Бочкарев Константин БКС Экспресс | Валюта | USDX | USD|RUB | S&P 500 (GSPC)

Рубль – новая идея

22 августа 2017  Источник http://bcs-express.ru/
USD/RUB TOM 59.05 (-0.15%) 13:33 мск
EUR/RUB TOM 69.37 (-0.73%) 13:33 мск
Бивалютная корзина 63.69 (-0.45%) 13:33 мск

Факторы в поддержку рубля
• Разгар налогового периода и продажи валюты экспортерами (пик налоговых выплат в РФ 25.08).
• Комфортные уровни по нефти для рубля; Brent 51.85$ (+0.37%).
• Высокие рублевые процентные ставки могут вновь оказывать поддержку рублю в контексте закрытия рядом спекулянтов «коротких» позиций по валюте РФ (CFTC), либо на фоне покупки ОФЗ под заседание ЦБР 15.09 и ожидания снижения ставки на 25-50 б.п.

Негативные факторы для рубля
• Ограниченная поддержка рублю от налогового периода в РФ – более скромные объемы налоговых выплат в августе (1.3 трлн руб) по сравнению с июлем.
• Дополнительный спрос на валюту со стороны отпускников, а также компаний перед более высокими выплатами по внешнему долгу РФ в сентябре.
• Сезонный фактор или постепенное ухудшение текущего счета РФ в 3кв17, дефицит которого, по прогнозам МЭР РФ, может достичь 5$ млрд.
• Риск коррекции на рынке акций США (S&P500) до конца года, а также коррекционное укрепление курса доллара к снижению в предыдущие кварталы.

Есть еще несколько причин обосновать привлекательность покупок USDRUB от 58.50-59 помимо перемен в ДКП в США (QT) и Европе (QE Tapering), сезонного ухудшения текущего счета РФ, либо окончания летнего автомобильного сезона. Цели – 59.50/70 (200-дневное среднее) и 60.5.

Во-первых, тема «short covering» или закрытия «коротких» позиций в долларе на Forex может быть более чем актуальна до конца 2017 г. Поводом к этому может стать и малейшая «ястребиная» риторика со стороны Д.Йеллен в Джексон Хоул в пятницу, которая приведет к росту вероятности повышения ставки ФРС в декабре, и само по себе сентябрьское (20.09) и декабрьское заседание ЦБ США (12-13.12), накануне которого также может случиться переоценка.

Чем слабее доллар и ниже доходность казначейских облигаций США, тем больше оснований у ФРС с учетом «мягких» финансовых условий объявить QT в сентябре и далее повысить ставку в декабре еще на 0.25%.

Рубль – новая идея


Индекс доллара США перепродан и вполне может скорректироваться на 38.2% к снижению ранее (Weekly).

Ориентироваться можно на 38.2% Fibonacci Retracement, ЕМА(50), учитывая 52 недели в году, а также уровень 96.5 как цели для коррекции.

Во-вторых, тема коррекции на рынке акций США и снижение аппетита к риску, которое может усилить давление и на развивающиеся валюты, также сохраняет свою актуальность. Разочарование относительно экономической политики и политической повестки Д.Трампа еще и близко не в цене. Между тем, индекс S&P500 с начала года +9%, а пятипроцентной коррекции мы так и не видели. Целями для коррекции в S&P500 все еще могут быть уровни 2320-2350 пунктов до конца года, хотя не исключено, что по факту заседания ФРС 20.09 и ухода неопределенности по поводу «Quantitative tightening» рынок может и подрасти.


S&P500 (Daily).

Краткосрочная цель для возможного ослабления рубля в 3кв17 – 60.5/USD, до конца года уровень 62/USD может быть актуален как риск на случай коррекции курса доллара и фиксации прибыли на биржах США (S&P500).

Технический анализ
В районе 59-59.50 в USDRUB проходит сразу четыре значимые скользящие средние (21-, 50-, 100-, 200-дневное), что делает данные уровни сильной поддержкой, пробить которую может быть не так и просто, но которая при этом может быть привлекательна для формирования «длинных» позиций по доллару.

Прохождение уровня 61.30/USD (закрытие 2016 г) может подстегнуть закрытие позиций «carry trade» в рубле и ОФЗ, подстегнуть спрос на валюту и ставки на ослабление рубля.

Дальнейшая реализация разворотной фигуры ТА «двойное дно» 56-59 несет в себе риски укрепления доллара в район 62 этим летом. Также цель 62 дает выход вверх на величину диапазона 59-60.5, в котором курс USDRUB был последние полтора месяца.

Прохождение резистанса 62 откроет путь к сопротивлению 65-67 в USDRUB.

Уровни сопротивления – 60.5, 61-61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 58.50-59, 55.80/56, 55, 54.


USDRUB (Daily).

Позиции (август-сентябрь’17)
Повышательные риски в USDRUB ощутимо возросли по итогам июня, что может привести в летние месяцы или в рамках 3кв17 к росту курса доллара до 60.5-61.

В краткосрочном периоде 58.5-59 претендует на «дешевый» доллар, а 62 на «дорогой».

Интерес представляет продажа покрытого одномесячного (экспирация 21.09) опциона колл со страйками 60500-61000 против лонга в USDRUB.

Календарь
21.08 – заседание мониторингового комитета ОПЕК+
24-26.08 – конференция глав мировых ЦБ в Джексон Хоул
15.09 – опорное заседание ЦБ РФ (решение по ставке, доклад по ДКП)
19-20.09 – заседание ФРС
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=355185. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.