Сегодня утром Сбербанк опубликовал финансовые результаты за II квартал 2017 года по МСФО. Среди ключевых показателей стоит обратить внимание на то, что активы кредитного учреждения за период сократились по сравнению с прошлым годом на 0,2% и составили 25,755 трлн руб. Дело в том, что сокращение объёма кредитов юрлицам на 3% по сравнению с прошлым годом на фоне возможной валютной переоценки и активизации размещения корпоративных облигаций лишь отчасти нивелировало рост объема кредитов населению.
Впрочем, крупнейший российский банк по-прежнему демонстрирует очень высокую эффективность управления имеющимися активами. Например, доля неработающих кредитов в портфеле за последние 12 месяцев сократилась на 0,3 п.п. и составила 4,6%. Чистая процентная маржа возросла на 0,4 п.п. до 6%. Судя по всему, здесь сказалось привлечение относительно дешевого фондирования госбанком, в т.ч. на фоне сохраняющейся нестабильности в российском банковском секторе. В итоге чистые процентные доходы Сбербанка за II кв. 2017 по сравнению с прошлым годом выросли на 5,4% до 357,6 млрд руб. Помимо этого, на фоне роста популярности безналичных расходов у клиентов высокие темпы роста показали чистые комиссионные расходы, которые прибавили за год 10,5% до 94,9 млрд руб. Совокупные операционные доходы (т.е. процентные, комиссионные и прочие) прибавили 8,7% г/г до 481,4 млрд руб.
Одновременно с ростом операционных доходов, стоит отметить сокращение расходов на резервы под обесценение активов на 7,7% по сравнению с прошлым годом и снижение операционных расходов на 4,5% на фоне эффективного контроля за издержками. На фоне всего вышесказанного рост чистой прибыли составил 27,6% (по сравнению со II кварталом 2016 года) до 185,6 млрд руб. Показатель оказался гораздо выше консенсуса рынка. Рентабельность активов за 12 месяцев выросла на 0,7 п.п. до 2,9%, а рентабельность капитала возросла на 2 п.п. до 24,8%.
Котировки обыкновенных акций Сбербанка на Московской бирже отреагировали на отчетность ростом на 1,7% до 174 руб. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка на текущий момент составляет 198 руб., мы рекомендуем покупать бумаги. Сегодня в рамках апелляции суд отменил решение о взыскании со Сбербанка в пользу «Транснефти» 66,5 млрд руб., в ближайшие месяцы акции могут обновить исторические максимумы.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впрочем, крупнейший российский банк по-прежнему демонстрирует очень высокую эффективность управления имеющимися активами. Например, доля неработающих кредитов в портфеле за последние 12 месяцев сократилась на 0,3 п.п. и составила 4,6%. Чистая процентная маржа возросла на 0,4 п.п. до 6%. Судя по всему, здесь сказалось привлечение относительно дешевого фондирования госбанком, в т.ч. на фоне сохраняющейся нестабильности в российском банковском секторе. В итоге чистые процентные доходы Сбербанка за II кв. 2017 по сравнению с прошлым годом выросли на 5,4% до 357,6 млрд руб. Помимо этого, на фоне роста популярности безналичных расходов у клиентов высокие темпы роста показали чистые комиссионные расходы, которые прибавили за год 10,5% до 94,9 млрд руб. Совокупные операционные доходы (т.е. процентные, комиссионные и прочие) прибавили 8,7% г/г до 481,4 млрд руб.
Одновременно с ростом операционных доходов, стоит отметить сокращение расходов на резервы под обесценение активов на 7,7% по сравнению с прошлым годом и снижение операционных расходов на 4,5% на фоне эффективного контроля за издержками. На фоне всего вышесказанного рост чистой прибыли составил 27,6% (по сравнению со II кварталом 2016 года) до 185,6 млрд руб. Показатель оказался гораздо выше консенсуса рынка. Рентабельность активов за 12 месяцев выросла на 0,7 п.п. до 2,9%, а рентабельность капитала возросла на 2 п.п. до 24,8%.
Котировки обыкновенных акций Сбербанка на Московской бирже отреагировали на отчетность ростом на 1,7% до 174 руб. Целевая цена по обыкновенным акциям Сбербанка на текущий момент составляет 198 руб., мы рекомендуем покупать бумаги. Сегодня в рамках апелляции суд отменил решение о взыскании со Сбербанка в пользу «Транснефти» 66,5 млрд руб., в ближайшие месяцы акции могут обновить исторические максимумы.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter