в контексте закрытия рядом спекулянтов «коротких» позиций по валюте РФ (CFTC), либо на фоне покупки ОФЗ под заседание ЦБР 15.09 и ожиданий снижения ставки на 25-50 б.п.
• Рост цен на нефть. Brent 52.47$ (+0.63%).
• Период конвертации дивидендов инвесторами в иностранную валюту плавно подходит к концу.
• Восстановление рублевой стоимости Brent до комфортных уровней для рубля (52.25*60=3135).
Негативные факторы для рубля
• Рост геополитических рисков на фоне словесной перепалки КНДР и США.
• Неоднозначные или даже местами разочаровывающие итоги заседания технического комитета ОПЕК+ в Абу-Даби.
• Аналитики допускают, что Роснефть может придерживать (аккумулировать) валютную выручку, что может снизить для рубля положительный эффект от налогового периода.
• Выступления управляющих ФРС, «минутки» 16.08 и конференция глав мировых ЦБ 24-26.08 в Джексон Хоул все еще могут заставить инвесторов опасаться объявления количественного ужесточения (QT) в США в сентябре.
• Дополнительный спрос на валюту со стороны отпускников, а также компаний перед более высокими выплатами по внешнему долгу РФ в сентябре.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ в 3кв17, дефицит которого, по прогнозам МЭР РФ, может достичь 5$ млрд.
Баланс сил несущественно изменился в рубле в начале недели, хотя, на мой взгляд, вероятность укрепления доллара к 60.5-61 выше вероятности его ослабления в район 59.
Рост цен на нефть в среду (Brent 52.29$ +0.29%) нивелируется для рубля усилением геополитических рисков или очередной словесной перепалкой между КНДР и США накануне. Если данная история получит продолжение, то не исключено, что ряд инвесторов будет сокращать риск по позициям перед выходными, опасаясь дальнейшей эскалации. Позиции «carry trade» в рубле могут оказаться под угрозой в случае большей напряженности, учитывая внешнюю политику РФ и близость к таким странам как Иран, Сирия, КНДР и т.д.
В целом рынок нефти создает противоречивое впечатление для рубля. С одной стороны, по мере завершения периода конвертации дивидендов в валюту текущие уровни по Brent могут начать оказывать поддержку рублю. С другой стороны, очередная встреча нефтяников ОПЕК+ 7-8.08 не так много дала товарному рынку. Позитив, что С.Аравия готова сократить поставки в сентябре еще на 520k б/с, однако, возможно, данного рода хорошие новости уже авансом отыграны рынком, учитывая ралли Brent в предыдущие шесть недель с 45$ до 53$ за баррель и чистую длинную позицию хедж-фондов в нефти (CFTC). Обещания Ирака, ОАЭ и Казахстана следовать договоренностям в рамках сделки ОПЕК+ большого доверия не вызывают.
По-прежнему приходится с опаской смотреть на фактор ФРС. Хороший отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls) в пятницу, отличные данные по открытым вакансиям (JOLTS) вчера повышают вероятность QT в сентябре и, возможно, еще одного повышения ставки в декабре на 25 б.п. Желание играть на повышение в рубле и других валютах по-прежнему может сдерживаться предстоящей публикацией в пятницу данных по инфляции в США за июль (CPI – прогноз 0.2% м/м и 1.8% г/г, предыдущее значение 0% м/м и 1.6% г/г). Даже статистика в рамках ожиданий может, на мой взгляд, стать причиной небольшого давление на развивающиеся валюты.
Из факторов в поддержку российской валюте могут быть вновь высокие рублевые ставки. В данном случае речь идет о том, что банки РФ вновь понесли рублевую ликвидность на депозиты в ЦБР (комментарий аналитиков Велес Капитал), а не на валютный рынок. Также интересно мнение экспертов ВТБ Капитал о том, что высокие рублевые ставки и «короткая» позициям у ряда спекулянтов по рублю (CFTC; есть, что закрывать) может сыграть на руку отечественной валюте при стабильном внешнем фоне и в целом благоприятных ценах на нефть.
Доллар ниже 60 все еще интересен, но ситуация не так плачевна со встречей нефтяников в Абу-Даби и фактором ФРС, чтобы говорить о ралли USDRUB выше 60.50-61.
После снижения бивалютной корзины в предыдущие четыре торговых дня рубль не выглядит более перепроданным. Уровень 64.5 тем временем может претендовать на значимую поддержку – 61.8% и цель в рамках реализовавшейся фигуры ТА «перевернутая голова и плечи».
Бивалютная корзина (Daily).
Технический анализ
Неспособность USDRUB снизиться ниже 21- и 200-дневной средней у 59.7 может означать, что сентимент не на стороне рубля.
Прохождение уровня 61.30/USD (закрытие 2016 г) может подстегнуть закрытие позиций «carry trade» в рубле и ОФЗ, подстегнуть спрос на валюту и ставки на ослабление рубля.
Дальнейшая реализация разворотной фигуры ТА «двойное дно» 56-59 несет в себе риски укрепления доллара в район 62 этим летом. Также цель 62 дает выход вверх на величину диапазона 59-60.5, в котором курс USDRUB был последние полтора месяца.
Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.
Уровни сопротивления – 60.5, 61-61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (Daily).
Позиции (лето 2017 г)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы к росту курса доллара до 62. Также возросли риски (вероятность), что во 2п2017 г курс USDRUB может подняться до 65-67 (санкции, нефть по 40$, ужесточение ДКП мировыми ЦБ, геополитика).
В краткосрочном периоде 58.5-59 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».
Календарь
10-11.08 – ежемесячные отчеты по рынку нефти МЭА и ОПЕК
16.08 – «минутки» к заседанию ФРС 25-26.07
21.08 – заседание мониторингового комитета ОПЕК+
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.09 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 70.38 (+0.09%) 13:48 мск
Бивалютная корзина 64.62 (+0.13%) 13:48 мск
Факторы в поддержку рубля
• Высокие рублевые процентные ставки могут вновь оказывать поддержку рублю в контексте закрытия рядом спекулянтов «коротких» позиций по валюте РФ (CFTC), либо на фоне покупки ОФЗ под заседание ЦБР 15.09 и ожиданий снижения ставки на 25-50 б.п.
• Рост цен на нефть. Brent 52.47$ (+0.63%).
• Период конвертации дивидендов инвесторами в иностранную валюту плавно подходит к концу.
• Восстановление рублевой стоимости Brent до комфортных уровней для рубля (52.25*60=3135).
Негативные факторы для рубля
• Рост геополитических рисков на фоне словесной перепалки КНДР и США.
• Неоднозначные или даже местами разочаровывающие итоги заседания технического комитета ОПЕК+ в Абу-Даби.
• Аналитики допускают, что Роснефть может придерживать (аккумулировать) валютную выручку, что может снизить для рубля положительный эффект от налогового периода.
• Выступления управляющих ФРС, «минутки» 16.08 и конференция глав мировых ЦБ 24-26.08 в Джексон Хоул все еще могут заставить инвесторов опасаться объявления количественного ужесточения (QT) в США в сентябре.
• Дополнительный спрос на валюту со стороны отпускников, а также компаний перед более высокими выплатами по внешнему долгу РФ в сентябре.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ в 3кв17, дефицит которого, по прогнозам МЭР РФ, может достичь 5$ млрд.
Баланс сил несущественно изменился в рубле в начале недели, хотя, на мой взгляд, вероятность укрепления доллара к 60.5-61 выше вероятности его ослабления в район 59.
Рост цен на нефть в среду (Brent 52.29$ +0.29%) нивелируется для рубля усилением геополитических рисков или очередной словесной перепалкой между КНДР и США накануне. Если данная история получит продолжение, то не исключено, что ряд инвесторов будет сокращать риск по позициям перед выходными, опасаясь дальнейшей эскалации. Позиции «carry trade» в рубле могут оказаться под угрозой в случае большей напряженности, учитывая внешнюю политику РФ и близость к таким странам как Иран, Сирия, КНДР и т.д.
В целом рынок нефти создает противоречивое впечатление для рубля. С одной стороны, по мере завершения периода конвертации дивидендов в валюту текущие уровни по Brent могут начать оказывать поддержку рублю. С другой стороны, очередная встреча нефтяников ОПЕК+ 7-8.08 не так много дала товарному рынку. Позитив, что С.Аравия готова сократить поставки в сентябре еще на 520k б/с, однако, возможно, данного рода хорошие новости уже авансом отыграны рынком, учитывая ралли Brent в предыдущие шесть недель с 45$ до 53$ за баррель и чистую длинную позицию хедж-фондов в нефти (CFTC). Обещания Ирака, ОАЭ и Казахстана следовать договоренностям в рамках сделки ОПЕК+ большого доверия не вызывают.
По-прежнему приходится с опаской смотреть на фактор ФРС. Хороший отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls) в пятницу, отличные данные по открытым вакансиям (JOLTS) вчера повышают вероятность QT в сентябре и, возможно, еще одного повышения ставки в декабре на 25 б.п. Желание играть на повышение в рубле и других валютах по-прежнему может сдерживаться предстоящей публикацией в пятницу данных по инфляции в США за июль (CPI – прогноз 0.2% м/м и 1.8% г/г, предыдущее значение 0% м/м и 1.6% г/г). Даже статистика в рамках ожиданий может, на мой взгляд, стать причиной небольшого давление на развивающиеся валюты.
Из факторов в поддержку российской валюте могут быть вновь высокие рублевые ставки. В данном случае речь идет о том, что банки РФ вновь понесли рублевую ликвидность на депозиты в ЦБР (комментарий аналитиков Велес Капитал), а не на валютный рынок. Также интересно мнение экспертов ВТБ Капитал о том, что высокие рублевые ставки и «короткая» позициям у ряда спекулянтов по рублю (CFTC; есть, что закрывать) может сыграть на руку отечественной валюте при стабильном внешнем фоне и в целом благоприятных ценах на нефть.
Доллар ниже 60 все еще интересен, но ситуация не так плачевна со встречей нефтяников в Абу-Даби и фактором ФРС, чтобы говорить о ралли USDRUB выше 60.50-61.
После снижения бивалютной корзины в предыдущие четыре торговых дня рубль не выглядит более перепроданным. Уровень 64.5 тем временем может претендовать на значимую поддержку – 61.8% и цель в рамках реализовавшейся фигуры ТА «перевернутая голова и плечи».
Бивалютная корзина (Daily).
Технический анализ
Неспособность USDRUB снизиться ниже 21- и 200-дневной средней у 59.7 может означать, что сентимент не на стороне рубля.
Прохождение уровня 61.30/USD (закрытие 2016 г) может подстегнуть закрытие позиций «carry trade» в рубле и ОФЗ, подстегнуть спрос на валюту и ставки на ослабление рубля.
Дальнейшая реализация разворотной фигуры ТА «двойное дно» 56-59 несет в себе риски укрепления доллара в район 62 этим летом. Также цель 62 дает выход вверх на величину диапазона 59-60.5, в котором курс USDRUB был последние полтора месяца.
Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.
Уровни сопротивления – 60.5, 61-61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (Daily).
Позиции (лето 2017 г)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы к росту курса доллара до 62. Также возросли риски (вероятность), что во 2п2017 г курс USDRUB может подняться до 65-67 (санкции, нефть по 40$, ужесточение ДКП мировыми ЦБ, геополитика).
В краткосрочном периоде 58.5-59 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».
Календарь
10-11.08 – ежемесячные отчеты по рынку нефти МЭА и ОПЕК
16.08 – «минутки» к заседанию ФРС 25-26.07
21.08 – заседание мониторингового комитета ОПЕК+
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.09 – заседание ФРС
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter