Бойцов Егор Кузнецов Роман QB Finance | Периодика | Главное

Пара слов про банки

14 августа 2017  Источник http://www.qbfin.ru/
За последние годы банковскии? сектор РФ существенно изменился. Начало этому процессу, продолжающемуся по сеи? день, дала Эльвира Набиуллина, занявшая в середине 2013 года пост главы Центрального Банка РФ. С ее? приходом на должность многим кредитным организациям пришлось либо измениться для соответствия новым, более жестким, правилам ведения бизнеса, либо вовсе покинуть отрасль. Благодаря проделаннои? ЦБ работе, общее состояние сектора существенно улучшилось: вырос объем активов и собственных средств кредитных организации?, была проведена докапитализация малых и средних банков, изменен механизм предоставления ликвидности, снижена зависимость от регулятора, а нормативные показатели приведены в соответствие с требованиями Базель III, иными словами, с экономическои? точки зрения банковская сфера РФ стала прозрачнее и эффективнее. В данном контексте наш мегарегулятор оказался эффективным доктором, а процедура кровопускания помогла улучшить положение дел в отрасли, однако до сих пор неясно, когда лечение закончится и что будет с «пациентом» после его завершения.

I. Состояние и перспективы банковского сектора

С начала работы Эльвира Набиуллина успела стать настоящеи? «рок-звездои?» среди коллег по банковскому сектору. По итогам 2016 года она была признана лучшим главои? ЦБ среди европеи?ских управляющих по версии журнала The Banker. Данныи? титул еи? обеспечила проделанная работа по стабилизации курса рубля и оздоровлению банковского сектора.

Численность отечественных банков и их совокупные активы Источник: ЦБ РФ

Пара слов про банки


С 2014 года число банковских организации? снизилось на 36% до 544, а их совокупные активы за аналогичныи? срок повысились на 40,3% до 3,2 трлн. руб. Общии? размер собственных средств увеличился чуть меньше – на 39,7% до 363 млрд. руб. Если объединить данные тенденции, то можно сделать вывод о повышении эффективности банковского сектора и его укрупнении. При этом стоит отметить, что подъем произошел не только за счет усиления позиции? крупнеи?ших игроков: объем собственных средств у 30 крупнеи?ших банков за рассматриваемыи? период увеличился на 42,1%, а подъем их доли в совокупных активах банковского сектора - на 1,1 п.п. до 98%. Это объясняется прежде всего уходом с рынка 36% кредитных организации?. Более равномерное распределение активов по банковскому сектору можно подтвердить, если взять пример ПАО «Сбербанк». Его доля в совокупных активах сократилась на 0,3 п.п. до 6,8%. И хотя частичным фактором для снижения его влияния стала докапитализация банков на 868 млрд. руб. в 2015 году, вес крупнеи?шего банка продолжил снижаться и после окончания программы.

Агрегированные показатели деятельности отечественных банков Источник: ЦБ РФ



Улучшение ситуации в секторе также наблюдается в разрезе финансовых показателеи?: прибыль банков превысила докризисныи? уровень начала 2014 года, а рентабельность капитала продолжает увеличиваться. Во многом динамику финансовых результатов банковскои? сферы определяют требования по формированию резервов, необходимость в которых сокращалась последние 2 года за счет улучшения внутренних процессов, в частности, риск-менеджмента. В результате доля просроченнои? задолженности начала сокращаться, на фоне чего отпала необходимость в аллокации дополнительных ресурсов в стабилизационные фонды.

Доля просроченных суд в общем объеме предоставленных средств Источник: ЦБ РФ



Однои? из причин падения показателя просрочки стала быстрая адаптация банковскои? сферы под меняющуюся конъюнктуру отечественнои? экономики, а именно под сокращение реальных доходов населения. Их существенное снижение определило приоритет в кредитовании юридических лиц для сектора, что отражается на структуре ссудных портфелеи?. С высокои? долеи? вероятности, данныи? показатель начнет восстановление по мере улучшения состояния личных финансов населения и вернется на докризисныи? уровень в течение 2019-2020 годов.

Объем выданных кредитов физическим и юридическим лицам, трлн. руб. Источник: ЦБ РФ, расчеты QBF



Общии? подъем кредитования юридических лиц во многом связан с падением курса рубля и его высокои? волатильностью, иными словами, занимать в иностранных кредитных организациях стало не так выгодно, что повысило спрос на рублевые заемные средства. На этом фоне общии? ссудныи? портфель юридических лиц вырос на 23%, в то время как физических - лишь на 11%. Данныи? процесс продолжится и в следующие годы, что связано с понижением средних процентных ставок ниже уровня рентабельности для большего количества секторов с высоким уровнем капиталозатрат. Среди перечисленных на графике No5 секторов в 2015 году брать кредиты под рублевую ставку было целесообразно только для металлургии.

Чистая рентабельность секторов отечественнои? экономики и ключевая ставка на II квартал 2017 года Источник: расчеты QBF



Если учитывать тот факт, что по мере стабилизации реальных доходов населения будет увеличиваться доля высокорентабельного потребительского кредитования, то можно прогнозировать ускорение темпов роста рентабельности банковских операции?, а также общии? подъем прибыльности сектора в следующие годы.

Стоит отметить, что в контексте общего улучшения состояния в банковском секторе, основными его выгодоприобретателями являются крупнеи?шие банки. Несмотря на тот факт, что размер их активов вырос сопоставимо с сектором, доля топ-30 банков в общем объеме кредитов увеличилась на 4 п.п. до 78,4%. Поддержку данному росту оказал процесс чистки банковского сектора, а именно тот факт, что на фоне большого числа отзывов лицензии? население все больше доверяет крупным банковским институтам.

Объем депозитов физических и юридических лиц, трлн. руб. Источник: ЦБ РФ, расчеты QBF



Во многом тенденция по росту объемов депозитов физических и юридических лиц была обеспечена существенным подъемом валютных вложении?. Примечательно, что данные ресурсы в основном размещаются на долгии? срок: доля валютных вкладов длительностью от года до трех среди физических лиц сохранилась на уровне 60%, в то время как юридические лица нарастили аналогичныи? показатель на 13,2 п.п. до 88,5%. Стоит предположить, что данная особенность сохраняется ввиду низкои? финансовои? грамотности наших соотечественников и их слабои? вовлеченности в торговлю на фондовых площадках — для населения фактически нет альтернативы долларовым вкладам.

При этом доля 30 крупнеи?ших банков в общем размере депозитов увеличилась куда более существенно: с 74,4% на начало 2014 года до 81,9% на текущии? момент. Динамика объема депозитов в большеи? степени подвержена психологическому фактору, за счет чего увеличивается доля населения, старающегося сохранить деньги в крупнеи?ших кредитных институтах, пассивно обеспечивая их дешевым капиталом.

Перспектива развития банковского сектора в РФ остается радужнои?: банки, пережившие ужесточение регулирования, в перспективе следующих 3 лет будут ключевыми выгодоприобретателями восстановления отечественнои? экономики как в отношении корпоративных средств, так и финансов домохозяи?ств. Особенно выгодное положение заи?мут крупнеи?шие игроки сектора, поскольку за кризисныи? период они смогут укрепить достаточность капитала и повысить его рентабельность, а, учитывая улучшение макроэкономическои? конъюнктуры, именно они будут иметь возможность ускоренно наращивать кредитование.

II. Процентные ставки

После начала валютного кризиса в начале 2014 года Центральныи? Банк РФ прибегнул к рискованному переходу к плавающему обменному курсу рубля и повысил процентную ставку до рекордных 17% годовых, что стало вынужденными мерами для предотвращения роста нестабильности в экономике и резкого ускорения инфляции. После стабилизации курса рубля и темпов роста цен ЦБ начал постепенно смягчать денежно-кредитную политику.

Динамика инфляции и процентнои? ставки ЦБ Источник: ЦБ РФ, Росстат



Целевым значением по инфляции для регулятора являются 4% годовых. 28 июля ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 9% годовых. В сообщении регулятора отмечается, что инфляция остается вблизи целевого значения, а также продолжается восстановление экономическои? активности. При этом сохраняются краткосрочные и среднесрочные инфляционные риски в виде дестабилизации курса рубля и ухудшения геополитическои? конъюнктуры. Для поддержания темпов роста цен вблизи целевого значения 4% Банк России продолжит проведение умеренно жесткои? денежно-кредитнои? политики. Также в последнем обзоре регулятора отмечается, что ЦБ видит пространство для снижения процентнои? ставки во второи? половине 2017 года. Исходя из динамики инфляции и планов по дальнеи?шему снижению ставки, консенсус-прогноз аналитического департамента QBF по целевым уровням ключевои? ставки на конец 2017 года находится на уровне 8,5%-8,75%, а на конец 2018 года — на отметке 8%.

Динамика объемов по операциям РЕПО и средневзвешеннои? ставки Источник: ЦБ РФ



Политика ЦБ РФ в отношении предоставления средств банковскому сектору привела к тому, что кредитные организации существенно нарастили объем ликвидности, о чем свидетельствует динамика объемов РЕПО – явно прослеживается снижение потребности в нем. Кроме того, недавно стало известно о том, что к июлю 2018 года Центробанк намерен приостановить кредитование и операции РЕПО под залог облигации? банков, ВЭБа и страховщиков из ломбардного списка. С октября 2017 года не будут включаться в список их новые выпуски, за исключением бондов с ипотечным покрытием. Также регулятор поднимет по ним дисконт на 10 п.п. В дальнеи?шем дисконт будет только увеличиваться: с января 2018 г. – еще на 20 п.п., а к апрелю 2018 г. показатель достигнет в общеи? сложности 50 п.п. Таким образом, рефинансирование под залог таких бумаг станет краи?не непривлекательным, и банки столкнутся со снижением уровня избыточнои? ликвидности. Данными мерами ЦБ стимулирует банки к кредитованию экономики, вместо наращивания ликвидности за счет операции? РЕПО. Средневзвешенная процентная ставка остается в диапазоне 10-12% годовых уже больше года, следовательно, для банков становится все менее привлекательно наращивать ликвидность посредством операции? РЕПО с ЦБ. Если учитывать тот факт, что регулятор будет планомерно понижать ставку, следует ожидать повышения темпов кредитования экономики коммерческими банками.

Динамика ключевои? ставки и процентного спреда Источник: ЦБ РФ



По мере смягчения денежно-кредитнои? политики со стороны ЦБ процентныи? спред между ставками по кредитам и депозитам закономерно снизился. Такая динамика, при прочих равных условиях, может ограничить прибыльность банковского сектора, следовательно, банкам в таком положении придется наращивать свои непроцентные доходы (комиссионные доходы, доходы от операции? с ценными бумагами и др.) для поддержания прежних уровнеи? операционнои? рентабельности. Кроме того, основным источником прибыли для банков являются кредиты юридическим лицам, а по мере снижения процентных ставок конкуренция за корпоративных клиентов только усилится, ведь кредитным организациям необходимо будет предлагать привлекательные условия, но в то же время поддерживать собственные показатели рентабельности. Также одним из возможных путеи? борьбы с сужением процентного спреда может стать наращивание объемов потребительского кредитования за счет новых продуктов и улучшения уже существующих.

Политика ЦБ, направленная на таргетирование инфляции, уже доказала свою эффективность, поскольку рост цен за последние месяцы планомерно снижался к целевому показателю, закрепился чуть выше 4% г/г. Смягчение ДКП, скорее всего, будет проходить запланированными темпами каждыи? квартал. По мере снижения ключевои? процентнои? ставки кредитно-депозитныи? спред будет сужаться, что создаст новые вызовы для банковского сектора. В целом можно ожидать заметного повышения темпов роста потребительского кредитования и выход в стабильно зеленую зону корпоративного кредитования.

III. Регулирование

Влияние регулятора на отечественные кредитные организации с каждым годом все больше увеличивается. Подтверждается это не только состоянием банковскои? отрасли и динамикои? процентных ставок, но и тем фактом, что ЦБ РФ продолжает консолидировать ведомственные функции: с середины 2017 года регулятор взял на себя функции по санации кредитных организации? вместо АСВ. Исходя из этого, важно понимать, какие дальнеи?шие деи?ствия будет принимать Банк России для оздоровления банковскои? отрасли.

Первым аспектом регулирования, которыи? вызывает много вопросов среди банковских менеджеров, является полная адаптация нормативов Базель III отечественными банками к июлю 2017 года. Главнои? причинои? недовольства участников рынка остается трудность достижения ключевых нормативов с учетом санкционного режима и ограниченности доступных источников ресурсов. Однако ЦБ РФ остался непоколебим в данном вопросе, поскольку придерживается позиции оздоровления сектора, на фоне чего следует ожидать сохранения международных стандартов без изменении?. Ключевым аспектом Базель III является возможность зачисления средств, привлеченных с помощью бессрочных облигации?, в капитал I уровня, что повышает общии? уровень достаточности. Однако данныи? аспект может быть губительным для кредитных институтов с высоким риском по операциям, поскольку, несмотря на соблюдение нормативов ЦБ РФ, на них ляжет дополнительная долговая нагрузка.

Вторым аспектом обновленного регулирования является снижение доли операции? по связанным холдингам. Этот процесс был начат в 2016 году и приведет к исчезновению такого понятия, как «карманныи? банк», большая часть операции? которого завязаны на одном контрагенте. Регулятором повышается норматив H25 (операции со связанными лицами) до 50% риска, а также вводятся ограничения на объединение в банковские группы с 2019 года.

Третьеи? существеннои? нормои? является введение с 1 января 2018 года понятия универсальнои? банковскои? лицензии и принципа пропорционального регулирования, которыи? подразумевает идею «меньше рисков – меньше регулирования». Законом вводятся понятия «базовои?» и «универсальнои?» лицензии, которые имеют следующие отличия:

Ключевые различия между базовои? и универсальнои? банковскими лицензиями Источник: ЦБ РФ



Данное нововведение позволит Банку России использовать более индивидуальныи? подход к регулированию системы, что приведет к упрощению операции? в отрасли и повысит ее? прозрачность. Полныи? переход на новые нормативы банки обязаны осуществить в течение календарного года.

Число отозванных банковских лицензии? Источник: kuap.ru, расчеты QBF



Подводя итог обновлению регулирования сектора, можно сказать, что процесс очищения банковскои? сферы близится к завершению. Подтверждает это и статистика по отзывам лицензии?: за 2017 ЦБ РФ уже менее активно прекращает деятельность кредитных организации?, однако, с высокои? долеи? вероятности, данныи? процесс получит продолжение в 2018 и 2019 годах, что связано с адаптациеи? сектора под новые стандарты. Стоит отметить, что после завершения интенсивного ужесточения регулирования для банковскои? сферы РФ, следует ожидать начала аналогичного процесса в страховании и в деятельности, связаннои? с активнои? работои? на фондовых рынках.

Заключение

Отечественныи? банковскии? сектор, благодаря усилиям со стороны Центрального Банка РФ, вышел из последнего экономического кризиса существенно более крепким. Очищенныи? от массы недобросовестных игроков, удовлетворяющии? последним международным стандартам Базельского комитета по банковскому надзору и увеличившии? собственные активы сектор может стать одним из ключевых инструментов Правительства РФ по достижению целеи? экономического роста. Однако структурная значимость сферы не отменяет того факта, что процесс ужесточения регулирования продолжается: пример с банком «Югра» в очереднои? раз показал, что недобросовестные игроки, даже среди крупнеи?ших кредитных организации?, все еще присутствуют на рынке. Исходя из этого, сложно определить, как долго ЦБ РФ будет висеть «дамокловым мечом» над сектором, однако, с высокои? долеи? вероятности, активная фаза очистки может закончится к 2020 году. За это время состояние отрасли еще сильнее улучшится, однако, поскольку большая часть подъема будет отмечаться за счет усиления позиции? крупнеи?ших игроков, банковскии? сектор рискует стать олигополистическим.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=354031. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.