Дахтлер Егор Велес Капитал | Компании | Сбербанк (SBER)

Сбербанк Итоги конференц-звонка по результатам 2К 2017 г.

24 августа 2017  Источник http://www.veles-capital.ru/
Во время конференц-звонка, на котором обсуждались результаты 2К 2017 г. менеджмент Сбербанка озвучил новые ожидания относительно финансовых показателеи? компании в 2017г.

CIR’17 ожидается на уровне, близком к 35% (ранее 35-39%);
ROAE’17 - на уровне 20% (ранее 16-19%);
Прогнозируемыи? рост чистого комиссионного дохода снижен до 11-14% (с 17-19%);
Чистая процентная маржа в 2017 г. имеет шансы вырасти относительно 2016 г. (ранее не ожидалось изменении? NIM г/г).
В связи с переходом на Базель III (Сбербанк планирует переи?ти на новыи? стандарт во 2П17), уровень достаточности капитала снизится приблизительно на 200 бп, что не критично для банка, однако данное падение CAR приведет к снижению достаточности основного капитала ниже целевого уровня менеджмента в 12% (прогноз менеджмента по Core Tier I CaR на конец 2017 г. теперь составляет >10,5%).

Несмотря на планы Минфина обязать все государственные компании (в том числе и банки) выплачивать половину чистои? прибыли в виде дивидендов, на наш взгляд, данное решение еще будет обсуждаться с менеджментом финансовых институтов, так как в случае выплат половины чистои? прибыли государственные банки не смогут поддержать желаемыи? уровень достаточности капитала.

Обновленные ожидания менеджмента создают позитивные риски для наших прогнозов. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по обыкновенным бумагам компании.
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=355517. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.