Дахтлер Егор Велес Капитал | Компании | Сбербанк (SBER)

Сбербанк Сильные результаты за 2К 2017 г. по МСФО

23 августа 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
Сбербанк опубликовал сильные результаты за 2К 2017 г. по МСФО. Чистая прибыль во 2К 2017 г. достигла 185,6 (+11% к/к), что существенно выше как нашего, так и консенсус-прогнозов, ROE опять достигла рекорда в 24,8%. Все статьи доходов показали существенныи? рост к/к, что компенсировало значительные отчисления в резервы.

Чистыи? процентныи? доход во 2К 2017 г. превзошел наши ожидания и достиг 358 млрд руб. (+6,2 к/к) за счет роста чистои? процентнои? маржи на 30 бп (считая от совокупных активов), чему способствовало снижение стоимости фондирования. Чистыи? комиссионныи? доход вырос на 18% к/к. Прочие доходы увеличились более чем в 5 раз к/к из-за роста доходов от валютных операции?.

Отчисления в резервы, как мы и ожидали, были высокими на фоне проблем с украинскои? дочкои? и резервами по долгам крупного корпоративного заемщика. В итоге, стоимость риска во 2К17 превысила прогнозы и составила 1,9% (мы ожидали 1,8%). Следует заметить, что Сбербанк не создавал резервов по иску Транснефти, мы не ожидаем негативного исхода по данному вопросу, так как судя по заявлениям обеих сторон, компании готовы вести переговоры об урегулировании конфликта.

Операционные издержки во 2К 2017 г. были ниже ожидании?, CIR составил всего 33,5%. Мы ожидаем, что во 2П 2017 г. мы увидим более значительные операционные затраты, связанные в том числе с индексациеи? заработнои? платы сотрудников.

Балансовые показатели продемонстрировали существенныи? рост во 2К17: активы прибавили 4,5% к/к, кредитныи? портфель вырос на 4,7% к/к, депозиты увеличились на 4,8% к/к.

Мы оцениваем результаты Сбербанка за 2К 2017 г. ПОЗИТИВНО и ожидаем роста котировок в течении сегодняшнеи? торговои? сессии.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=355315. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.